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股票简称:中航重机 股票代码:600765 中航重机股份有限公司 非公开发行股票募集资金使用可行性分 析报告 中航重机股份有限公司 二一五年六月 关于公司

2015 年非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告 释义 在本报告中,除非文意另有所指,下列词语具有如下含义: 发行人、本公司、公司、 上市公司、中航重机 指 中航重机股份有限公司 本次发行、本次非公开 发行 指 本次中航重机非公开发行不超过14,636.

07万股(含14,636.07万股)人民币普通股(A股)的行为 本预案 指 中航重机股份有限公司非公开发行A股股票预案 控股股东、贵航工业 指 中国贵州航空工业(集团)有限责任公司 实际控制人、中航工业 指 中国航空工业集团公司 安大公司 指 贵州安大航空锻造有限责任公司 力源公司 指 中航力源液压股份有限公司 力源(苏州)公司 指 力源液压(苏州)有限公司 永红公司 指 贵州永红航空机械有限责任公司 宏远公司 指 陕西宏远航空锻造有限责任公司 景航公司 指 江西景航航空锻铸有限公司 公司章程 指 中航重机股份有限公司的公司章程 董事会 指 中航重机股份有限公司董事会 股东大会 指 中航重机股份有限公司股东大会 定价基准日 指 公司第五届董事会第十四次临时会议决议公告日, 即2015 年6月9日中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 元/万元/亿元 指 人民币元/万元/亿元 本次非公开发行 A 股股票预计募集资金总额不超过 372,927 万元(含372,927 万元) , 扣除发行费用后将用于投资西安新区先进锻造产业基地建设项目、 三原本部锻造产能升级建设项目、民用航空环形锻件生产线建设项目、大中型直 升机旋翼系统锻件生产能力建设项目、热模锻生产线改造项目、精益环形锻件生 产线技术改造项目、国家重点装备关键液压基础件配套生产能力建设项目、先进 工程及农装高端液压基础件研发及产业化生产线建设项目、 航空特种热交换器及 集成生产能力建设项目、 中小型精密锻件生产线能力提升建设项目和补充公司流 动资金.

一、本次募集资金使用计划 本次非公开发行 A 股股票预计募集资金总额不超过 372,927 万元 (含372,927 万元) ,扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目: 单位:万元 序号 项目 投资项目金额 拟投入募集资金额

1 西安新区先进锻造产业基地建设项目 139,216 101,516

2 三原本部锻造产能升级建设项目 13,580 12,580

3 民用航空环形锻件生产线建设项目 41,302 37,172

4 大中型直升机旋翼系统锻件生产能力建 设项目 26,350 17,555

5 热模锻生产线改造改造项目 7,833 7,050

6 精益环形锻件生产线技术改造项目 40,249 32,564

7 国家重点装备关键液压基础件配套生产 能力建设项目 30,364 22,070

8 先进工程及农装高端液压基础件研发及 产业化生产线建设项目 35,000 27,740

9 航空特种热交换器及集成生产能力建设 项目 6,980 6,980

10 中小型精密锻件生产线能力提升建设项 目10,100 7,700

11 补充流动资金项目 100,000 100,000 合计 450,974 372,927 在本次发行募集资金到位之前, 公司可根据募集资金投资项目实施进度的实 际情况以自筹资金先行投入,并在募集资金到位后予以置换.本次募集资金净额 不足上述项目拟投入募集资金额时,缺额部分由公司自筹解决.

二、本次募集资金投资项目基本情况

(一)西安新区先进锻造产业基地建设项目

1、项目基本情况 (1)项目实施方式简介 西安新区先进锻造产业基地建设项目由宏远公司组织实施, 拟投入募集资金 101,516万元,总体规划按生产设备实行分线管理,通过建设等温锻生产线、精 密锻造生产线两条专业化生产线和数值仿真模拟中心,打造强大的产品研发、锻 造和加工平台;

通过建设大型模具制造、热处理、清理打磨、理化检测及动力配 套等辅助工段,对新区生产链完善和补充,使新区尽快形成独立的生产系统,进 一步提升公司的核心竞争能力和产品的市场占有率, 为企业的跨越式发展奠定基 础. 等温锻生产线建成后,宏远公司将形成从 31.5MN 到160MN 等温锻造液压 机的完整系列,设备能力完全能够满足生产 大飞机 、 发动机 等重点型号大型 锻件的要求,成为国内等温锻产品覆盖范围最大、专业化程度最高的生产基地. 精密锻造生产线主设备拟通过本次募集资金引进德国sms-meer公司生产的 200MN电动螺旋压力机(最大打击力355MN),该设备是目前国内最大的电动 螺旋压力机,可满足航空、民品、外贸领域大型锻件的精密模锻、热模锻等工艺 需求. (2)宏远公司业务发展情况 宏远公司主营业务涉及航空防务产品、高端民品、国际航空转包市场三大领 域的大、中型锻件承制,同时兼顾大型模具制造以及部分产品深加工业务. ① 航空产品市场 宏远公司承担了大量的航空产品生产及研制任务, 主要包括航空防务产品和 航空民品两大部分. 航空防务产品生产销售重点以各主机厂已批产定型产品为主, 其中防务产品主要包括西航、黎明、黎阳、东安、成飞、西飞、沈飞等重点配套 厂家,主要产品对象为大型或超大型飞机结构件和发动机大型盘轴类件.国内航 空民品业务主要有 C919 商用飞机、ARJ21 新支线飞机、新舟

