PDF《国泰君安证券股份有限公司 关于》

2017 年全球指纹识别芯片出货量主要集中在 FPC、汇顶科技和标的 公司三家企业,合计占指纹识别芯片市场整体出货量的 76.40%,该年标的公司 已实现向一线品牌手机厂商的大规模量产供货,出货量占比提升至全球第三,达到6.50%.

2016 年至

2017 年,全球指纹识别芯片市场份额统计具体如下图所示: 数据来源:CCID

(二)标的公司指纹识别芯片产品的定位、可替代性及市场份额变化

1、标的公司指纹识别芯片产品的定位 标的公司的技术和产品定位于为智能人机交互提供集成电路(以下简称 IC )级别解决方案,目前主营业务为新一代智能移动终端传感器 SoC 芯片 和解决方案的研发与销售,提供包括触控芯片、指纹识别芯片、新兴传感及系统 算法在内的人机交互全套解决方案.其中,就指纹识别芯片,标的公司的产品定 位于品牌手机厂商客户,在第一时间理解客户需求的情况下,提供从 IC、算法 到系统集成的完整的解决方案.

2、标的公司指纹识别芯片产品的可替代性 如前所述,2017 年,标的公司指纹识别芯片出货量份额位列全球第三,成 为指纹识别芯片领域第一梯队公司. 指纹传感器的性能测试必须有专业的测试团 队去采集指纹进行验证, 同时还必须满足各项可靠性要求.这些性能和可靠性指 标需要经过品牌厂商尤其是一线品牌厂商与指纹芯片供应商长时间的共同研讨 才可实现,从而造就了双方紧密、稳定的合作关系,也加大了品牌手机厂商供应

5 商与非供应商之间的技术性能和可靠性差异. 此外,2018 年,标的公司的指纹识别芯片产品全部来源于其自主研发的核 心技术, 无潜在知识产权纠纷、 无潜在的因国际供应商的市场或政治因素导致的 供货牵制,且实现了针对客户需求、从设计到工艺的全定制化,在满足国内一线 品牌的性能和品质要求下,做到最大限度的成本控制. 综上,标的公司指纹识别芯片产品可替代性较低.

3、标的公司指纹识别芯片产品的市场份额变化 如前所述,自2016 年实现向一线品牌手机厂商量产供货,标的公司指纹识 别芯片的全球出货量占比从

2016 年的 1.50%上升至

2017 年的 6.50%.

二、标的公司在触控芯片领域的产品定位、可替代性及市场份额变化

(一)标的公司电容触控芯片产品的定位 如前所述,标的公司的技术和产品定位于智能人机交互.其中,就电容触控 芯片,标的公司从

2011 年起主要客户群为中国大陆的 ODM 和白牌移动智能终 端市场, 定位平板电脑、 中低端智能手机等多种触控屏应用进行技术研发和市场 推广,引领了中国大陆平板电脑触控芯片市场的技术规范.

(二)标的公司电容触控芯片产品的可替代性 标的公司电容触控芯片产品具备如下优势::

1、自主研发的优势 标的公司采用新一代电容通信原理、领先独创免闪存设计、搭载自主研发软 件算法,在更好地提高与系统平台融合效率的同时,更好地降低了 IC 及模组的 设计和测试成本, 并且引领了中国大陆平板电脑触控芯片市场的技术规范,推动 了触控 IC COB、大尺寸单层多点和 On-Cell 等在平板市场的技术潮流.

2、与上下游协同开发的能力 基于对触控芯片行业深厚的理解, 标的公司具备很好的与上下游厂商协同开 发的能力.上游与晶圆代工厂合作开发定制的工艺,下游与模组厂、方案厂、材 料厂等协同开发高抗干扰性高可靠性的模组结构.