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内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司

2015 年度第一期短期融资券募集说明书

1 内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司

2015 年度第一期短期融资券募集说明书 发行人:内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司 牵头主承销商/簿记管理人:中国银行股份有限公司 联席主承销商:中国农业银行股份有限公司 注册额度:RMB1,300,000,000(壹拾叁亿元人民币) 发行金额:RMB600,000,000(陆亿元人民币) 发行期限:366天 信用担保:无担保 信用评级机构:联合资信评估有限公司 主体评级:AA+ 债项评级:A-1 二零一五年一月 内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司

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2 重要提示 内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司(以下简称 本公司 ) 发行本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册, 注册不代 表交易商协会对本期短期融资券的投资价值作出任何评价, 也不代表 对本期短期融资券的投资风险作出任何判断.

投资者购买本期短期融 资券, 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件, 对信息披 露的真实性、 准确性和完整性进行独立分析, 并据此独立判断投资价 值,自行承担与其有关的任何投资风险. 本公司董事会已批准本募集说明书, 全体董事承诺其中不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性、 及时性承担个别和连带法律责任. 本公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本 募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时. 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本期债务融资工具的, 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定. 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义 务,接受投资者监督. 截至募集说明书签署日,除已披露信息外,无其他影响偿债能力 的重大事项. 内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司

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3 目录

第一章释义.6

一、常用名词释义.6

二、专业名词释义.7

第二章风险提示及说明.10

一、投资风险.10

二、财务风险.10

三、经营风险.12

四、管理风险.14

五、政策风险.14

第三章发行条款和发行安排.17

一、主要发行条款.17

二、发行安排.18

第四章募集资金运用.20

一、募集资金用途.20

二、发行人对本期短期融资券募集资金的管理.21

三、发行人承诺.21

第五章发行人基本情况.22

一、基本情况.22

二、历史沿革.22

三、控股股东和实际控制人.29

四、发行人独立性.31

五、发行人重要权益投资情况.32

六、发行人公司治理结构及内控制度.33

七、公司人员基本情况.42

八、发行人主营业务经营情况.50

九、发行人在建工程、拟建工程情况.61

十、发行人发展战略规划.71 十

一、发行人所在行业状况.71

第六章发行人主要财务状况.82 内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司

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一、财务报表的编制基础和相关说明.82

二、发行人近三年及最近一期财务数据和指标分析.82

三、发行人有息债务情况.106

四、发行人关联交易情况.115

五、发行人或有事项情况.120

六、发行人受限资产情况.120

七、发行人衍生产品情况.120

八、发行人重大投资理财产品情况.121

九、发行人海外投资情况.121

十、发行人直接融资情况.121

第七章发行人资信状况.122

一、发行人历史评级情况.122

二、发行人及本期短期融资券的信用评级情况.122

三、发行人其他资信情况.124

第八章债务融资工具信用增进.126

第九章税项.127

一、营业税.127

二、所得税.127

三、印花税.127

第十章信息披露.128

一、信息披露机制.128

二、信息披露安排.128 第十一章违约责任与投资者保护.131

一、违约事件.131

二、违约责任.131

三、投资者保护机制.132

四、不可抗力.137

五、弃权.138 第十二章与本期短期融资券相关的机构.139 第十三章备查文件和地址.144

一、备查文件.144 内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司

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二、文件查询地址.144 第十四章附录.146 内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司

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第一章释义 在本募集说明书中,除非文中另有所指,下列词语具有如下含义:

一、常用名词释义 发行人/公司/本公司/大唐托电 指内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司 注册额度 指发行人在中国银行间市场交易商协会注册的 最高待偿余额为13亿元人民币的短期融资券 本期短期融资券 指发行人本次发行的总额为6亿元人民币的内蒙 古大唐国际托克托发电有限责任公司2015年度 第一期短期融资券 本次发行 指本期短期融资券的发行 募集说明书 指本公司为本期短期融资券的发行而根据有关 法律法规制作的 《内蒙古大唐国际托克托发电有 限责任公司2015年度第一期短期融资券募集说 明书》 发行公告 指本公司为本期短期融资券的发行而根据有关 法律法规制作的 《内蒙古大唐国际托克托发电有 限责任公司2015年度第一期短期融资券发行公 告》 交易商协会 指中国银行间市场交易商协会 上海清算所 指银行间市场清算所股份有限公司 同业拆借中心 指全国银行间同业拆借中心 牵头主承销商 指中国银行股份有限公司 联席主承销商 指中国农业银行股份有限公司 承销团 指由主承销商为本次发行组织的, 由主承销商和 分销商共同组成的承销团 持有人大会 指根据本募集说明书和承销协议的规定召开的 由本期短期融资券的持有人和相关方参加的会 议 承销协议 指发行人与主承销商为本次发行签订的 《银行间 内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司

