PDF《江苏洋河集团有限公司 2018 年度第一期中期票据信用评级报告》

债务负担较轻,财务弹性良好.公司每年 从洋河股份获得稳定分红. 5. 公司经营活动现金净额及 EBITDA 对本期 中期票据保障能力强. 关注 1. 白酒行业企业数量众多,竞争日趋激烈, 行业存在一定的产能过剩. 2. 公司应收政府相关机构关联方款规模大, 对资金形成占用. 3. 截至

2018 年3月底,公司对外担保余额 33.52 亿元.公司对外担保规模大,面临或 有负债风险,其中 1.00 亿元已完成代偿, 另有被担保方无力偿还而涉诉且尚未代偿 金额 4.79 亿元. 4. 公司未分配利润及少数股东权益占比大, 权益稳定性较弱. 中期票据信用评级报告 江苏洋河集团有限公司

3 声明

一、本报告引用的资料主要由江苏洋河集团有限公司(以下简称 该 公司 )提供,联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 )对这些资 料的真实性、准确性和完整性不作任何保证.

二、 除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外, 联合资信、 评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、 客观、 公正的关联关系.

三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则.

四、 本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程 序做出的独立判断, 未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评 级意见.

五、本报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议.

六、本次信用评级结果的有效期为本期债项的存续期;

根据跟踪评级 的结论,在有效期内信用等级有可能发生变化. 中期票据信用评级报告 江苏洋河集团有限公司

4 江苏洋河集团有限公司

2018 年度第一期中期票据信用评级报告

一、主体概况 江苏洋河集团有限公司(以下简称 公司 或 洋河集团 )成立于1949年7月,原名淮海 贸易公司三分公司洋河槽坊,后改称苏北淮阴 区酒类专卖事业公司洋河制酒厂, 1986年8月经 江苏省工商局批准更名为江苏洋河酒厂.1997 年5月,经江苏省人民政府批准,江苏洋河酒厂 整体改制为江苏洋河集团有限公司.截至2018 年3月底,公司注册资本11000万元,唯一股东 为宿迁产业发展集团有限公司,实际控制人为 宿迁市国有资产监督管理委员会(以下简称 宿迁国资委 ). 公司经营范围为:酿酒机械设备销售,酒 出口、进口生产所需的各种原辅材料、设备和 零部件,有机肥、复合肥、化工原料(危险品 除外)、粘胶短纤维、棉浆、纺织品、纺织 原料、电动自行车及其配件、锂电池、五金交 电销售;

原粮销售;

实业投资;

市政公用工程、 房屋建筑工程、旅游文化产业投资. 截至2018年3月底,公司下设综合管理部、 法律事务部、投资部、财务部、审计部和项目 建设部6个职能部门,下辖4家全资及控股一级 子公司;

其中,公司持有江苏洋河酒厂股份有 限公司(以下简称 洋河股份 ,股票代码: 002304.SH)34.16%的股份(其中180万股被冻 结,无质押),为其第一大股东. 截至

2017 年底,公司资产总额 522.79 亿元,所有者权益 302.16 亿元(含少数股东权益 193.61 亿元).2017 年,公司实现营业收入 201.61 亿元,利润总额 91.70 亿元. 截至

2018 年3月底, 公司资产总额 534.70 亿元,所有者权益 336.69 亿元(含少数股东权 益216.35 亿元);