PDF《研究发展部》

四、评价: 美豆种植延迟引发的担忧使得美豆价格目前维持 870-890 之间震荡运行.虽然中美贸易关系紧张,但目 前来看中国并未取消之前对美豆采购的订单,对巴西大豆采购也低于去年同期,表现出克制与冷静.未来美 豆仍有可能在天气恢复的情况下种植进度回升,且目前美豆及国内豆粕价格均包含着对美豆种植不良的预 期,若美豆种植恢复,价格将从目前位置下探.另外,在国内蛋白粕价格上涨明显的情况下,下游需求能否 保持是一个值得关注的问题.短期来看,在美豆天气炒作结束前,预计国内豆粕仍将维持目前 2900-3000 间 的价格,但进一步上行困难较大,建议多单及时止盈出场. 宁证期货研发部:黄天罡 股指期货日评:沪指缩量窄幅震荡 明日 IC1906 小幅下跌的概率较大

一、行情评述 受外围股市上涨影响,沪指高开后低走,虽然中盘末期市场再次发力,但是午后中盘空头再次占据上风,沪指尾 盘翻绿.截至收盘,沪指跌 0.0.03%报收 2861.42 点成交

1752 亿元;

深成指跌 0.03%报8746.05 点成交

2325 亿元;

创 业板指跌 0.35%报1451.18 点.两市成交额环比微幅下降.申万一级行业跌多涨少,通信(2.16%)板块涨幅居前,医 药生物(-2.47%)跌幅居前;

场内增量资金有限,题材股持续性不强.沪股通流入 24.06 亿元,深股通流入 8.61 亿元, 合计流入 32.67 亿元. 股指期货方面,各品种合约跟随现货指数下跌,且IC 合约跌幅较大;

基差方面,继续维持贴水,尤其是 IC 合约, 独立性声明

3 郑重声明:在本人所知情的范围内,本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的商品没有利害关系.所有结论为一家之言, 仅供参考,任何依据本产品做出的投资决策,风险自负.本刊内容版权所有,请勿公开引用. 持续较深的贴水会影响套保的效果. 图1各合约涨跌幅情况 图2主力合约比价 数据来源:宁证期货、wind 图3各合约仓差情况 图4各合约基差情况 数据来源:宁证期货、wind

二、行情研判 虽然目前市场最大的不确定性是中美贸易摩擦,但市场已经接受了此事件短期内不可能得到解决的事实,沪指对 此也进行了回应,经过月余的调整,沪指也已基本消化全部的利空,目前沪指估值重回低位.5 月的 PMI 数据再次验 证了宏观经济偏弱的事实,国内外增长动力均较弱,预计在稳健货币政策的前提下,预计将会采取积极的财政政策来 对冲经济的下行,但是预计此政策短期效果不明显,对市场的提振作用有限,沪指有可能继续震荡下跌,上方压力位 2986,下方支撑 2833,若跌破整理平台下限 2833,关注下方支撑点位

2804 点.

三、操作建议 单边:中长期来说,股指仍以做多为主.短期沪指进入震荡阶段,建议空仓. 套利: 多IH、空IC . 宁证期货研发部:李琼 宁证期货日评:股市翘翘板效应,国债震荡偏多 一级市场:香港万得通讯社报道,农发行

1 年、7 年、10 年期增发债中标利率分别为 2.6057%、3.7566%、3.8157%, 投标倍数分别为 5.

06、4.

99、3.14,边际倍数分别为

1、1.

88、140.67. 二级市场:10 年期国债活跃券

190006 收益率下行 0.5bp 报3.205%,5 年期国债活跃券

190004 收益率上行 0.49bp 报3.0350%.10 年期国债期货可交割券如下: 独立性声明

4 郑重声明:在本人所知情的范围内,本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的商品没有利害关系.所有结论为一家之言, 仅供参考,任何依据本产品做出的投资决策,风险自负.本刊内容版权所有,请勿公开引用. 数据来源:wind 资讯 公开市场及流动性:央行周三公开市场净回笼