PDF《化工策略周报》

可用库容量达到 32.22 万吨,库存小计达到 41.74 化工・周报

5 /17 万吨,较上周上涨 3.2%.

图表 8:天然橡胶库存期货及可用库容量 数据来源:wind、国元期货

3、ANRPC 成员国割胶面积较去年扩大 1.2%,后期产量不容小觑 据ANRPC 数据显示,2016-2020 年主产国适宜割胶面积的增幅依然明显,

2018 年协会成员国适宜割胶的面积较去年增加 1.2 个百分点至 912.3 万公顷,意 味着产胶量上限的提高,产区供应压力不容小觑.若后期在气候条件无特殊变 化的情况下,12 月到次年

1 月天然橡胶的产量将十分可观.

图表 9:ANRPC 成员国进出口及产销情况 化工・周报

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4、轮胎开工率持续下滑,后期不容乐观 截止

12 月21 日,国内轮胎企业半钢胎开工率为 66.81%,环比下滑 0.2%, 同比下滑 1.87%.国内轮胎企业全钢胎开工率为 72.42%,环比上涨 0.05%,同比 上涨 4.6%.

图表 10:全钢胎开工率及半钢胎开工率图 数据来源:wind、国元期货

(二)PTA 市场供需分析情况

1、本周上游 PX 外盘价大幅下挫. 截止

12 月21 日,外盘普氏收盘价达到

1005 美元/吨,较上周的

1073 美元 /吨,下滑

68 美元,下滑幅度达到 6.34%.

图表 11:PX 外盘价 化工・周报

7 /17 数据来源:CCF、国元期货

2、PTA 装置开工率达到 76.91%,较上周持平,库存天数持稳在

4 天,基 本上和前期持平.

图表 12:PTA 装置开工率及库存天数 数据来源:CCF、国元期货

3、下游装置开工率较前期略有上移. 截止

12 月21 日,聚酯负荷率至 81.82%,终端纺织织造业开工负荷 69.

图表 13:下游装置开工率 化工・周报

8 /17 数据来源:CCF、国元期货

(三)塑料、PP 市场供需分析情况

1、PE 整体装置开工率较上周略有上行, PP 及拉丝下滑幅度明显. 截止

12 月21 日, 国内 PE 开工率约为 87.8%, 较上周 88.92%下滑了 1.12%, LLDPE 开工率达到 34.71%较上周 38.03%下滑 3.32%.反观 PP 市场,国内 PP 开 工率达到 86.9%,较上周的 84.05%上涨了 2.85%,拉丝开工率达到 29.47%,较上 周的 29.81%下滑了 0.34%.而从当下两者的产能图来看,目前 PP 和L的生产产 能不分上下.

图表 14:PE 装置开工率及产量图 数据来源:金联创、国元期货 化工・周报

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图表 15: pp 装置开工率及产量图 数据来源:金联创、国元期货

2、年底去库存力度加大,石化库存和港口库存大幅下滑 临近月底,石化库存较前期出现累库存现象,聚烯烃石化库存

64 万吨,其中PE 石化库存上涨 8.1%, PP 石化库存上涨 6.3%.而社会库存小幅下滑, PE 社会库存下降 4%,PP 社会库存下降 0.79%.

图表 16:PE 和pp 石化库存图 数据来源:卓创资讯、国元期货

图表 17:PE 和pp 社会库存图 化工・周报

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3、塑料、PP 下游的装置开工率涨跌不一 截止

12 月21 日, PE 下游农膜和包装膜的开工率分别为 57%和61%, 较上 周基本持平;

PP 下游编制行业开工率达到 62% ,BOPP 行业开工率达到 60%, 较上周持平.

图表 18:PE 和pp 下游装置开工率 数据来源:金联创、国元期货

(三)小结 天胶: 化工・周报

11 /17 目前国内已经进入停割期, 但是工厂的库存原料依然充足,而青岛保税区 内外的库存压力仍然处于高位,库容压力显著上升.虽然外胶价格高企,但下 游企业按需采购为主,高价成交困难,终端消费需求难见起色.业者对后市行 情缺乏信心,抑制对橡胶原料的采购意向. PTA: 当前上游成本端偏空,聚酯开工呈现下降,同时聚酯品的库存又再度上升, 阶段性供需偏空格局难以扭转,对PTA 价格形成拖累.市场采购气氛偏弱,而 相关产品乙二醇处于短期的领跌位置,制约了 PTA 市场的反弹需求,整体聚酯 产业链气氛偏弱. 塑料、PP: 目前两油库存较前期小幅走高,下游工厂开工率基本变化不大,但石化厂 家不断下调出厂价格,原油大幅下挫,市场缺乏利好支撑,整体商谈清淡,终 端接货缓慢.