PDF《量增价挺主逻辑,产业链中觅良机》

2018 年煤炭中长 期合同签订履行工作的通知》等一系列政策,经过两年多努力,煤炭行业去产能取得显著果.

2016 年初制定去产能目标

5 亿吨,减量置换

5 亿吨,计划 3-5 年时间完成;

2016 年计划去产能

2 亿吨,实际完成 2.9 亿吨,超额完成 45%;

2017 年计划去产能 1.5 亿吨,实际完成 2.5 亿吨,超额 完成 67%;

2018 年计划削减煤炭产能 1.5 亿吨,由 总量性去产能 转变为 结构性去产能、系统 性优产能 ,预计主要以优质产能置换落后产能,按照产能置换指标折算比例 130%~300%估算,可 增加置换指标约

3 亿吨.

图表3

2016 年、2017 年去产能超额完成 时间 计划(亿吨) 完成情况(亿吨) 完成率(%)

2016 年22.9

145 2017 年1.5 2.5

167 2018 年1.5 资料来源:中国煤炭工业协会,平安证券研究所

图表4

2018 年部分省(区)市公布去产能目标(万吨) 省(区)市2018 年计划 辽宁361 黑龙江

195 河北1217 安徽690 山东465 江西114 湖南258 贵州1074 南58 山西2240 内蒙古

1110 甘肃456 合计

8238 资料来源:各地谡,平安证券研究所 煤炭・行业半年度策略报告 请务必阅读正文后免责条款

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26 (2)2018 年新增产能增量有限

2016 年1月-2018 年5月,国家批复

46 个煤矿(含改扩建) ,产能合计

24820 万吨,主要分布在 晋陕蒙甘宁和新疆地区.约3/4 的煤矿已经投产.如果

2018 年不再核准新煤矿,新增产能仅有约

5000 万吨.

图表5

2016 年以来新增产能分区域统计 序号 区域位 置 获批生产矿井 公司 _模(万吨/年) 投产时间

1 辽宁省 西露天矿 平庄能源

80 已经投产(核增)

2 贵州省 Ф驴笠黄 盘江股

90 预计

2019 年投产

3 贵州省 马依西一井 盘江股

240 预计

2020 年投产

4 山西省 斜沟矿(核增) 西山煤h

300 已经投产

5 山西省 河曲矿 山煤集团

500 已经投产(核增)

6 山西省 金庄(马道头)煤矿 同煤集团

1000 已经投产

7 山西省 北辛窑煤矿 同煤集团

400 已经投产

8 山西省 李村煤矿 潞安环能

300 预计

2018 年底投产

9 山西省 里必煤矿 国投晋城能源

400 预计

2018 年底投产

10 山西省 谭坪煤矿一期 山西焦煤霍州谭坪煤h

400 预计

2018 年底投产

11 山西省 七元煤矿 阳煤集团

500 预计

2019 年投产

12 山西省 泊里煤矿 阳煤集团

500 预计

2019 年投产

13 陕西省 小保当煤矿 陕西煤业

1600 预计

2018 年底投产

14 陕西省 曹家滩煤矿 陕煤集团

1500 预计

2018 年底投产

15 陕西省 大海则煤矿 中煤能源

1500 已经投产

16 内蒙古 营盘壕煤矿 兖州煤业

1200 已经投产

17 内蒙古 石拉乌苏煤矿 兖州煤业

1000 已经投产

18 内蒙古 转龙湾煤矿 兖州煤业

120 已经投产

19 内蒙古 红庆梁煤矿 昊华能源

140 已经投产(核增)

20 内蒙古 高家梁煤矿 昊华能源

150 已经投产(核增)

21 内蒙古 母杜柴登煤矿 中煤能源

600 已经投产

22 内蒙古 纳林河事号井 中煤能源

800 已经投产

23 内蒙古 唐家会矿 淮南矿业

400 已经投产

24 内蒙古 色违事矿 淮南矿业

400 已经投产 煤炭・行业半年度策略报告 请务必阅读正文后免责条款

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26 序号 区域位 置 获批生产矿井 公司 _模(万吨/年) 投产时间

25 内蒙古 色违矿 大同煤业