PDF《定位新材料,布局上下游》

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(三)公司非晶带材渐入佳境

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三、磁性材料:锦上添花的又一业务增长点.9

(一)行业未来年需求量增长可达 25%以上.9

(二)公司磁性材料定位高端,积极拓展

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四、LED 难熔材料:国内唯一生产商,市场前景看好

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五、超硬材料制品:提升产能、布局高端、平稳发展.12

(一)高速工具钢:提升产能,布局高端

12 1.产能由 1.5 万吨扩至

4 万吨.12 2.进军粉末冶金高速工具钢领域.12 3.引进国外战略投资者,布局海外市场.13

(二)金刚石锯片:需求增速放缓,产品定位高端

13 1.行业需求增速放缓.13 2.公司产品定位高端,90%用于出口

13

六、焊接材料:控股三英,产能实现 150%增长.14

七、增长项目及储备项目汇总

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(一)增长项目:多个项目渐入佳境,保证公司业绩增长

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(二)储备业务:尚处于起步阶段

14 1.薄膜太阳能电池:技术和市场还不是很成熟.14 2.储能材料:短期对利润贡献有限.15

八、盈利预测及投资建议

15 [table_page] 安泰科技(000969)/公司深度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第3页共17 页 插图 市场表现

1 图1:2011 年公司主营业务收入构成.5 图2:2010 年公司主营业务收入构成.5 图3:2011 年公司营业利润构成.5 图4:2010 年公司营业利润构成.5 图5:单季度营业收入.6 图6:单季度净利润.6 图7:盈利能力.6 图8:费用分析.6 图9:配电网线损构成比例.8 图10:非晶变压器与硅钢变压器空载损耗 (单位 W)8 图11:2008 年稀土下游需求占比.11 图12:2009 年稀土下游需求占比.11 图13:我国累计装机容量及增速(单位:MW)11 图14:我国新增装机容量及增速(单位:MW)11 表格 基本情况

1 表1:非晶合金与硅钢的主要物理性能比较.8 表2:主要产品产量及毛利率假设.15 附表:盈利预测表.16 [table_page] 安泰科技(000969)/公司深度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第4页共17 页

一、公司概况:科技精英、材料专家、创新典范、产业先 锋2010 年公司完成了《2011-2015 年发展战略与规划》 ,新一期的战略规划明确了公司 的愿景为 全球领先的先进金属材料及制品的供应商及解决方案的提供者 ,提出了打造 清洁能源用先进材料及制品 、 特种材料、制品及装备 、 超硬材料及工具 三大业务板 块,十个业务领域二十六类主导产品的发展规划,其中 清洁能源用先进材料及制品 包括 涉及非晶带材、纳米晶材料和 LED 材料;

特种材料、制品及装备 包括特种粉末冶金材 料及制品、焊接材料、钨钼难熔材料以及磁性材料等;

超硬材料包括金刚石锯片和高速钢 材料. 依靠公司领先的综合技术, 多年来研发出的很多关键材料在我国航空、 航天、 信息、 电力、电子、冶金、化工、石化、建筑、交通、生物医药、新能源和环保等产业领域得到 了广泛应用. 其中公司承担的 高性能难熔材料及制品产业化项目 等一批国家重大科技项 目通过相关部委验收.在我国 天宫一号 目标飞行器与 神舟八号 飞船交会对接中,公司 提供了配套材料和器件,主要应用在姿态调控、生命保障及推进三大系统. 为实现这一目标,公司将突出两个重点.重点之一是持续提升主体产业的运营质量, 推动增长方式的转变,即由 内涵式 发展向 以内涵式为主,内涵式+外延式 发展模式转 变,通过纵向延伸占据产业链的有利环节,通过横向扩张做强、做优、做大主体业务.重 点之二是围绕国家战略性新兴产业规划, 重点发展包括非晶、 纳米晶带材及制品、 LED 产 业配套材料等在内的能源用先进材料业务,打造具有竞争优势的新业务板块.由此可见, 公司力求继续做强传统业务,积极瞄准战略性新兴产业,依托其强大的研发优势,并不断 向上游资源和下游制品延伸,进一步奠定公司在新材料领域的龙头地位. 公司定位清晰,以先进金属材料及制品的研发和生产销售为主业,2011 年实现营业 收入 453069.85 万元,较去年同期增长 28.54%;