PDF《穿越：国防及转型装备》

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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 银河机械周报 机械行业

2013 年8月4日穿越:国防及转型装备 推荐 维持评级 投资要点:

1、本月推荐:隆华节能、北方创业、中鼎股份、中航电子、 洪都航空、航空动力

2、核心组合(加入恒泰艾普) :洪都航空、北方创业、中鼎股份、 隆华节能、中航电子、海特高新、恒泰艾普、新研股份、机器人、天广、通源石油、北人股份、博林特、大冷股份、潍柴重机

3、上周报告邮件: 【机器人】中报点评:收入确认节奏影响上半年业 绩 下半年增长将加快,持续推荐. 【巨轮股份】硫化机放量增长 智能装 备蓄势待发,首次推荐. 【恒泰艾普】加快并购整合,打造 东方的哈里 伯顿 . 【惠博普】期待海外总包获突破,夯实油气上下游一体化产业链. 【新研股份】预计到

8 月底可以顺利完成

1800 台的产量目标, 维持推荐.

4、异动点评: 【巨轮股份】上周涨幅超 10%,硫化机放量增长;

未来 看智能装备进展,推荐.

5、行业观点维持不变:持续看好国防及转型装备 1)持续推荐国防行业,建议超配 第一,内生增长加速,显著超预期.规模化列装推动行业

5 年以上景气周 期.第二,外生增长进程和力度持续超市场预期.总装注入可能再突破, 院所改制提速.第三,国家战略及政策重点支持.第四,地缘局势持续紧 张.第四,以北斗导航为代表的军用技术民用化、海外出口将助推国防行 业成长.第五,军品市场化定价趋势将显著提升国防盈利能力.第六,国 防将带动中国制造业主动转型. 持续推荐洪都航空、 北方创业、 中航电子、 海特高新、航空动力、中国卫星、航天电子、高淳陶瓷、四创电子. 2)环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备景气向上 【铁路设备】对铁路板块整体维持较为谨慎看法,南北车估值基本合理, 短期存交易性机会. 推荐北方创业、 晋西车轴、 中鼎股份, 首选北方创业. 【油气装备】油气装备及服务行业将面临分化.LNG 涨价将对 LNG 设备景 气度产生显著负面影响,持续看好常规油气增产、非常规油气开采的核心 装备和服务供应商.中期看好杰瑞股份、恒泰艾普、富瑞特装、惠博普、 北人股份、通源石油. 【工程机械】行业回升力度和持续性较弱,调整期较长. 【其它推荐】中鼎、隆华、南泵、天广、机器人、大冷、新研、潍柴重机. 分析师 邱世梁 机械行业首席分析师 ?: (8621)2025

2602 ?:[email protected] 执业证书编号:S0130511080004 邹润芳 机械行业分析师 ?: (8621)2025

2629 ?:[email protected] 执业证书编号:S0130511080003 王华君 机械行业分析师 ?: (8610)6656

8477 ?:[email protected] 执业证书编号:S0130513050002 特此鸣谢 陈显帆 ?: (8621)2025

7807 ?:[email protected] 对本报告编写提供的信息帮助 相关研究 机械周报(第30 周):穿越:国防及转型装备 行业深度――机械行业:2013 年中期投资策 略:穿越―转型且持续增长 2013-7-23 行业深度――机械行业:2013 年投资策略:虽 未黎明,但见星光 2012-12-28 行业深度――军工行业:国防行业驶入内生、 外延增长快车道 2013-3-15 银河机械周报/机械行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明. 附录 1:行业动态及点评 【铁路设备】国务院部署加强地铁轻轨等建设.国务院总理李克强