PDF《江苏通光电子线缆股份有限公司》

2016 年下降 13.61%,使得

2017 年OPGW 的销售收入有所下降. 同时,光纤光缆的主要原材料采购价格在

2017 年亦有所上升.光纤光缆的 主要原材料为光纤和铝包钢,受限于国内光棒制造技术瓶颈制约和海关总署针 对欧美、日本进口光棒、光纤反倾销政策双重影响,2017 年国内光纤呈现出供 不应求的局面,光纤采购价格较

2016 年上涨 18.50%.对于铝包钢,如前所述,

2017 年4月国家发改委等四部委发起了清理整顿电解铝行业违法违规项目专项 行动,导致

2017 年公司铝包钢采购价格较上年上涨 18.57%. 此外,基于市场竞争加剧的影响及公司战略调整,公司亦主动放弃了部分 低毛利项目的投标,使得

2017 年光纤光缆中 OPWG 及ADSS 的销售量较

2016 年有所下降. 综合以上,OPGW 中标价格下降及主要原材料采购价格上涨共同导致光纤 光缆产品毛利及毛利率在

2017 年有所下滑. (3)装备线缆 公司装备线缆产品

2017 年毛利率下降幅度较大,主要系各期军品和民品占 比变化导致. 装备线缆按照用途属性可分为军品和民品两大类,其中军品对质量标准要 求较高,其毛利率显著高于民品,2016-2017 年公司装备线缆毛利率呈波动趋势 主要由各期军品和民品收入结构占比变化所致.2017 年公司装备线缆毛利率有 较大幅度的下降,主要系公司

2017 年收购德柔电缆的影响,德柔电缆主要生产 民品线缆,导致民品在装备线缆中销售占比上升较多,进而拉低了整体毛利率. 装备线缆毛利率具体情况见下表: 单位:万元 项目

2017 年度 销售额 销售占比 毛利率 1-1-7 项目

2017 年度 销售额 销售占比 毛利率 军品 8,618.27 51.85% 56.50% 民品 8,004.00 48.15% 14.82% 合计 16,622.27 100.00% 36.43% 项目

2016 年度 销售额 销售占比 毛利率 军品 10,742.52 83.03% 60.89% 民品 2,196.21 16.97% 16.98% 合计 12,938.73 100.00% 53.47% 综上所述,2017 年度公司输电线缆、光纤光缆和装备线缆毛利率的变动主 要受原材料产品采购价格上升、 国网中标价格下降及军品与民品销售结构差异的 影响,公司经营业绩下滑与市场、行业及公司经营的实际情况相符.

2、下滑幅度是否和同行业可比公司一致 2016-2017 年,同行业可比上市公司与发行人主营业务毛利率具体对比情况 如下: 公司名称 产品系列

2017 年度

2016 年度 全信股份 氟塑料类电缆 62.02% 61.92% 神宇股份 射频同轴电缆 28.29% 28.80% 金信诺 通信电缆及光纤光缆 18.06% 26.30% 烽火通信 光纤及线缆 18.01% 16.21% 特发信息 光纤光缆销售 18.65% 20.27% 亨通光电 光网络与系统集成 40.49% 34.35% 电力传输与系统集成 11.96% 12.57% 中天科技 光通信及网络 35.93% 34.26% 电力传输 13.58% 15.40% 特变电工 电线电缆产品 5.20% 14.37% 智慧能源 智能电网电缆 10.12% 14.23% 通达股份 钢芯铝绞线系列 7.46% 12.99% 可比公司均值 装备线缆(注1) 36.12% 39.01% 光纤光缆(注2) 28.27% 26.27% 输电线缆(注3) 9.66% 13.91% 通光线缆 装备线缆 36.43% 53.47% 1-1-8 公司名称 产品系列

2017 年度

2016 年度 光纤光缆 23.94% 30.22% 输电线缆 10.18% 17.46% 注:由于同行业可比上市公司所从事业务板块与发行人存在差异,且各业务板块毛利率差别较大,仅选取 与发行人相关的业务板块进行比较. 注1:装备线缆业务板块,可比公司包括全信股份、神宇股份和金信诺;