PDF《金融学试题》

信用货币流通下规定货 币发行权在中央银行.(1分) (5)有限法偿和无限法偿,即法律规定货币具有多大的支付能力.(1分) (6)准备制度,如金准备、外汇准备、有价证券准备或物资准备等.(1分) 35. (1 )回购协议市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的场所.回购交易是以签 订协议的形式进行交易的,但协议的标的物却是有价证券;

我国回购协议市场上回购协议的标 的物是经中国人民银行批准的,可用于在回购协议市场进行交易的政府债券、中央银行债券及 金融债券.(6分) (2)回购协议市场的交易特点: 首先是流动性强.回购协议主要以短期为主.(1分) 其次是安全性高.回购协议的交易场所是经国家批准的规范性场内交易场所,只有合法 的机构才可以在场内进行交易,几乎是无风险交易.(1分) 第三是收益稳定且超过银行存款收益.(1分) 第四是对于商业银行来说,利用回购协议融人的资金不属于存款负债,不用交纳存款准备 金.(1分) 36. (1 )逆差对经济的影响( (5分) 首先,持续的国际收支逆差对本币造成强大的贬值压力. 其次,如果一国动用国际储备调节国际收支,这又将导致对内货币供给的减少.迫使国内 经济紧缩,国内经济的紧缩会导致资本的大量流出,进一步加剧本国资金的稀缺性. 促使利率上升、投资下降,导致对商品市场的需求进一步下降. (2)顺差对经济的影响( (5分) 首先,持续的国际收支顺差将会促使本币产生升值的压力,引致短期资本流人的大量增 力口. 短期资本流人的大量增加,造成汇率波动,进一步加剧外汇市场的动荡. 国际收支的顺差将扩大货币供给量,有可能导致通货膨胀. 最后,从贸易伙伴国的角度考虑,这容易引起国际经济交往中的贸易摩擦和冲突,从而导 致国际交易成本的上升.

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六、论述题:(15分} 37.答案要点:(1)布雷顿森林体系的主要内容: 双挂钩 的安排;

实行固定汇率制;

JMF. 为会员国解决国际收支困难事先作出安排.会员国不得限制经常性项目的支付,不得采取歧 视性货币措施. (3-s 分) (2)布雷顿森林体系曾发挥过积极的作用: (3-S 分)布雷顿森林体系实行时期,世界经济 发展迅速,国际贸易和投资都有很大的发展.首先是宏观经济表现令人瞩目,名义利率稳定在 低水准上,所有经济区域的人均实际收人增长都达到了

1879 年以来的最高水平;

其次,与浮动 汇率制度下汇率反复无常相比,布雷顿森林体系下的汇率稳定更让人神往;

第三,国际贸易和 投资的增长在布雷顿森林体系时期达到了前所未有的水平.总之,布雷顿森林体系的建立,造 成了一个相对稳定的国际金融环境,对世界经济发展起到了积极的推进作用. (3)布雷顿森林体系有其明显的不足之处( (3-5 分) ①特里芬难题.早在50年代末,美国耶鲁大学教授罗伯特 ? 特里芬在其著作《黄金与美 元危机》就揭示,美元的清偿力和信心之间的矛盾是不可克服的,这是布雷顿森林体系的 先天 缺陷 . ②调节机制失灵.布雷顿森林体系中的可调整钉住汇率制为国际收支失衡安排了两种调 整机制.由于各国因本国经济形势的变化需要不断调整其经济政策,因而不得不经常调整各 货币间的比价,但各国政府很难把握到底需要做出多大的调整.布雷顿森林体系的运行表明, 这两种调节机制都没有发挥应有的作用.其主要原因在于战后外部平衡优先的做法已难为各 国接受,以及汇率平价僵硬而缺乏弹性,这可以说是布雷顿森林体系的 后天失调 . ③在布雷顿森林体系下,政府限制国际资本流动,而且各国政府在货币投机和金融危机的 压力下往往不愿意做出货币贬值的决定,因为这样做等于是承认经济政策的失败.国际资本 抓初的增加使得联系汇率制难以维持,政府只能靠有组织的干预市场行动和提高利率来打击 投资活动. (答出要点给基本分,视发挥情况酌情加分) 224 ........