PDF《安阳钢铁股份有限公司 AnYang Iron & Steel Inc.》

三、受宏观经济环境变化、铁矿石等原材料波动等因素影响,公司

2008 年~2010 年生产经营情况出现较大波动.从合并报表看,发行人

2008 年~2010 年净 利润分别为 12,533.31 万元、13,100.26 万元和 7,627.17 万元,三年经营活动现金 流量净额分别为 69,194.22 万元、44,813.57 万元和-91,908.27 万元.2011 年一季 度,发行人净利润、经营活动现金流量净额分别为 1,785.68 万元、97,957.37 万元.随着全球经济逐步走出衰退走向复苏,钢铁行业景气度逐步回升,公司经营 安阳钢铁股份有限公司 公开发行公司债券募集说明书 1-2-3 业绩有望走出低谷, 重新步入上升通道. 但钢铁行业生产经营成本压力仍然较大, 仍然面临诸多不稳定因素.

四、本期公司债券信用等级为 AA,公司

2010 年12 月31 日经审计合并报表 中所有者权益 107.99 亿元,发行后累计债券余额不超过公司净资产的 40%.公 司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 1.11 亿元 (2008 年、

2009 年和

2010 年合并报表中的净利润) ,预计不少于本期债券一年利息的 1.5 倍.

五、受国家宏观经济运行状况、财政和货币政策、国际经济环境变化等因 素的影响,市场利率存在波动的可能性.2011 年以来,为了应对日益严峻的通 胀形势,货币政策以罕有的密度出台,已六次提高存款准备金率共

3 个百分点、 三次上调存贷款基准利率共 0.75 个百分点.货币总量收紧预期对债券一级市场 发行利率带来上行压力. 由于本期公司债券采用固定利率且期限相对较长,在本 期公司债券存续期内,如果未来市场利率发生变化,可能会使投资者面临债券 市场投资收益率下降的风险.

六、本期公司债券发行结束后将申请在上海证券交易所挂牌上市.本期公司 债券虽具有良好的资质及信誉, 但由于债券交易活跃程度受宏观经济环境和投资 者意愿等不同因素影响, 无法保证债券持有人随时足额交易其所持有的本期公司 债券,从而承受一定的流动性风险.

七、经中诚信证券评估有限公司评级,本公司的主体信用等级为 AA,本期 公司债券的信用等级为 AA. 由于本期公司债券的期限较长, 在债券的存续期内, 公司所处的宏观环境、 国家相关政策等外部环境以及公司本身的生产经营存在着 一定的不确定性, 可能导致公司不能从预期的还款来源中获得足够资金按期支付 本息,从而对债券持有人的利益造成一定的影响.在本次债券评级的信用等级有 效期内或者本次债券存续期内,资信评级机构将对发行人进行持续跟踪评级,并 出具跟踪评级报告,以动态地反映发行人的信用状况.持续跟踪评级包括定期跟 踪评级与不定期跟踪评级. 资信评级机构的定期和不定期跟踪评级结果等相关信 息将通过其网站(www.ccxr.com.cn)和上海证券交易所网站予以公告. 安阳钢铁股份有限公司 公开发行公司债券募集说明书 1-2-4 目录释义6

第一节 发行概况

8

一、公司简介.8

二、公司债券发行批准情况.8

三、公司债券发行核准情况.9

四、本期公司债券发行的基本情况及发行条款.9

五、本期公司债券发行上市安排.11

六、本次发行有关机构.12

第二节 风险因素

16

一、宏观经济不确定性风险.16

二、行业风险.16

三、政策性风险.18

四、财务风险.20