PDF《中国领先的煤炭综采综掘设备制造商》

发行完成 后, 公司总股本为16.21亿股(A+H). 下图为股份发售完成后本公司的 股权及企业架构(假设超额配股权未获行使) .

图表

3 IPO 后公司的股权结构 资源来源:公司招股说明书,越秀证券 控股股东 H 股发行的基础投 资者 郑州煤矿机械集团股份有限公司的控股股东为河南省国资委. 此次 H 股发行共引入四名基础投资者, 共计认购 1.2 亿美元股份, 包 括伊泰煤炭认购 3,000 万美元、 山东莱芜钢铁认购 1,000 万美元、 中 国华电集团认购 3,000 万美元, 以及石库门资本认购 5,000 万美元股 份. 郑煤机基础投资者禁售期

6 个月, 公司控股股东河南国资委禁售 期12 个月. IPO 价值分析 请务必留意尾页之免责声明

4 煤炭综采综掘系统简介 地下煤炭采掘是煤炭开采过程中重要的环节. 而成套完整的地下煤炭 综采综掘系统由四种核心部件组成:液压支架、刮板输送机、采煤机 及掘进机,即业内俗称的 三机一架 .

图表4 地下开采机械及设备 资源来源:公司招股说明书,越秀证券 在一个典型的煤矿作业过程中,会从约1至10米或以上厚的煤层采切 一块250米至400米宽、 三至四公里长的采煤区. 通过掘进机挖掘出绵 长的巷道供采切作业初步使用. 一旦煤矿的采切面 (或作业面) 形成, 真正的长壁采煤随即开始. 采煤机在液压支架的支撑下, 与采煤工作 面平行, 沿刮板输送机行走, 并落下煤块至刮板输送机以便运出煤矿. 当采煤机走完采煤工作面全程后, 将回转反复沿平面往回走进行下一 轮采切. 液压支架让刮板输送机及采煤机在下方作业, 并为刮板输送 机提供电力来源以供运作.具体采煤工作实例图如下:

图表5 综采作业面采煤实例 资源来源:公司招股说明书,越秀证券 IPO 价值分析 请务必留意尾页之免责声明

5 中国液压支架龙头生产商 郑煤机的前身郑州煤矿机械厂于

1958 年成立,因此公司在制造液压 支架方面积累了超过

50 年的经验. 公司于1964年制造出中国第一架液压支架, 并自2003年起一直在中国 液压支架制造商中稳踞龙头地位. 根据CMIA数据, 按照2011年产量计 算,郑煤机的液压支架占中国市场份额约为22.6%,是中国最大的液 压支架制造商.

图表6 中国液压支架的市场份额占比 资源来源:中国煤炭工业协会 持续的产能提升稳固市场龙头地位.郑煤机的液压支架的年产能由 2009年的10,200架增加至2010年的10,500架, 并进一步增加至2011 年的20,800架. 截至2012年6月底, 公司的液压支架年产能达23,400 架. 液压支架是支撑机械化地下煤炭综采........