PDF《“暖宝宝”抗击寒潮专题特别研 究》

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1 证券研究报告―深度报告 食品饮料 [Table_IndustryInfo] 国信食品特别研究之抗寒专题 超配 (维持评级)

2016 年02 月01 日[Table_BaseInfo] 一年该行业与沪深

300 走势比较 相关研究报告: 《食品饮料行业月报分析及推荐组合报告: 买 入高弹性白马和转型龙头》 ――2015-12-14 《行业重大事件快评: 中炬高新引领食品国企 改革,短期已入价值投资区间,长期可看

450 亿市值》 ――2015-09-17 《食品行业产业思考深度系列之二:2015 国 信食品北京研讨会精要(公司篇)―推荐酒仙 网,天喔国际和中国圣牧》 ――2015-09-11 《食品行业产业思考深度系列之一:国改+新 品构筑增长新引擎, 健康化和休闲化是消费趋 势―2015 国信食品北京研讨会精要(行业 篇) 》 ――2015-08-24 《食品新品类深度研究系列之三:猴姑 VS 蓝罐:一触即发的味蕾之旅―饼干行业专题研 究》 ――2015-08-09 证券分析师:刘鹏

电话:021-60933167 E-MAIL: liupeng7@guosen.

com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码: S0980514050003 独立性声明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断 并得出结论,力求客观、公正,其结论不受其 它任何第三方的授意、影响,特此声明. [Table_Title] 行业专题 暖宝宝 抗击寒潮专题特别研 究?寒潮来袭,全国气温大幅降低 寒潮来袭,我国中东部地区迎来强降温天气,大部地区出现入冬以来最低气 温.不仅北方地区变成了冰雪王国,南方也出现大范围雨雪冰冻天气.而 极 地涡旋 就是造成此次大范围雨雪冰冻天气的罪魁祸首. ? 国信食品组暖心推荐抗寒小法宝 寒潮期间要保护好头部、背部和脚;

多喝水,多吃新鲜果蔬和高能量食物;

并注意心脑血管疾病预防.我们推荐美酒佳酿、健康补品、暖心茶饮. ? 全国化能力强白酒将受益于此次寒潮,优先看好洋河、顺鑫 市场回调,正是买入良机,近日国内几十年以来最大严寒,中低端白酒非常 受益.在此背景下再强调洋河、顺鑫的投资价值.洋河股份:我们认为公司 未来两年将会继续保持两位数的平稳增长,公司进行品牌系列化经营,实行 超级大单品战略,主销产品实现高中低端全覆盖,竞争力优势明显,符合消 费升级趋势;

微分子酒等战略单品正处在品牌培育期,未来会在传统主业出 现乏力态势下迅速顶上,公司未来发展前景我们持续看好.预计公司 15-17 年EPS 为3.42/3.99/4.63 元, 在beta 下降, 消费回归, 白酒趋势恢复背景下, 考虑公司具有白酒公司最佳的收益风险比.给予公司

16 年21 倍(洋河今年 享受国信食品对白酒的最高估值) ,12 个月合理估值

83 元,维持买入评级. 顺鑫农业:12 个月合理估值

30 元,59%空间.公司是国改和壁垒型品牌产 品全国扩张的核心品种.推荐逻辑:将加速剥离地产及无关业务,提估值和增 长速度;

受益猪周期,畜牧业务继续放量增长;

激励和外延值得期待;

估值 低,PEG 也非常低:目前股价较之前的增发价折价 7%(虽增发终止,但还 是低估) , PEG 为0.4. 给予地产和肉类合计

40 亿元市值, 白酒业务预计 16/17 年利润 6.3/7.5 亿元,给予白酒

16 年21 倍,合计对应

12 个月合理估值

30 元,59%空间. ? 冬季是进补的最佳时期,保健品龙头看点多多 在寒冷的冬季我们除了需要注意维生素、蛋白质等基础营养物质的补充,也 可以选择适当的补品(例如虫草)进行滋补养身.我们看好以下标的:汤臣 倍健