60 支线飞机等, C919 商用飞机预计在

2017 年进入批产阶段. ② 民品市场 民品市场主要由大型叶片以及核电、铁路、燃机、矿山机械等领域的高端大 型锻件构成. ③ 国际航空转包市场 航空转包业务领域较稳定的有空客、波音、道蒂、古德里奇(起落架,Mettis 代管的制动系统)四大客户,空客 A320NEO 新机型钛合金吊挂及 CFM 项目、 道蒂公司 B

787、A

350、A320 项目、庞巴迪 C 系列锻件项目、RBC 公司新开发 项目是未来外贸市场的主要增长点. ④ 大型模具制造及产品深加工 主要承担大型模具制造及公司生产的结构件、 盘轴类锻件等产品粗加工任务, 同时兼顾部分叶片、国际转包产品深加工业务. (3)项目产品纲领 该项目主要产品对象为航空、航空转包及民品市场的高端大、中型锻件,本 项目建成后, 西安新区先进锻造产业基地将达到新增锻件生产及模具和产品加工 34,490 件、新增产能 138,770 万元的目标.

2、项目发展前景 (1)等温锻造、精密锻造是锻造工艺发展的重要方向 随着现代飞机对高可靠性、高耐久性、长寿命、低成本等要求的逐步提高, 飞机零部件的性能要求越来越高,相关毛坯制造技术水平需要不断提升.等温锻 造、精密锻造工艺是目前行业内先进的锻造工艺,与常规模锻相比,具有组织性 能均匀、变形抗力小、工艺可控性好、成形性好、质量稳定性好、材料利用率高 等工艺优点,所生产的锻件具有优良的力学性能,在航空飞机、发动机的关键承 力件中具有不可替代的地位,伴随着航空技术的发展,先进的锻造工艺的应用将 会越来越广泛. (2)国内外市场发展前景广阔 按照国家规划, 未来 10-20 年内我国要实现制造大型军用运输机与双通道宽 机身民用飞机的目标,航空制造业 2010-2020 年将生产各类大型飞机

2000 架以 上(数据来源:大型锻件市场研究报告) . 根据航空市场主要锻件供应商交付数据统计,2013 年国内航空市场总需求 量约

25 亿元.按照生产

100 架飞机(含发动机及备件)所需大型模锻件 3000~

4000 件计,预计到

2020 年国内防务产品市场容量有翻番的潜力.同时,随着国 内船舶、核电、高铁等行业对高端大型锻件的需求不断加大,目前乃至今后很长 一段时间,民品市场前景也非常乐观. 国外航空零部件将各类锻件转移到中国生产(转包生产)已经形成了趋势, 综合波音、空客对国际航空转包市场的预测,从2011 年到

2020 年全球总共需要 新增

20000 架飞机,价值约

2 万亿美元,平均每个供应商可以从波音、空客得到 约4亿美元的航空锻件转包合同, 因此, 外贸转包也是未来市场扩展的重要方向. (3)宏远公司技术实力雄厚 宏远公司作为专业从事航空发动机、飞机锻件生产的专业化厂,长期以来通 过积极参与航空技术攻关、科研生产项目,紧跟国际锻造技术发展步伐,积累了 丰富的科研生产经验, 掌握了多种先进的锻造成型、 热处理工艺、 理化测试技术, 具有较雄厚的特种工艺科研生产技术实力. 宏远公司在等温锻工艺技术水平方面,处于国内前列,目前已为国内

6 种飞 机、3 种发动机的研制、生产提供了

33 项各种合金的等温锻件,是高温粉末合 金压气机盘、涡轮盘和 LH2 铝基粉末合金夹板等产品的唯一生产厂家.宏远公 司具有行业领域分工定位优势,更易于得到国家政策的倾斜,在目标市场竞争中 具有得天独厚的优势.

3、项目投资概算 该项目投资总额为 139,216 万元,其中建设投资为 126,616 万元,流动资金 为12,600 万元,已落实资金 25,100 万元,拟以增资方式将 101,516 万元募集资 金投入到宏远公司.该项目将利用公司西安新区现有土地进行建设,不涉及新增 土地的情况.

