PDF《上海证券市场》

1 上海证券市场 历史概述 上海是中国大陆最早出现股票、股票交易和证券交易所的城市.

股票交易可追溯到

19 世纪

60 年代,

1891 年建立的证券掮客公会构成中国大陆证券交易所的雏形.

1920 年和

1921 年,上海证券物品交易所和上海华商证券交易所开业.至30 年代,上海成为远东的金融中 心,中外投资者均可通过经纪买卖中外企业股票、债券、政府公债与期货等.1946 年以华 商证券交易所为基础成立上海证券交易所股份有限公司,1949 年停业. 自1980 年以来, 在邓小平理论的指导下, 伴随着改革开放和社会主义市场经济的发展, 中国证券市场逐步成长起来.1981 年恢复国库券发行,1984 年上海等地开始发行股票和企 业债券.1990 年11 月26 日,上海证券交易所(以下简称 上证所 )成立,同年

12 月19 日正式开业. 目前上海证券市场已进入发展的新阶段,体现在: 1.市场规模迅速扩大.截至

2005 年底,上证所上市证券达

1069 种,上市公司

834 家, 股票市价总值达 23096.13 亿元, 投资者开户数达

3856 万户,

2005 年通过上证所发行股票和 配售新股累计筹集资金达到 29.97 亿元. 2.基础设施渐趋完善.上证所的电脑系统经过多次更新换代,容量与能力已经居世界先 进水平,主机日处理能力为委托

2900 万笔,成交

6000 万笔,每秒可完成

16000 笔交易.目前,上证所已经建成覆盖全国的设备先进、功能齐全、用户规模最大的证券专业卫星通信网 络,拥有

3000 多家小站的单向卫星网和

1800 家小站的双向卫星网. 3.规范程度不断提高.上证所已建立符合市场运作需要、功能较强的监控系统,对市场 交易实施实时监控, 并初步形成了一个以上市公司监管、 会员监管和市场监控为主要内容的 自律监管体系. 证券品种 在上证所上市的证券包括股票、债券、基金和权证四大类. 股票分为 A 股和 B 股, A 股仅供境内投资者和合资格的外国机构投资者认购和交易, B 股供境内外投资者认购和交易.1990 年首批

8 只A股挂牌,1992 年首只 B 股挂牌.随着大 批国企和优质民营、三资企业的上市,上海证券市场开始初步体现国民经济晴雨表的功能. 截至

2005 年底,共有

827 只A股和

54 只B股挂牌.债券包括国债、企业债和可转换公司 债.上证所国债市场是中国大陆最活跃的国债流通市场.1993 年推出的国债回购在丰富品 种和活跃交投的同时,发挥了国债的抵押功能.截至

2005 年底,上证所共有

120 个债券品 种,包括

43 个国债现货品种、9 个国债回购品种、47 个金融债和企业债券现货品种、3 个 企业债券回购品种和

18 个可转换债券品种.1998 年4个证券投资基金在沪发行上市,揭开 了基金市场发展的新篇章,到2005 年底,在上证所上市交易的证券投资基金共有

25 个.

2 2005 年市场回顾 交易概貌

2005 年上海证券交易所各类证券成交总额 49775.61 亿元,同比下降 35.30%.其中,股 票成交总额 19240.21 亿元,占证券成交总额的 38.65%;

国债成交 26393.97 亿元,占证券 成交总额的 53.03%;

基金成交 576.78 亿元, 占证券成交总额的 1.16%. 日均股票成交 79.50 亿元,同比下降 27.02%;

日均债券成交 109.07 亿元,同比下降 44.18%;

日均基金成交 2.38 亿元,较上年增加 231.40%.按流通股数口径计算,股票换手率为 274.37%. 上证

50 指数开盘 836.99 点,最高 889.98 点,最低 693.53 点,年底收于 796.40 点, 跌幅 4.85%,振幅 28.32%.上证

180 指数开盘 2349.31 点,最高 2491.89 点,最低 1907.86 点, 年底收于 2166.78 点, 跌幅 7.77%, 振幅 30.61%. 上证综指开盘 1260.78 点, 最高 1328.53 点,最低 998.23 点,年底收于 1161.06 点,跌幅 7.90%,振幅 33.08%.

2005 年,上海证券交易所投资者开户数

3856 万户.其中,A 股个人投资者 3741.30 万户, 增幅 1.79%;

B 股投资者 99.86 万户, 增幅 0.50%;

机构投资者 15.08 万户, 增幅 25.98%. 证券发行与上市 截至

2005 年底,上海证券交易所共有上市公司

834 家,2005 年新上市

3 家.上市股票 数878 只. 股票市价总值 23096.13 亿元, 降幅 11.22%;

流通市值 6754.61 亿元, 降幅 8.11%. 上市公司总股本 5023.05 亿股,流通股本 1561.21 亿股,流通股本占总股本的 31.08%.

