PDF《国都投资研究周报 11.26-11.30》

3 页 研究创造价值 我们认为,即使在明显下降后,餐饮旅游行业的估值溢价下降风险仍然没有释放完毕,但在主要指数阶段性 见底后,餐饮旅游行业将伴随大盘出现超跌反弹.我们看好三类个股:主营业务独特、行业壁垒极高的中青旅 (600138) 、中国国旅(601888) ;

股价历史表现良好、有优质景区资源、有异地扩张计划、着力打造完整旅游产 业链的丽江旅游(002033) 、峨眉山A(000888) ;

可复制性很强、市场化运作能力突出的宋城股份(300144) . 商业-赵宪栋 走势:本周上证综指上涨 0.63%,申万商贸指数下跌 0.3%,行业伴随大盘走低.我们一直推荐的永辉超市 本周上涨 1.17%. 我们维持之前看法:行业三季度业绩较二季度呈现小幅下滑的态势,考虑到四季度宏观经济好转的预期及去 年四季度较低的基数因素,我们预计从四季度开始,行业业绩将有明显改善. 从零售与宏观经济的关系来看:社会消费是宏观经济的滞后函数,目前社会消费仍处于伴随宏观经济寻底而 逐步走低的过程中.若三季度是宏观经济增速的最低点,那么消费........