PDF《新华医疗（600587）》

0 5

10 25

34 47 减:营业外支出(万元)

5 27

26 4

5 8

四、利润总额(万元)

2843 -2484

1865 2716

4163 6613 减:所得税(万元)

414 243

346 372

570 906 减:少数股东损益(万元)

23 153

9 131

201 319

五、净利润(万元)

2406 -2881

1511 2213

3392 5389 增发前的总股本(万股)

8582 增发

4000 万股后的总股本(万股)

12582 主营收入增长率%

9 39

28 35

40 净利润增长率% -220 -152

46 53

59 增发摊薄后的每股收益(元) 0.191 -0.229 0.120 0.176 0.270 0.428 按照 5.3 元增发的 PE 27.7 -23.2 44.1 30.1 19.7 12.4 当前 6.72 元股价相对应的 PE 35.1 -29.4 56.0 38.2 24.9 15.7 增发前的 EV/EBIDTA 21.1 -24.1 21.2 16.1 11.9 8.6 增发后的 EV/EBIDTA 31.0 -35.3 31.1 23.6 17.5 12.6 资料来源:平安证券 IV.价值评估 ? 公司是目前国内最具实力的医疗器械生产企业 公司在上市初期得益于国家推行 GMP 认证,消毒设备需求大增,而取得高速发展,目 前国家正将投资的重点逐步集中于社区和农村市场,预计未来消毒设备产品将会迎来 爆炸性的增长. 公司拥有明显的技术优势、规模优势、品牌优势,未来产品的市场需求广阔. 我们认为公司的清洗消毒器、非PVC 软袋大输液全自动生产线和血液辐照器等

3 个新产 品将会给公司带来一轮新的增长. ? 估值 我们认为公司是国内技术实力较高的医疗器械类上市公司,理应享有较高的估值. 我们预计公司

06、

07、08 年的盈利状况将会出现较大幅度的增长,按照增发摊薄后的 每股收益将分别达到 0.176 元、0.27 元和 0.428 元.当前股价相对应的市盈率为 23.6 倍倍、17.5 倍和 12.6 倍.与国外同类医疗器械类上市公司比较,我们认为公司........