4、投资效益测算 该项目的投资内容主要为西安先进锻造产业基地的精密锻造生产线等两条 专业化生产线及其配套、数值仿真模拟中心等建设,旨在打造符合先进锻件技术 生产能力,建设期

4 年,达产期

3 年.该项目建成投产后第一年预计达到设计产 能负荷的 50%,第二年达到 80%,第三年达到 100%.该项目建成后至达产前各 年度经济效益预测情况如下: 单位:万元 科目 建成后第一年 建成后第二年 建成后第三年 营业收入 69,385 111,016 138,770 总成本费用 60,917 91,016 111,082 利润总额 3,331 11,780 17,413 净利润 2,831 10,013 14,801 该项目经财务测算,达产后年均形成营业收入 129,939 万元,年均净利润 13,333 万元,所得税后投资回收期 10.73 年,所得税后财务内部收益率 10.21%.

5、项目审批/备案情况 该项目已完成备案工作,正在履行环评等必要程序.

(二)三原本部锻造产能升级建设项目

1、项目基本情况 (1)项目实施方式简介 三原本部锻造产能升级建设项目由宏远公司组织实施,拟投入募集资金 12,580 万元,用于宏远公司三原厂区的生产能力改造提升,满足日益增长的先进 军用飞机及发动机、 大型客机, 商用发动机、 大型燃机、 高端民品的飞机结构件、 发动机盘轴件、环形件,叶片等大中型锻件的生产要求.该项目从锻造、铸造、 热处理、 机加、 检测等生产制造环节着手, 改造及新增先进工艺设备, 提升产能, 提高市场竞争力. (2)宏远公司业务发展情况 同项目

(一) . (3)项目产品纲领 该项目主要产品为先进军用飞机及发动机、大型客机,商用发动机、大型燃 机、高端民品的飞机结构件、发动机盘轴件、环形件,叶片等,年新增锻件产能 约6,800 件,较现状可提升产值 13,920 万元,综合增幅达 44%左右,效果比较明 显.

2、项目发展前景 十二五 是我国航空工业大力发展的关键时期, 国家资金和产业政策的支持, 促使航空工业进入快速发展的 黄金五年 . 根据目前航空市场主要锻件供应商 (与宏远公司存在竞争关系)交付数据统计,2013 年航空市场总需求量约

25 亿元,按照国家各类大型飞机的生产规划,从2012 年开始,部分新型号的先进军 用飞机及发动机、大型客机将逐步完成定型工作,进入批量生产阶段,且随着现 有型号以及部分在研机型的批产加快,航空市场容量将快速增大,按照生产

100 架飞机(含发动机及备件)所需大型模锻件 3,000~4,000 件计,预计到

2020 年 国内航空市场容量有翻番的潜力. 未来, 按照公司市场部门预测, 预计 2,020 年航空锻件订货额可达

20 亿元, 其中飞机结构件

8 亿元,发动机盘轴件

10 亿元、环形件

2 亿元.发动机件包括 风扇盘、压气机盘、篦齿盘、涡轮盘、轴颈、低压涡轮轴、风扇轴、封严环等产 品.飞机结构件包括梁、框、接头、起落架等关键承力构件的锻件毛坯. 按照宏远公司 十二五 及2020 年中长期的战略规划, 将在

2020 年努力实现 销售收入 30~40 亿元目标,其中宏远公司本部将实现

20 亿元目标,根据目前公 司主要设备的生产能力和状态,根本无法满足生产能力的需要.公司目前承担了 大量的航空防务产品任务,这也是宏远公司发展的根本,现有设备状态直接影响 到生产效率、材料利用率等企业利润指标,同时也很难有效保障防务产品产出, 长期会影响到除定型产品外的其它型号市场份额,在新兴的商用发动机、大型燃 机、高端民品市场的竞争中会处于劣势,制约公司产品多元化发展战略,所以急 需对现有设备进行升级改造.

3、项目投资概算 本项目总投资估算合计为 13,580 万元,其中:建设投资 12,580 万元;

流动 资金 1,000 万元,拟以增资方式将 12,580 万元募集资金投入到宏远公司.该项目 将利用公司现有土地进行建设,不涉及新增土地的情况.

4、投资效益测算 本项目的投资内容主要为宏远公司三原本部锻造产能升级建设, 目的是加快 实现宏远公司老厂区的锻造产能升级,以适应锻件市场的发展要求,项目建设期

3 年,达产期

1 年.由于该项目是在原生产能力上进行改造,提升产能,所以, 项目改造完成后第一年就能达到新增设计产能的 100%.该项目建成后达产相关 年度经济效益预测情况如下: 单位:万元 科目 建成后第一年 建成后第二年 建成后第三年 营业收入 13,920 13,920 13,920 总成本费用 11,229 11,229 11,229 利润总额 1,661 1,661 1,661 净利润 1,411 1,411 1,411 该项目经财务测算,达产后每年新增营业收入 13,920 万元,每年新增净利 润1,411 万元, 所得税后投资回收期 8.21 年, 所得税后财务内部收益率 11.19%.

5、项目审批/备案情况 该项目正在履行项目备案及环评等必要程序.

(三)民用航空环形锻件生产线建设项目

1、项目基本情况 (1)项目........