PDF《江苏洋河集团有限公司 2018 年度第一期中期票据信用评级报告》

基于基础设施 建设投资存在逆周期的特点以及在经济去杠 杆、加强地方政府性债务风险管控背景下地方 政府加大基础设施投资推高GDP的能力受到 约束的影响,基础设施建设投资增速(14.9%) 小幅下降;

制造业投资增速 (4.8%) 小幅上升, 且进一步向高新技术、技术改造等产业转型升 级领域倾斜. 居民消费维持较快增长态势.2017年,全 国社会消费品零售总额36.6万亿元,同比增长 10.2%,较2016年小幅回落0.2个百分点.2017 年,全国居民人均可支配收入25974元,同比 名义增长9.0%,扣除价格因素实际增长7.3%, 居民收入的持续较快增长是带动居民部门扩 大消费从而拉动经济增长的重要保证.具体来 看, 生活日常类消费, 如粮油烟酒、 日用品类、 服装鞋帽消费仍保持较快增长;

升级类消费 品,如通信器材类、文化办公用品类、家用电 器和音响器材类消费均保持较高增速;

网络销 售继续保持高增长态势. 进出口大幅改善.2017年,在世界主要经 济体持续复苏的带动下,外部需求较2016年明 显回暖,加上国内经济运行稳中向好、大宗商 品价格持续反弹等因素共同带动了进出口的 增长.2017年,中国货物贸易进出口总值27.8 万亿元,同比增加14.2%,增速较2016年大幅 增长.具体来看,出口总值(15.3万亿元)和 进口总值(12.5万亿元)同比分别增长10.8% 和18.7%,较2016年均大幅上涨.贸易顺差2.9 万亿元, 较2016年有所减少. 从贸易方式来看, 2017年,一般贸易进出口占中国进出口总额的 比重(56.3%)较2016年提高1.3个百分点,占 比仍然最高.从国别来看,2017年,中国对美 国、欧盟和东盟进出口分别增长15.2%、15.5% 和16.6%,增速较2016年大幅提升;

随着 一 带一路 战略的深入推进, 中国对哈萨克斯坦、 俄罗斯、波兰等部分一带一路沿线国家进出口 保持快速增长.从产品结构来看,机电产品、 传统劳动密集型产品仍为出口主力,进口方面 主要以能源、原材料为主. 展望

2018 年,全球经济有望维持复苏态 势,这将对中国的进出口贸易继续构成利好, 但主要经济体流动性趋紧以及潜在的贸易保 中期票据信用评级报告 江苏洋河集团有限公司

5 护主义风险将会使中国经济增长与结构改革 面临挑战.在此背景下,中国将继续实施积极 的财政政策和稳健中性的货币政策,深入推进 供给侧结构性改革,深化国资国企、金融体制 等基础性关键领域改革,坚决打好重大风险防 范化解、精准脱贫、污染防治三大攻坚战,促 进经济高质量发展,

2018 年经济运行有望维持 向好态势.具体来看,固定资产投资将呈现缓 中趋稳态势.其中,基于当前经济稳中向好加 上政府性债务风险管控的加强,

2018 年地方政 府大力推动基础设施建设的动力和能力都将 有所减弱,基础设施建设投资增速或将小幅回 落;

在高端领域制造业投资的拉动下,制造业 投资仍将保持较快增长;

当前房地产市场的持 续调控、房企融资受限等因素对房地产投资的 负面影响仍将持续,房地产投资增速或将有所 回落.在国家强调消费对经济发展的基础性作 用以及居民收入持续增长的背景下,居民消费 将保持平稳较快增长;

对外贸易有望保持较好 增长态势,调结构、扩大进口或将成为外贸发 展的重点内容,全球经济复苏不确定性、贸易 保护主义以及