PDF《原油价格止跌回升,推荐低估值高业绩龙头》

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2018 年06 月24 日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.

com.cn 证券分析师: 陈博 S0350518010001 010-88576939 [email protected] 联系人 : 谷航 S0350117040024 010-88576933 [email protected] 联系人 : 卢昊 S0350118050025 021-60338172 [email protected] 原油价格止跌回升,推荐低估值高业绩龙头 ――化工行业周报 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 化工 -13.5 -8.0 -9.9 沪深

300 -6.4 -7.6 -0.4 相关报告 《化工行业周报:中美贸易战再起,关注进口 替代产品》――2018-06-18 《化工行业周报:持续推荐有机硅、菊酯、 PA

66、染料及中间体相关标的,关注氢氟酸 提价》――2018-06-11 《化工行业周报: 关注园区化发展标的以及有 机硅、麦草畏和染料等细分领域标的》―― 2018-06-03 《化工行业周报:环保政策日趋严格,供给侧 改革大环境下持续关注优质龙头及碳纤维复 合材料发展机遇》――2018-05-27 《复合材料行业专题系列一:碳纤维:制造产 业升级,碳纤维行业迎来高速发展机遇》―― 2018-05-25 投资要点: ? 市场回顾:上周,化工板块下跌 6.37%,沪深

300 指数下跌 4.73%,化 工板块跑输同期沪深

300 指数 1.6 个百分点.年初至今,化工板块累计 下跌 13.36%,沪深

300 指数累计下跌 11.64%,化工板块跑输同期沪深

300 指数 1.7 个百分点. ? 海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国 石油收盘价分别为 81.38 美元、69.36 美元和 45.78 美元,动态 PE 分别 为16.

93、18.86 和36.85,动态 PB 分别为 1.

83、1.47 和1.62;

道达尔 和雪佛龙收盘价分别为 60.83 美元和 125.10 美元, 动态 PE 分别为 18.88 和23.55,动态 PB 分别为 1.31 和1.59. ? 产品价格和价差: 价格方面: BDO-华东(散水 BDO) 现货的价格由

11900 元/吨上涨至

12900 元/吨,涨幅达 8.40%.三氯甲烷-江苏理文的价格由

3400 元/吨上涨至

3600 元/吨,涨幅高达 5.88%. 价差方面:上周顺丁 橡胶价差上涨

200 元/吨,周涨幅 36.36%;

聚酯切片价差上涨 110.6 元/ 吨,周涨幅 19.89%;

己内酰胺价差上涨 545.5 元/吨,周涨幅 5.66%. ? 行业观点:OPEC 与非 OPEC 产油国决定从

7 月1日起适当增加原油产 量,有望使国际原油市场下半年日供应量增长近

100 万桶/天,但仍略低 于外界预期,缓解了市场对于油市或出现供应过剩局面的忧虑,22 日布 伦特原油价格收于 75.33 美元/桶,涨幅达 3.48%,我们重点推荐在全球 同级别公司具备估值优势、高业绩、高分红的绝对龙头中国石化.另外, 国内方面,近日江苏省办公厅印发了《全省沿海化工园区(集中区)整 治工作方案的通知》 ,文件要求对沿海地区南通、连云港、盐城三市辖区 内所有化工园区及园区内所有化工生产企业进行整治,我们认为提及的 园区及区内企业短期复产难度较大,对相关农药和染料中间体供给有一 定影响,建议重点关注扬农化工和浙江龙盛.此外,近期巴斯夫原料供 应商英力士的丙烯腈 (合计

38 万吨/年) 装置遭遇不可抗力停产叠加中美 贸易战我国拟对尼龙

66 加税的因素,预计尼龙

66 产业链下半年仍有大 幅提价动力,重点推荐具有较强业绩弹性的尼龙

66 龙头公司神马股份. 中国石化(600028) :炼化一体化巨头,中油价下受益明显.公司油气 产量稳步提升, 竞争力持续增强, 公司