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1 晨会纪要/证券研究报告 T_MNFocus 今日焦点: ?【行业评论】 汽车:背压 三座大山 ,2011汽车行业步履蹒跚 ?【公司评论】 卓翼科技(002369):业绩符合预期,期待今年高增长 ?【公司评论】 华测检测(300012):拟建设约翰霍普金斯(中国)医 学检验中心 ?【公司评论】 南京银行(601009):2011年业绩快报点评 ?【公司评论】 紫金矿业(601899):业绩符合预期 T_FFocus 财经要闻: ? 温家宝:中方考虑加大对欧盟救助基金的参与[路透] ? 回良玉在农业科技专家座谈会上强调 特别要重视攻克种业科技难 题[上海证券报] ? 产业资本今年以来吸筹逾3亿股[中国证券报] ? 今年稻谷最低收购价大幅上调[中国证券报] ? 基本药物制度实施范围扩大 卫生部将规范地方增补非目录药品[上 海证券报] ? 1月土地市场量价齐跌 300城市土地成交量跌超50%[财经网] ? 去年黄金企业利润增加三成以上[上海证券报] ? 美国1月汽车销售意外大增逾11%,销量年率创近两年半高位[路透] T_MNOldReport 近日出版的报告: ? 公司动态分析 卓翼科技 《卓翼科技:业绩符合预期,期待今年高增长》 ? 公司新股分析 东风股份 《东风股份:烟标包装印刷行业的领军者》 ? 金融工程定期 报告 《安信金工2月小盘反转策略选股及业绩跟踪(2012-2-2)》 ? 金融工程定期 报告 《安信金工2月多因子量化选股及业绩跟踪(2012-2-2)》 ? 行业月度报告 公用事业 《公用事业:煤价下降有助提升公司业绩》 ? 公司快报 国电南瑞 《国电南瑞:业绩兑现,还将保持高增长》 ? 其他晨会纪要 《晨会纪要(2012年02月02日)》 ? 行业月度报告 运输 《运输:成本费用控制能力决定今年业绩表现》 T_ReportDate 报告日期 2012-02-03 T_MarketInfo 指数 收盘 涨跌% 沪深

300 2486.

24 2.36% 上证综指 2312.56 1.96% 上证

180 5370.14 2.51% 上证

50 1902.82 2.30% 深圳综指 865.72 1.90% 深圳

100 3319.79 2.09% 中小板指 4832.23 1.94% 晨会联系人 T_Analyst 范妍 晨会纪要编辑 021-68765053 [email protected] 执业证书编号 S1450511020012 晨会纪要 敬请阅读本报告正文后各项声明

2 T_SCFocus 【行业公司评论】 汽车:背压 三座大山 ,2011 汽车行业步履蹒跚 刘洋 021-68765917 [email protected] 背压 三座大山 ,2011 汽车行业实现正增长.2011 年汽车总销售 1850.51 万辆,同比增长 2.45%.乘用车销 售1447.24 万辆,同比增长 5.19%.其中,SUV 增速 20.19%,MPV 增速 11.74%,轿车增速 6.62%,而交叉型乘 用车则受政策退出影响最大,全年增长为-9.38%;

商用车销售 403.27 万辆,同比增长-6.31%.客车表现最好, 大中客销售 17.5 万辆, 同比增长 10%. 轻客销售

32 万辆, 同比增长 13.41%. 重卡销售

88 万辆, 同比增长-13.4%, 表现最差.轻卡销售

188 万辆,同比增长-7.19%. 乘用车企产能逐步释放,盈利能力分化严重.2011 年汽车行业产能利用率 87%,合资品牌产能利用率 108%, 自主品牌产能利用率却仅为 67%.据我们估算,合资品牌和自主品牌到

2012 年末产能增速分别为 30.1%和20.8%,由于大部分均在

12 年下半年投产,所以平滑后合资品牌有 15-17%的增长.产能扩张是企业竞争力先 导指标,随着消费升级、合资品牌谱下移以及合资自主产品陆续投放,自主品牌面临两大困境:1.守不住(在 原有价格 5-10 万阵地上优势不再明显) ;