PDF《新宇亨得利（3389）》

0 (2) (3) (3) (3) 库存天数

131 160

141 133

133 税前盈 利552

619 616

753 879 应付账款 天数

37 38

36 36

36 所得税 (110) (131) (123) (158) (193) 应收账款 天数

44 29

33 33

33 非经常性项 目收 入00000管理费用 /营业 额(%) 3.4% 4.6% 4.3% 4.3% 4.3% 少数股东应 占利 润(25) (28) (28) (34) (39) 股息支付 率(%) 35.7% 30.1% 30.0% 30.0% 30.0% 净利润

418 460

465 561

646 折旧及摊销

30 37

51 62

63 财务状 况EBITDA

663 784

785 930 1,052 负债/权益 1.09 1.03 0.61 0.58 0.52 总收入/资产 1.17 1.23 1.09 1.20 1.24 增长 总资产/股本 2.20 2.14 1.69 1.66 1.60 总收入 (%) 90.4% 20.5% 1.6% 21.0% 14.1% 盈利对利 息倍数

5 4

4 5

6 EBITDA (%) 29% 18.2% 0.2% 18.3% 13.2% 每股收益 (%) 86.7% 10.3% -38.4% 20.7% 15.2% 资产负 债表 现金流 量表 人民币百万 元, 财务 年度截至 12月31日 人民币百 万元, 财 务年度截至 12月31日07年 实际 08年 实际 09年预测10年预测11年 预测 07年 实际 08年 实际 09年 预测 10年预测11年 预测 现金

987 588 1,283 1,378 1,483 税前利 润552

619 616

753 879 应收账款

560 450

509 616

703 折 旧及摊销

30 37

51 62

63 存货 1,667 2,447 2,200 2,511 2,864 营 运资金变化 (577) (572)

163 (300) (344) 其他流动资 产83

96 75

93 95 其他(84) (195) (122) (169) (215) 总流动 资产 3,298 3,581 4,067 4,598 5,144 所 得税 (110) (131) (123) (158) (193) 非流动 资产 营运现 金流 (80) (111)

709 346

383 固定资产

318 557

717 723

728 资 本开支 (60) (275) (171) (69) (70) 无形资产

257 271

276 281

286 自由现 金流 (140) (386)

537 277

313 可供出售之 投资

0 0

0 0

0 收 购业务及附 属 公司 (56) (18) (1) (1) (1) 共同控制公 司28

31 32

34 35 其 他投资活动

11 13

0 0

0 其他

24 41

38 38

37 总资产 3,926 4,481 5,131 5,673 6,230 投资活 动现金 流(105) (280) (172) (70) (71) 短期负 债 短期银行借 款245

760 836

794 755 贷 款变化 (161)

550 375 (42) (40) 应付帐款

476 584

560 678

773 发 行股票净额

0 0

602 0

0 其他应付款

88 70

66 85

104 股息(70) (149) (139) (139) (168) 其他短期资 产00000其他融资活动 1,108 (409) (680)

0 0 总短期 负债

809 1,415 1,463 1,557 1,632 长期银行贷 款036

335 335

335 融资活 动现金 流878 (8)

158 (181) (208) 其他长期负 债1,134

698 61

90 70 总负债 1,943 2,149 1,859 1,983 2,037 现金变 化693 (399)

695 95

105 少数股东权 益197

236 240

265 291 汇率影响

0 0

0 0

0 股东权 益1,785 2,096 3,032 3,425 3,902 期初持有 现金

295 987

588 1,283 1,378 负债权 益合计 3,926 4,481 5,131 5,673 6,230 期末持有 现金

987 588 1,283 1,378 1,483 资??源:公司资?、第一上海预测 第一上海证券有限公司

2010 ?03 月-5-本报告?可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中

71 号 永安集团大厦

19 ?

电话: (852) 2522-2101 传真: (852) 2810-6789 本报告由第一上海证券有限公司("第一上海")编制并只作私人传阅.未经批准,?得以任何方式使用或转载本报告之任何内容. 此报告所载的资?、工具及材?只提供给阁下作查照之用,并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他?融票难牖蛳 人作出邀请或构成对任何人的投资建议.此报告的内容并未有考虑到个别的投资者的投资取向,财务情况或任何特别需要.此报 告所载资?在刊出时皆被第一上海认为可靠,但第一上海?能担保其准确性或完整性,而第一上海?会对因使用此报告的材?而 引致的损失而负上任何责任.第一上海或其关?人仕可能会因应?同的假设或因素发出其他与本报告所载资??一致及有?同结 ?的报告.第一上海或其雇员将?会对因使用此报告的材?而引致的损失而负上任何责任.第一上海或其关?人仕可能会持有此 报告内所提及到的证券或投资项目. ?2010 一上海证券有限公司 版权所有.保?一?权?.