PDF《路易达孚（福建）精炼糖有限公司》

1/22 路易达孚(福建)精炼糖有限公司 点 基地报告 2/22 目录

一、路易达孚福建公司概况

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二、路易达孚福建公司在经营过程中面临的风险.

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(一)国际糖价波动风险

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(二)库存货值变动的风险

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(三)政策风险

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三、参与期货的历史与现状

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四、参与期货市场的主要形式

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(一)参与期货市场的主要形式

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(二)参与套期保值的主要流程

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(三)案例分析

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五、风险控制及管理机制

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(一)参与期货面临的风险

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(二)风险应对机制

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六、参与期货市场的心得体会

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(一)严格执行内部监督管理和风险控制机制.....

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(二)充分利用期货市场提供的价格信息.21

(三)端正对待亏损的态度

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七、对郑州商品交易所的意见

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一、路易达孚福建公司概况 路易达孚集团,作为全球大宗商品贸易及农产品加工等 行业领导者之一,经营网络及业务范围遍布全球各地.路易 达孚糖部在泰国、印度、中国、澳大利亚、欧洲、巴西和美 国中部等众多地区进行原糖和白糖贸易.凭借在目标市场的 广阔网络,路易达孚向非生产国和供给不足的国家供应食 糖. 路易达孚(福建)精炼糖有限公司(以下简称 路易达 孚福建公司 )系由路易达孚亚洲私人有限公司和漳州市白 玉兰精糖有限公司于

2011 年7月合资设立,占地

10 万平方 米,注册资本

8000 万元,总资产 5.9 亿元,在职员工

165 人,是一家集原糖精炼、热电联产、原糖贸易和保税仓储、 食糖贸易和仓储等职能于一体的企业. 目前建成的一期项目拥有先进的精炼设备、生产控制实 现高度自动化及现代化的微生物理化实验室,可生产加工原 糖20 万吨/年.公司借助国外兄弟公司

160 多年专业制糖技 术,致力于向中国客户提供最优质的糖产品.自有品牌 南 鼎山 牌白砂糖,以优异、稳定的质量,深受客户喜爱,畅 销福建、 上海、 广东、 江苏、 浙江等地区.

2016 年8月, 南 鼎山牌 一级白砂糖、优级白砂糖、精制白砂糖都获得了国 家糖业质量监督检验中心产品质量优秀奖. 4/22

二、路易达孚福建公司在经营过程中面临的风险 在公司生产经营过程中,原料价格、成品价格、国际糖 价的变化都为企业的经营带来风险:

(一)国际糖价波动风险 作为食糖进口主要企业之一,国际糖价的波动,以及国 内外食糖之间的价差关系,都对企业的进口糖利润造成影 响.国际糖价的上涨,以及国内外价差的缩减,都会令企业 利润下滑,甚至出现亏损.因此,需要利用期货工具,锁定 进口利润,防范价格波动风险.

(二)库存货值变动的风险

2011 年以来,国内白糖连续经历了四年熊市,价格从最 高的

7500 元/吨左右跌到

2014 年10 月的

4000 元/吨以下, 糖价几乎腰斩,过去白糖价格 三年涨三年跌 的规律不再 明显.白糖市场巨大的波动性,造成每个榨季几乎都有 20% 左右的价格波动. 公司作为原糖的进口加工企业,决定了公司在生产经营 活动中要保持一定的库存.巨大的库存在白糖价格下跌时, 潜在货值变动巨大.如果为了规避风险保持低库存,当下游 客户集中采购的时候,公司可能不能满足对方的采购量,从 而造成客户流失风险. 5/22

(三)政策风险 在国内以及国际市场,政府政策多变会对糖价波动产生 影响,从而使公司的生产经营产生一定的风险.与其他现货 商品市场相比, 白糖市场上政府调控较多. 在白糖价格水平、 糖料收购、进出口以及储备方面,政府均会根据白糖市场的 重大变化,出台相关政策,引导白糖价格变化. 譬如,在99/00 榨季,糖料和白糖价格持续下跌,农民 种植积极性大受打击,白糖生产、加工企业损失惨重.99/00 榨季开始后,国家采取总量控制措施,大力进行结构调整, 关闭了一些糖精厂和小糖厂.同时,广西等白糖主产区受霜 冻影响,白糖产量大幅度减少,国内白糖市场出现供不应求 的情况,糖价持续攀升.为平抑白糖价格,政府有关部门开 始组织储备糖在市场上拍卖,才使白糖价格趋于稳定. 在国际市场,国际白糖组织的有关政策、欧盟国家对白 糖生产者的补贴,美国政府的生产支持政策等,均对全球白 糖价格有重要影响.