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7 债券市场非金融企业债务融资工具承销协议文 本(2013版) 》 承销团协议 指主承销商与承销团其他成员为本次发行签订 的 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具承 销团协议文本(2013版) 》 余额包销 指主承销商根据承销协议的规定在本募集说明 书所规定的承销期结束后, 将未售出的本期短期 融资券全部自行购入的承销方式 承购包销 指承销团成员根据承销团协议的规定在本募集 说明书规定的承销期结束前, 按照各自认购金额 购买本期短期融资券的承销方式 簿记建档 指主承销商作为簿记管理人记录投资者申购数 量和本期短期融资券利率水平的意愿的程序 簿记管理人 指负责簿记建档操作者, 即中国银行股份有限公 司 工作日 指北京市的商业银行的对公营业日 (不包括法定 节假日) 法定节假日 指中国的法定及政府指定节假日或休息日 (不包 括香港特别行政区、 澳门特别行政区和台湾省的 法定节假日或休息日) 元 如无特别说明,指人民币元

二、专业名词释义 装机容量 指发电站实际安装的发电机组额定有功功率总 和 千瓦时 指1,000瓦的电器1小时消耗的电量,也称 度 上网电量 指发行人销售给电网的电量之和 上网电价 指发行人销售给电网的电力销售价格 利用小时数 指统计期间机组实际发电量与机组平均容量的 内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司

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8 比值,即相当于把机组折算到按铭牌容量满出力 情况下的运行小时数 火车煤 指发行人通过铁路运输方式购买的电力燃料煤, 为发行人重要的燃料来源方式,主要产自大型煤 矿 火电机组 指燃煤发电机组,是将煤等化石燃料的化学能转 化为电能的机械设备.燃煤发电机组工作原理是 将煤燃烧产生的热能,通过发电动力装置(电厂 锅炉、汽轮机和发电机及其辅助装置等)转换成 电能.燃煤发电机组主要由燃烧系统(以锅炉为 核心) 、汽水系统(主要由各类泵、给水加热器、 凝汽器、管道、水冷壁等组成) 、电气系统(以 汽轮发电机、主变压器等为主) 、控制系统等组 成.前两者产生高温高压蒸汽,电气系统实现由 热能、机械能到电能的转变;

控制系统保证各系 统安全、合理、经济运行 脱硫 指将煤中的硫元素用钙基等方法固定成为固体 防止燃烧时生成SO2的过程 脱硝 指燃烧烟气中去除氮氧化物的过程 供电煤耗 指供电煤耗又称供电标准煤耗,是火力发电厂每 向外提供1kWh电能平均耗用的标准煤量(单位: 克/千瓦时、g/kWh) 大路条 指国家发改委办公厅同意开展该工程建设前期 工作的批文. 华北电网公司 指华北电网有限公司 内蒙电力公司 指内蒙古电力公司(集团)有限责任公司 京能集团 指原北京国际电力开发投资公司,2004年12月与 北京市综合投资公司合并重组为北京能源投资 (集团)有限公司 京能国际 指北京京能国际能源股份有限公司 内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司

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9 大唐国际发电公司 指原北京大唐发电股份有限公司,2004年3月15 日更名为大唐国际发电股份有限公司 内蒙华电 指内蒙古蒙电华能热电股份有限公司 大唐集团 指中国大唐集团公司 内蒙大唐燃料公司 指内蒙古大唐燃料有限公司 国电清新 指北京国电清新环保技术股份有限公司 托克托第二发电公司 指内蒙古大唐国际托克托第二发电有限责任公 司 内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司

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第二章风险提示及说明 本期短期融资券无担保,能否按期足额兑付取决于发行人信用.投资者在评 价和认购本期短期融资券时,请特别认真地考虑下列各种风险因素:

一、投资风险

(一)利率风险 本期短期融资券的利率水平是根据当前市场的利率水平和短期融资券信用 评级制定的.受国民经济形势和国家宏观政策等因素的影响,市场利率存在波动 的可能性,利率的波动将给投资者的收益水平带来一定的不确定性.

