编辑: 梦里红妆 | 2019-07-16 |
与此同时,国内的甲醇行业由于前期的高开工率,导致了库 存大幅度提升.两个因素共同影响,甲醇现货价格出现了恐 慌性的暴跌. 现货的暴跌导致市场上买方无应盘,恒昌焦化因为之前 的套期保值需要,在甲醇
1501 合约上以每吨
2478 的价格做 空200 手甲醇.综合考虑到企业经营状况及库存情况,恒昌 焦化决定通过卖交割的方式,减少库存,实现经营利润. 此次甲醇价格调整时间短,幅度大,在期货市场上持续 了三个跌停板.通过与英大期货研发部以及事业部的沟通, 结合公司的经营计划,恒昌焦化决定买平
100 手甲醇合约, 同时联系江苏海企仓库,交割
100 手,共计
5000 吨的甲醇 现货. 恒昌焦化在英大期货专业的指导下,制定了包括生产、 运输、质检、仓单注册等一系列交割计划.结合交易所的交 割指引,公司与英大期货共同安排了专员共同监督,共同执 行交割方案.
11 最终在
1 月19 日顺利完成交割,规避了甲醇产业的系 统性风险的同时,在现货上顺利完成了销售计划,在期货上 实现了套期保值利润. 通过期货套期保值交易和交割的运作,恒昌焦化认识到, 期货市场对于甲醇生产企业的重要性和必要性.因此,恒昌 焦化更加关注期货市场,与英大期货联系的更加紧密,细化 了套期保值业务的组织架构,理顺业务相关的权责制度,更 加积极主动地进行期货交易.
五、经验、心得与体会 甲醇期货推出以后,已经从实质上影响了甲醇企业的生 产模式、经营模式以及产业上下游发展的前景,同时也为广 大企业创造了非常好的经营模式转变与发展机遇.如何更好 地利用期货市场实现企业新型采购以及销售之路,这一问题 是摆在广大企业家面前的重要战略问题. 很多实体企业都意识到以企业的名义进行期货交易时, 如果不遵循套期保值的基本规则,那么容易使期货保值变相 为投机交易.然而,很多企业尚未意识到的是,不利用期货 进行保值操作,这本身也是一种危险性很高的投机行为.何 出此言?如果不采取期货套期保值措施,那么现货市场价格 将会影响到实体企业的采购、库存或生产等经营活动,进而 影响到实体企业的经营效益;
未来的现货市场价格变化无常, 也无法预测,因此,实体企业未来的经营效益也充满不确定
12 性,而企业的经营行为与期货投机几无差异. 近年来,随着经营规模的逐渐扩大和先进经营理念的不 断导入,越来越多的化工行业下游企业摒弃了过去流行很长 一段时间的 赌行情、搏暴利、盈亏看运气 等传统经营做 法,逐渐转变为谋求获取可预期利润的稳健经营发展模式, 并先后进入期货市场,利用期货工具来促进经营发展模式的 转变.恒昌焦化及时地认识到了这一点,并积极主动参与期 货市场,充分利用期货套期保值交易来回避产品销售价格风 险,取得了较好的效果. 我们在为恒昌焦化进行套期保值服务策划的同时,也尝 试对点价交易这种新型交易模式进行推介.我们建议恒昌焦 化充分发挥其在区域内的影响力,在区域市场形成以甲醇期 货价格为计价基础的甲醇点价交易模式.由于临沂地区内的 甲醛、胶合板厂有
80 余家,而区域内的甲醇定价基本上以 恒昌焦化的出厂价为准,所以,点价交易可以在一定程度上 加深当地甲醇的产销企业之间的合作,促使这些企业积极参 与期货市场交易,利用期货工具为企业的生产经营保驾护航. 通过我们的走访调研,有多家下游企业都表达了很高的参与 热情,表示愿意尝试. 恒昌焦化的经营愿景是成为临沂地区甲醇生产企业中 利用甲醇期货的标杆性企业,通过以点带面,从点基地开始 延展至面基地,以使期货的避险功能惠及更广泛的上下游产