PDF《国都投资研究周报 2013.5.2-5.3》

2 亿元,公司就可以 赚钱 ,我们预计最终票房可望破

5 亿,建议投 资者可关注公司近期交易性机会. (刘洵) 调研速递: 杰瑞股份(002353):公司的成长性已经得到充分验证,在北美非常规油气开发变革,国内页岩气推进以及 水平井突破的大背景下,行业景气度将持续维持.公司具有有限的管理团队,综合的业务布局,以及领先的油田 设备市场占有率,未来将持续强化其竞争优势.1Q 末预计在手订单在

36 亿元左右,今年业绩基本明确,14 年重 点看油服业务的进展,考虑到 1)公司高规格的投入,以及 2)与贝克休斯中国的战略合作,预计油服业务将爆 发强劲的动力.我们预计 13/14 年公司 EPS 为2.08 元、2.77 元,给予

14 年30X 估值对应的目标价为

81 元,向 上的因素仍可能主导,建议持有,给予 推荐 评级.(向磊) 本周研究动态: 消费品 农业、食品饮料-卢珊、赵宪栋 行业走势:上周沪深

300 指数下跌 3.41%,食品饮料行业上涨 4.73%,跑输大盘 1.31 个百分点. 行业动态:从细分行业来看,酿酒行业中,其他酒类行业上涨 0.34%,啤酒行业下跌 3.31%,黄酒行业下跌 4.83%,白酒行业下跌 5.17%,葡萄酒行业下跌 5.27%.大众食品子行业中,食品综合、肉制品、调味品、乳制品、 软饮料行业的上涨幅度分别为-1.74%、 -2.95%、 -5.15%、 -5.79%、 -6.55%. 重点公司中双塔食品涨幅最大 (5.83%) , 百润股份跌幅最大(-17.02%) . 上周食品饮料行业跑输大盘,从白酒基本面情况来看,白酒依然面临库存压力,2,3 季度是白酒消费淡季, 预计库存压力会上升,4 季度可能会迎来一波去库存.需求方面仍然不乐观,次高端市场受到茅台五粮液价格下 跌的影响性价比在下降,500 元左右的白酒受到影响较大,短期地方白酒面临的压力相对较小,但是随着高端白 酒价格结构调整,未来三线地方酒企将面临较大的竞争压力.白酒行业依旧受政策层面压制,三公消费支出持悲 观态度,财政收入的缓慢增长一定会造成三公消费的刚性预算下降,并且会持续相当长的时间.目前部分高端白 研究周报 市场有风险,投资需谨慎 第3页研究创造价值 酒放弃控量保价措施,未来价格会逐渐趋于理性.大众食品需求较为刚性,增长较为稳定,未来会受益于城镇化 和居民收入的增长,长期看好大众食品中稳定成长的龙头公司,建议重点关注双汇发展(000895) 、伊利股份 (600887) 、三全食品(002216) ,目前大众食品估值较高,短期有回调风险.白酒行业建议重点关注老白干酒 (600559) 、山西汾酒(600809) 、贵州茅台(600519) . 家电、旅游-杨志刚 申万餐饮旅游一级指数上周下跌3.57%,跑输沪深300指数0.16个百分点,今年以来跑赢沪深300指数2.50个 百分点. 截至上周末,餐饮旅游行业整体PE为26.79X(TTM,剔除负值) ,受禽流感疫情等利空影响,行业相对沪深300 指数的估值溢价率继续升至174.8%.我们维持一直以来的观点,今年餐饮旅游业整体估值水平相对沪深300指数 的溢价难有明显提升.从二级子行业来看,餐饮业整体PE为33.44X(TTM,剔除负值) ,无论横向还是纵向比较, 仍然较高;

酒店业整体PE为22.51X,相对最低;

景点行业PE降至27.19倍. 周报观点:我们维持餐饮旅游行业 中性 评级.禽流感疫情仍处于发散状态,对行业的心理影响不能完全 消除;

上市公司2013年一季度业绩证实,上市景区的收入、利润增速继续下降;