PDF《操盘建议》

入场价:528.1;

动态: 离场;

组合策略建议:合约:空WTI1811/多Brent1811;

入场价:77.72/69.91;

动态:离场. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 钢矿 限产预期松动 VS 库存降幅扩大,节前成材走势偏震荡

1、螺纹、热卷:环保限产对钢材供应端的影响逐渐钝 化,9 月上旬中钢协会员企业粗钢日均产量旬环比增加 3.69%至197.2 万吨,8 月以来高炉开工率、产能利用率 也持续回升,并且政策严禁环保 一刀切 后,钢铁行业 环保限产边际放松的预期有所增强,供应端对钢价的驱动 减弱.需求端对于钢价的影响或逐渐增强.昨日 MS 公布 本周库存数据,厂库社库双降,且降幅扩大,表明钢材需 求较好,供需紧平衡状态延续,钢价下方存在支撑.不过 品种间分化迹象依然较明显.螺纹方面,在基建补短板、 地方债发行加快发行,以及房地产投资持续向好的共同作 用下,4 季度建筑业用钢需求预期依然偏强,螺纹厂库、 社库均已处于同期绝对低位,叠加环保限产对于螺纹产量 影响依然相对偏强,螺纹基本面较好对其价格的支撑作用 偏强.热卷方面,中美贸易摩擦拖累了制造业及出口,热卷4季度需求预期较弱,而热卷实际供应受环保限产影响 相对偏低,导致热卷库存较螺纹更容易积累.综合看,近 期钢材走势偏震荡,螺纹或在低库存及贴水支撑下震荡偏 强, 热卷震荡趋弱的概率依然较高, 建议热卷

01 合约仍维 持逢高沽空的思路.组合上,关注螺纹 1-5 反套机会.策 略上,轻仓持有 HC1901 合约空单,仓位:5%,入场区 间: 4000-4010, 目标区间: 3900-3910, 止损区间: 4050- 4060;

持有 RB1901 合约多单,仓位:5%,入场区间: 4180-4185,目标区间:4280-4285,止损区间:4130- 4135.

2、铁矿石:钢铁企业环保限产已有边际放松迹象,9 月上旬中钢协会员企业粗钢日均产量旬环比增加 3.69%至197.2 万吨,8 月以来高炉开工率、产能利用率也持续回 升,预计本周高炉产能利用率或继续环比回升,带动钢厂 烧结矿日耗继续小幅增长.并且十一长假前,钢厂铁矿石 补库需求的预期以及空间仍在,节前铁矿石需求或将在高 炉复产及补库中有所好转.而本周澳巴铁矿石总发货量环 比继续下降,减轻北方港口铁矿石到港压力,并且港口铁 矿石库存较前期高位已大幅下降,中高品矿及澳矿的占比 明显降低,9 月铁矿石供应压力减弱.另外,美联储加息 在即,中美贸易摩擦再度升级,强化了美元升值而人民币 研发部 魏莹 021-80220132 从业资格: F3039424 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 贬值的预期,港口铁矿石成本重心仍大概率将上移.综合 看,铁矿石近期或将在 480-520 之间区间偏强震荡.建议 铁矿石

1905 合约逢低买入结合区间操作为主;

谨慎者继 续持组合思路. 策略上, 持有买 I1901-卖HC1901 套利组 合,仓位:5%,入场区间:7.96-7.97,目标区间:7.67- 7.68;

止损区间:8.11-8.12. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 煤炭产 业链 焦炭现价提降继续,期价短期小幅反弹

1、动力煤:4 季度基建房地产发力,水泥厂开工或继 续回升,对动力煤的采购需求有一定的提振.再加上北方 已有部分地区为冬储需求逐步开始采购补库.以上因素使 得因电厂采购偏弱的动力煤需求出现了边际回暖.同时, 安检环保继续影响煤炭主产地生产,铁路运力紧张,动力 煤供应边际趋紧.以上因素均对煤价形成支撑.但是当前 动力煤库存压力仍然较大,沿海电厂库存以及秦皇岛煤炭 库存均已处于同期高位,在库存没有明显去化前,沿海电 厂对市场动力煤的采购需求大概率将继续维持低位,对煤 价的压制依然较强.综合看,郑煤上涨动力不足,建议新 单暂时观望.