PDF《化工策略周报》

05 合约上周周线收阴线,市场整体下移,跌幅 3%,以6018 收盘,处 于领跌位置.

图表 1:上周能源化工内外盘收盘情况 品种 本周收盘价 上周收盘价 周涨跌 周涨跌幅 (%) 持仓量 周持仓量变化 日胶近月

173 168.6 4.4 2.61%

13190 2638 RU1905

11325 11295

30 0.27%

325796 23494 LL1905

8605 8515

90 1.06%

504124 16490 PP1905

8444 8505 -61 -0.72%

383656 27024 TA1905

6018 6204 -186 -3.00%

1083724 98700 数据来源:wind、国元期货

图表 2:天胶和 PTA 成交量及持仓量情况 数据来源:wind、国元期货 化工・周报

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图表 3:塑料和 PP 成交量及持仓量情况 数据来源:wind、国元期货

(二)现货市场回顾

图表 4:上周能源化工现货市场情况 品种 地区 上周 本周 周涨跌 周涨跌幅(%) RU 华东

10550 10450 -100 -0.95% LL 华东

9300 9300

0 0.00% PP 华东

9300 9170 -130 -1.40% TA 华东

6700 6400 -300 -4.48% 数据来源:wind、国元期货

图表 5:天胶和 PTA 现货成交价格走势 数据来源:wind、国元期货

图表 6:塑料和 PP 现货成交价格走势 化工・周报

3 /17 数据来源:wind、国元期货

二、重要事件

1、东京商品交易所(TOCOM)12 月20 日公布的数据显示,截至

2018 年12 月10 日,TOCOM 指定仓库的橡胶(RSS)库存为 8,691 吨,较截至

11 月30 日的 9,120 吨减少

429 吨.

2、印度政府已次采取各种措施帮助橡胶种植户,其中包括规范天然橡胶进 口和增加干橡胶进口关税.交易商表示,印度商品交易所最活跃的

12 月橡胶合 约触及每

100 公斤 11,751 卢比的三个月低点,跟随 Kerala 邦主要现货市场天然 橡胶价格跌势.为了规范天然橡胶的进口,2015 年4月30 日开始,印度政府已 将干橡胶进口关税从 20%或每公斤

30 卢比(以较低者为准)增加至 25%或每公 斤30 卢比,以较低者为准,以提高当地生产的橡胶需求.政府还将进口干橡胶 预先许可/授权计划的使用期限从

18 个月缩短至

6 个月.外贸局局长自

2016 年1月起对天然橡胶进口实施港口限制,限制进入 Chennai 和Nhava Sheva 邦的港 口.橡胶委员会的临时数据显示,虽然

10 月份天然橡胶产量增加了 8%,达到 67,000 吨,但进口增加了 63%,从38,048 吨增加到 62,000 多吨,而此间出口从

479 吨将至零.上个月天人橡胶消费量也从去年同期的 89,000 吨增加至 102,000 吨. 在2018-19 财政年度的

4 月至

10 月期间, 天然橡胶产量从去年同期的 328,000 化工・周报

4 /17 吨下降至 344,000 吨.不过,消费量从 617,960 吨上升至 16,040 吨.橡胶生产激 励计划正在主要橡胶种植邦喀拉拉邦实施,为橡胶种植者提供资金支持.

三、基本面分析

(一)橡胶市场供需分析情况

1、进口量短期呈现上涨趋势,青岛港库存也大幅攀升 中国海关最新统计显示,2018 年11 月中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括 胶乳)共计 67.4 万吨,环比

10 月增长 23.2%,同比去年

11 月增长 0.6%,1-11 月累计进口量为 634.1 万吨,累计同比上涨 0.4%.据不完全统计,近期青岛港区 外库存已经接近

40 万吨水平,较10 月初增幅超 20%,入库有所增多,特别是近 两周区内库存增加明显.

图表 7:天胶进口量情况 数据来源:wind、国元期货

2、天然橡胶库存期货小幅走高,青岛库存也不断攀升 截止

12 月21 日,天然橡胶期货库存达到 36.38 万吨,较上周 33.25 万吨上 涨3.13 万吨,涨幅达到 9.41%;