(二)流动性风险 本期短期融资券将在银行间市场上进行交易, 在转让时可能由于无法及时找 到交易对手而难以将短期融资券变现,存在一定的流动性风险.

(三)偿付风险 在本期短期融资券的存续期内,如果由于不可控制的市场及环境变化,发行 人可能出现经营状况不佳或发行人的现金流与预期发生一定的偏差, 从而影响本 期短期融资券的按期足额兑付.

二、财务风险

(一)短期偿债能力偏低的风险

2011 年末-2013 年末,发行人流动比率分别为 0.

42、0.58 及0.44,速动比率 分别为 0.

32、0.52 及0.36;

2014 年9月末,发行人流动比率为 0.43,速动比率 为0.38.发行人近年流动比率及速动比率处于波动状态,尽管发行人的行业声誉 以及信用记录均表现良好,并与多家商业银行保持良好合作关系,但其短期偿债 能力仍然较低, 且不稳定. 若未来市场环境或国内外宏观经济形势出现恶化趋势, 发行人资金周转灵活性以及财务流动性可能会降低, 从而因短期偿债能力下降导 致生产经营及财务风险.

(二)存货跌价的风险

2011 年末-2013 年末,发行人存货净额分别为 24,802.06 万元、12,860.02 万 元及 18,189.46 万元;

2014 年9月末,发行人存货净额为 13,986.87 万元.2013 年末,发行人计提存货跌价准备共计 4,171.34 万元.发行人存货主要以火力发电 用燃料煤为主,由于煤炭等火力发电所需燃料产品市场价格波动较大,若未来燃 内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司

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11 料产品价格大幅下跌,将形成存货跌价损失,从而将对发行人盈利能力产生不利 影响.

(三)资产减值的风险

2013 年末,发行人应收账款余额为 65,580.49 万元,其中,账龄在一年以内 的应收账款余额为 56,217.89 万元,占比为 85.72%;

2013 年末,其他应收款余额 为16,839.45 万元,其中,账龄在一年以内的其他应收款为 9,868.08 万元,占比 为58.60%.截至

2014 年9月末,发行人未对应收账款及其他应收款计提坏账准 备. 虽然发行人制定了严格的赊销制度并加强了应收账款及其他应收款的回收管 理,但若未来个别债务人经营状况恶化而产生坏账损失或债务人不能按时还款, 可能会因资产减值对发行人盈利能力产生一定不利影响.

(四)资产负债率较高的风险

2011 年末-2014 年9月末, 发行人资产负债率分别为 58.90%、 66.73%、 64.36% 及66.54%,近年来均处于较高水平.资产负债率较高主要是由于发行人近年来 投资在建项目较多、扩大生产规模等原因所致.较高的资产负债率将限制发行人 日后借助债务性融资进行扩张的空间, 同时也增加了发行人无法偿还到期债务及 预期无法融资的风险.

(五)授信余额较低的风险 截至

2014 年9月末, 发行人授信总额为 75.94 亿元, 其中, 已使用额度 57.04 亿元,剩余额度为 18.89 亿元,占比为 24.87%,剩余授信额度较低.虽然发行人 与中国银行、农业银行、工商银行、深发展银行、平安银行、世界银行、大唐财 务公司等国内外

7 家金融机构均建立了良好的合作关系, 但若未来出现较大资金 缺口,剩余银行授信可能无法满足发行人需求,授信余额较低可能对发行人正常 生产经营产生不利影响.

(六)负债规模扩张较快的风险

2011 年末-2013 年末,发行人负债总额分别为 545,276.81 万元、783,541.64 万元及 737,180.07 万元,其中,有息债务(包括短期借款、1 年内到期的长期借 款、长期借款及短期融资券)总额分别为 481,390.51 万元、711,581.22 万元及 629,669.33 万元,近年发行人负债规模扩张较快.若未来发行人不能合理制定还 款计划、安排还款资金,可能会对资产流动性及正常........