PDF《中高油价下,关注油气、煤化工和农化板块优质》

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2018 年10 月14 日 行业研究 评级:推荐(维持) 研究所 证券分析师: 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.

com.cn 证券分析师: 陈博 S0350518010001 010-88576983 [email protected] 联系人 : 卢昊 S0350118050025 021-60338172 [email protected] 中高油价下, 关注油气、 煤化工和农化板块优质 标的 ――化工行业周报 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 化工 -4.8 -12.0 -29.2 沪深

300 -1.7 -6.9 -18.8 相关报告 《化工行业周报:市场小幅度反弹,关注高景 气度领域》――2018-09-25 《化工行业周报:行业旺季来临,关注景气度 较高的子行业》――2018-09-17 《化工行业周报:丁酮、硫酸价格上涨,关注 中石化和刚性需求》――2018-09-09 《化工行业

2018 年中报总结:原料成本上行 及环保高压持续背景下, 化工子行业盈利能力 呈现分化趋势》――2018-09-06 《化工行业周报:PX 价格上涨,关注需求刚 性新材料机会》――2018-09-02 投资要点: ? 市场回顾:上周,化工板块下跌 8.12%,沪深

300 指数下跌 9.53%,化 工板块跑赢同期沪深

300 指数 1.4 个百分点.年初至今,化工板块累计 下跌 24.09%,沪深

300 指数累计下跌 23.85%,化工板块跑输同期沪深

300 指数 0.2 个百分点. ? 海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国 石油收盘价分别为 81.38 美元、65.26 美元和 44.55 美元,动态 PE 分别 为16.

45、13.74 和22.38,动态 PB 分别为 1.

84、1.38 和1.58;

道达尔 和雪佛龙收盘价分别为 61.58 美元和 117.77 美元, 动态 PE 分别为 16.00 和18.63,动态 PB 分别为 1.37 和1.48. ? 价格方面:根据百川资讯数据,我们跟踪的主要产品中,涨幅较大的有: 本周天然气现货价格上涨至 2.80 美元/百万英热单位,周涨幅 17.15%;

醋酸价格上涨至

5066 元/吨,周涨幅 7.44%;

无水氢氟酸价格

12163 元/ 吨,周涨幅 6.93%;

二甲苯价格

7706 元/吨,周涨幅 5.91%;

尿素价格

2133 元/吨,周涨幅 5.28%.跌幅较大的有:丁二烯价格下跌至

11000 元/吨, 周跌幅 10.93%;

三氯甲烷价格下跌至

3418 元/吨, 周跌幅 10.80%;

TDI 价格

20900 元/吨;

周跌幅 9.37%;

二甲基硅油价格

31500 元/吨, 周跌幅 7.35%;

DMC 价格

28500 元/吨,周跌幅 5.94%. ? 行业观点:当前国际原油价格已经步入中高位,布伦特、WTI 最新收盘 价分别达 80.60 美元/桶、71.31 美元/桶,虽然短期受 OPEC 增产以及美 国石油钻井机数量增长、商业原油库存增加影响,国际原油价格高位震 荡,但美国对伊朗制裁的影响仍然不容小觑,后期油价上涨概率依然较 大.我们重点推荐油价上涨最直接受益的板块油气板块,其次是煤化工 板块以及农化板块.重点个股如下: 中国石化(600028) :受益原油价格及石化景气上行,公司具有高业绩、 高分红、低估值优势.上半年公司实现营业收入 1.3 万亿元,同比增长 11.5%;

实现归母净利润

416 亿元,同比增长 53.6%.公司

2018 年上半 年油气当量产量达到 223.1 万桶, 同比增长 0.81%, 其中天然气产量

4762 亿立方英尺,同比增长高达 5.33%.公司上游勘探及开发大幅减亏,下 半年预计扭亏为盈. 炼油方面公司以市场为向导,持续优化产品结构, -40.00% -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 化工 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分