PDF《国都投资研究周报 5.14-5.18》

电话: 010-84183380 Email: [email protected] 独立性申明:本报告中的信息均来源于公开可获得资料,国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证.分析逻辑基于 作者的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明. 研究周报 市场有风险,投资需谨慎第

2 页 研究创造价值 本周研究动态: 消费品 农业、食品饮料-卢珊、李韵 行业走势:上周食品饮料行业下跌 1.34%,跑赢大盘 1.57%. 行业动态:上周食品饮料大幅跑赢大盘.酿酒行业中,黄酒行业上涨 4.19%,葡萄酒行业上涨 2.23%,啤酒 行业上涨 0.14%,其他酒类行业下跌 0.46%,白酒行业下跌 2.7%.大众食品子行业中,软饮料、肉制品、调味品 行业、食品综合、乳制品的上涨幅度分别为 10.24%、0.90%、0.23%、-1.19%、-1.72%.上周涨幅居前的有维维 股份(18.78%)、三元股份(11.31%),跌幅居前的有沱牌舍得(-5.33%)、好想你(-4.59%). 行业资讯方面,我国开始起草首个酒类流通标准,规范年份酒乱象,这对于白酒行业尤其是高端白酒是个利 好,年份酒一直都是厂家定价较高的一个噱头,但是年份酒没有固定的标准,事实上也存在部分小厂家的年份酒 并没有足年陈酿的现象,未来对年份酒标准的逐步完善将有利于白酒市场的规范.白酒市场开始涉足电子商务, 电商的兴起使白酒渠道又多了新的选择,我们认为未来将有更多的白酒厂家采用电商渠道,实现多渠道流通.上 周白酒行业跌幅较大,我们认为原因主要有两方面,一是对前期上涨幅度较大的回调,二是市场开始担忧未来白 酒行业的价格上涨空间,茅台提价预期迟迟不能兑现,白酒去年的提价较为频繁使得终端价格上涨过快,带来了 较大的舆论压力,目前白酒提价进入以时间换空间的阶段,我们认为提价的空间存在,但是需要找准时机,此外 高端白酒量增的空间很大,未来业绩不必过分担忧.大众食品的后周期性开始体现,厂家采取促销的方式刺激销 售,成本的下降并没有发挥出明显的提升业绩的效应,我们认为今年如果成本方面不发生较大幅度的下降,那么 大众食品的业绩增长可能不会太快.从投资策略的角度将,建议关注细分行业中定价能力更强的的龙头公司. 个股跟踪:个股跟踪:我们看好受益于提价的一线白酒,推荐贵州茅台(600519)、五粮液(000858);

开 始向全国深度渗透的二线白酒, 推荐山西汾酒 (600809) ;

受益于次高端扩容的三线白酒, 推荐沱牌舍得 (600702) 、 酒鬼酒(000799)、青青棵酒(002646).此外猪肉价格继续下行的趋势明显,看好双汇发展(000895),未来 的增长前景;

看好奶粉业务开始发力的伊利股份(600887);

看好黄酒行业龙头古越龙山(600059),看好逐渐 进入消费旺季的青岛啤酒(600600)和受益于葡萄酒行业门槛提高的张裕 A(000869). 家电、旅游-杨志刚 上周,申万家用电器行业整体下跌2.14%,表现一般. 根据奥维咨询的统计,五一促销期(4月16日-5月6日) ,大类家电的销量没有明显改善:冰洗零售终端表现 稍好,冰箱销量为228........