PDF《的报告》

4 其中美国与伊朗是新增产能的主要来源地.此前,伊朗由于 缺乏必要技术及资金,开工计划一再推迟,近期获得消息称

2017 年将有两套装置于三季度投产,预期先期增加产能

280 万吨,2018 年产能可增加至

396 万吨.美国方面,主要受环 评、安评等因素影响,多套新建装置推迟投产,预计

2017 年总计有 42.3 万吨新增产能,其他大部分计划于

2019 年投 产. 总体来讲,我国甲醇产能过剩情况明显,但仍不乏计划 再建的新项目,预计我国甲醇行业后市竞争将更加激烈,淘 汰落后企业的步伐将加快. 2.外围风险因素 烯烃是国民经济重要的基础原料,在石化和化学工业发 展中占有重要的战略地位.不过由于我国富煤少油,石油资 源需要大量进口.基于这种背景下,煤制烯烃逐渐被国家层 面认可为减少烯烃对外依赖性、有助于烯烃产业安全的新型 煤化工路径. 我国 PE 在2014 年出现过一波投产期,2017-2018 计划 投产项目较多,多数为煤制路线,进口乙烷制路线目前没有 广泛推广,主要是考虑到乙烷来源制约以及运输问题,据相 关报道大连海工已签订液罐供应合同,预计

2018 年陆续交 付乙烷、乙烯船,用于运输美国页岩气中的乙烷到东华能源 公司在中国的化工厂. 整体来看, 乙烷进口到中国尚需时日,

5 该路线短期冲击不大,如果

2017 年北美境内配套的乙烷裂 解装置能如期投产,那么其对外出口聚乙烯的可能性更大, 毕竟出口聚烯烃的利润更大.

2017 年我国聚乙烯产能预计增 加250 万吨左右(包括江苏斯尔邦) ,产能增速约 15%以上. 在传统下游长期萎靡不振的情况下,煤制烯烃已然成为 了甲醇行业的救命稻草,然而下游需求愈发集中的背景下, 甲醇市场的主动权也逐渐向烯烃行业转移.价格传到的方向 是原油至烯烃至甲醇,原油市场的宽幅波动可以左右甲醇市 场的上涨下跌,但甲醇市场却难以对原油市场形成影响,因 此原油成为了影响我国甲醇市场的一个重要因素,并且为不 可控因素.

三、企业参与期货市场的准备工作及现状 甲醇期货上市后,根据多年甲醇经营经验及对市场的理 解,河南汇通认识到期货的介入对甲醇市场的影响以及甲醇 期货对企业自身在经营过程中的有利作用,通过自身学习, 在期货市场进行小规模尝试.

2016 年, 河南汇通甲醇有限公司与中原期货下属风险管 理子公司豫新投资管理(上海)有限公司就期货工具在甲醇 实际生产经营过程中的应用进行初次交流.之后河南汇通认 为企业迫切需要就甲醇期货工具的具体应用及应用细节进 行更加系统、更加深入的学习.于同年

3 月,豫新投资为河 南汇通甲醇有限公司进行了集中培训,向河南汇通更加详细、

6 深入、系统的介绍期货市场的基础知识后,为河南汇通进行 包括套期保值、期现套利和跨品种套利等期货操作模式的强 化训练.参加培训人员包括企业总经理、财务负责人、各区 域销售负责人以及相关部门工作人员

40 余人.

2016 年4月,河南汇通成立期货工作小组,由苗柏宏副 总经理带队,针对企业所面面临的生产销售问题深入研究, 了解企业自身保值需求,与豫新投资共同探讨保值方案,并 对成型方案进行模拟操作验证.

2016 年6月, 河南汇通甲醇有限公司与豫新投资设立特 殊法人账户,针对公司甲醇现货的生产、购销,结合豫新投 资的操作建议进行期货保值头寸的交易,取得了比较好的保 值效果.