PDF《铝板带箔龙头 热连轧技术世界领先》

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三、铝板带箔整体需求旺盛 根据尚轻时代预计,2010-2015 年,中国铝板带消费量的年均增长率将在 7.0%,铝箔消 费量的年均增长率将在 7.9%. 据此判断, 到2015 年国内铝板带、 铝箔消费量将分别达到

780 万吨、208.1 万吨,比2009 年分别增长 50.1%和58.1%.目前,我国的铝板带箔的人均消费 量较世界其他国家仍明显偏低,未来仍有较大的发展空间. 图5:中国铝箔需求量 图6:2010 年中国铝箔需求量 资料来源:CRU,民生证券研究所 资料来源:CRU,民生证券研究所 图7:中国铝板带消费量 图8:

2010 年中国铝板带消费结构 资料来源:招股说明书,民生证券研究所 资料来源:招股说明书,民生证券研究所 此外,从PS 向CTP 版基转型进一步保证需求增长.CTP 版基在印刷上的应用是通过 CTP 技术,用激光光源在印刷版上直接扫描成像.与使用 PS 版基相比,使用 CTP 版基晒 版方法简单,省去了中间晒版等环节工序,输出分辨率更高,降低了银盐的使用量,也有利 于摆脱暗室操作. 目前发达国家 CTP 版的使用量占印刷材料的一半左右, 而我国只有 15%.

0 100

200 300

400 500

600 700

2001 2002

2003 2004

2005 2006

2007 2008

2009 2010 万吨 铝箔毛料 10% 印刷版基 5% 建筑装饰 14% 包装容器 12% 机器设备 10% 交通运输 11% 电力电子 8% 五金制品 13% 耐用品 12% 其他 5% 明 泰铝业(601677) 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告

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四、募投项目分析 公司计划发行不超过

6000 万股, 募集

7 亿元, 主要投入铝板带箔生产线技术改造项目. 该项目投入新增年产能

5 万吨,升级换代产品年产能

2 万吨,结构调整替代产品年产能

3 万吨,共计

10 万吨项目,建设期 1.5 年,预计投产后第三年达到设计规模,投产后公司产能 将扩大至

45 万吨. 表1:募投项目总投资 项目名称 项目内 容 本次拟 使用募集 资金 募集资金使用计划 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 铝板带箔生产线技术改造项 目 建设投 资59,460 23,784 35,676 - - 流动资金 10,830 - - 6,710 2,100 2,020 合计 70,290 23,784 35,676 6,710 2,100 2,020 资料来源:招股说明书,民生证券研究所 表2:项目产品方案 序号 产品名称 合金牌号 规格范围 年产能 (吨) 技术条件 备注

1 铝板材 1xxx,3xxx,5xxx 系, F,H,O 0.3-40*1000-1600* 2000-12000 20,000 - - 1.1 合金板 3003,F - 8,000 GB/T3880-2006 - 1.2 合金板 5052,F - 4,000 GB/T3880-2006 - 1.3 合金板 5052,H24 - 8,000 GB/T3880-2006

2 铝带材 1xxx, 3xxx, 5xxx 系, 434, H,O 0.3-2.0*50-1600 55,000 - - 2.1 CTP 版基 1060,H18 - 30,000 YS/T421-2007 结构调........