PDF《江苏通光电子线缆股份有限公司》

2017 年度

2016 年度 金额 收入占比 金额 收入占比 营业收入 151,646.61 - 145,283.38 - 营业成本 121,769.67 80.30 104,422.15 71.87 期间费用 28,738.50 18.95 29,425.32 20.25 1-1-4 项目

2017 年度

2016 年度 利润总额 5,147.06 3.39 12,457.98 8.57 净利润 4,543.58 3.00 12,274.65 8.45 由上表,2017 年净利润与

2016 年相比下降较多,主要系

2017 年营业成本 增加较多、毛利率一定幅度下降所致. 2016-2017 年度,按产品类型划分,公司主营业务收入中各产品销售金额及 对应毛利及毛利率情况如下所示: 单位:万元,% 项目

2017 年度

2016 年度 收入金额 毛利金额 毛利率 收入金额 毛利金额 毛利率 输电线缆 61,943.51 6,308.71 10.18 48,892.01 8,536.19 17.46 光纤光缆 68,533.70 16,407.85 23.94 76,084.61 22,993.07 30.22 装备线缆 16,622.27 6,056.95 36.43 12,938.73 6,917.85 53.47 配件 2,922.69 989.55 33.86 4,872.24 1,918.23 39.37 合计 150,022.17 29,762.06 19.84 142,787.59 40,365.34 28.27

2017 年经营业绩有所下滑,主要系输电线缆及光纤光缆毛利率下降及部分 产品收入下滑所致,2017 年公司主营产品综合毛利率为 19.84%,较2016 年下 降8.43%,具体分析如下: (1)输电线缆 公司输电线缆产品

2017 年毛利及毛利率下降较多,主要系原材料中铝的采 购价格快速上升所致. 输电线缆销售定价采取成本加成模式,即根据招投标当时各项原材料、人 工等成本情况加上一定比例的利润确定销售价格,中标时该价格即已确定,无 论后续成本如何波动,已中标的价格无法修改. 公司主营业务成本由直接材料、直接人工和制造费用构成,其中直接材料 占比达到了 90%以上,而铝是公司生产输电线缆的主要原材料之一,约占输电 线缆单位成本的 70%-80%,对成本金额影响较大.2017 年4月国家发改委等四 1-1-5 部委发起了清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动,严管严控电解铝行业 新增产能,导致铝的价格开始迅速增长.

2017 年1月至

2018 年9月,国内铝价走势如下图所示: 数据来源:wind 数据库,国家统计局-A00 铝锭价格

2017 年下半年铝价迅速上涨,直接推高了产品的单位成本,2017 年公司铝 杆平均采购价格上涨 15.32%,铝锭上涨了 10.71%,原材料价格的增加导致产品 单位成本上升. 公司输电线缆的供货期一般为 6-12 个月, 即2017 年上半年接的 订单陆续在第四季度供货,该等订单中标价格为根据当时的成本情况确定,销 售价格较低.而市场铝价变动时,公司无法根据该周期内的平均市场铝价变动 对已中标订单的产品价格进行相应调整.同时,由于

2017 年8月份铝价迅速上 涨且在高位维持较长时间,公司前期未做充足套期保值来抵消风险,使得在铝 价上涨的背景之下,压缩了公司的利润空间. 综合以上,2017 年度输电线缆的毛利及毛利率有所下降,主要是铝原材料 的市场价格上升所致. (2)光纤光缆 公司光纤光缆产品

2017 年毛利及毛利率均有所下降,主要系 OPGW 产品 销售收入下降和主要原材料采购价格上涨所致. 光纤光缆产品主要包括 OPGW、ADSS 和通信光缆,2017 年度 OPGW 收入 金额下降较多, ADSS 和通信光缆收入金额相对较为稳定. 公司光纤光缆产品收 入下降主要为 OPGW 产品收入下降所致.公司 OPGW 产品主要销售给国家电 1-1-6 网,国家电网采取统一招标的模式,2017 年初国家电网在原有评标办法的基础 上加入了固定金额的最高限价指标,对中标价格造成了较大影响.此外,新的 OPGW 光缆生产厂家入围国家电网招标名录,行业竞争加剧,也带动了 OPGW 光缆中标价格的下降.受上述因素的影响,2017 年公司 OPGW 平均销售单价相 较于