2005 年,上海证券市场股票筹资总额 29.97 亿元,较上年减少 93.44%.其中,新发 A 股筹资 28.55 亿元,较去年减少 88.34%,再次发行股票(配股)筹资 1.42 亿元,较去年减 少99.33%. 基础设施 上海证券交易所你在

2005 年继续稳步推进技术系统建设及整体技术体系的优化升级. 1.扎实推进新一代交易系统建设,理顺与厂商、外部接口单位和所内需求部门的关系, 完成功能需求确认,明确周边系统接口规范,启动局域网、广域网规划建设、用户验收测试 子项目的招商及先锋会员工作. 2.稳步推进新信息系统的建设开发,建成国际同行领先、国内金融业最大的数据仓库, 理顺各类数据的关系和流向.数据仓库将与新一代交易系统、消息总线、新网站、第三代监 察系统等共同构成未来交易所的 IT 基础架构. 结合所内信息化战略和新信息系统整体规划, 完成《上证所统一业务平台(EAI)规划方案》的制定工作. 3.完成第三代监察系统项目定义,为下阶段的建设做好了充分准备. 4.与中国网通共建宽带双向卫星综合业务平台, 实现整个证券通信网络的一体化、 高容 量、不同介质互备,并灵活实现灾备等多方面的功能完善,彻底解决证券集中交易通信网络 可靠性、容量、运维成本等关键问题. 5.加强技术和网络的基础建设, 按计划推进证券技术大厦项目建设. 完成 level-2 行情 系统所内行情引擎的开发.新机房工程全面展开.建成企业级数据挖掘统一平台,完成数据

3 挖掘统一平台安全加固, 完成上市公司财务预警项目. 启动作为未来所内业务信息交换基础 设施的消息总线、存储网关项目.技术标准化工作取得成果. 6.为上市公司股东大会及股权分置改革网络投票、ETF、可转债回售、买断式回购竞价 交易、沪深

300 指数发布、权证、上证基金通、集中交易等新业务提供技术支持. 运行机制 1.强化市场安全运行管理,建立有效的风险防范机制. (1)通过完善应急预案、确定交易运行特别保障等级和安全事故责任等级、进行应急演 练、对现有相关设备进行全面检查和评估、完善安全运行奖惩办法等措施,进一步强化安全 运行意识,加强安全运行管理. (2)实施安全运行职能调整,整合安全运行队伍,完善安全运行规章制度和业务流程, 交易系统总体运行安全率为 100%,未发生对市场产生影响的异常事件. (3)交易主运行地顺利切换至外高桥机房.建成并启用异地数据备份中心,制订本地及 远程数据备份制度规范.完成行情系统双源双发改造工作. (4)成立风险研究小组,以防范新产品和技术风险为重点,配合买断式回购、ETF、权证 等新产品推出及股权分置改革试点工作, 及时进行相关市场监控和风险排查, 初步确立新交 易产品的风险评估和监管机制. (5)退市工作及 ST、*ST 公司戴帽、摘帽工作平稳进行.暂停、恢复、终止上市的公司 分别为

11、

4、7 家,实施、撤销特别处理的公司分别为

56、15 家. 2.以高度负责的态度, 做好上市公司股权分置改革工作, 通过股权分置改革促进市场稳 定发展. (1)将股权分置改革工作当成头等大事,高度重视,统一思想,协调推进.全年共有

223 家上市公司进入股改程序,其中 G 股公司

125 家,公布方案未实施的公司

98 家.223 家公司总市值 7161.26 亿元,占市场比例的 31.33%;

流通市值 2450.42 亿元,占市场比例的 37.62%. (2)成立股权分置改革工作领导小组及相关办事机构,确定股改企业遴选原则,引导 市场形成理性预期. (3)加强与证监会及其派出机构、登记公司的沟通,协力破解重点、难点问题. (4)制定业务操作流程,规范市场各方行为,对股改公司方案的合规性、技术可行性、 信息披露等进行窗口指导. (5)完成股改公司备选名单的专项分析和风险排查,对股改公司、传闻股改公司、高 风险股票及市场重要机构投资者进行专项监控. (6)完善技术准备方案,改造网络投票系统,反复组织全市场测试. (7)帮助股改公司积极做好投资者关系管理,采用多种方式,动员投资者踊跃参与股 改公司投票. (8)尽最大努力争取市场各界对改革的支持. (9)研究为股改企业建立新的板块,交易行情另板显示.做好 新上证指数 推出的 各项准备工作.

4 3.加大监管力度,提高监管效率,树立进取、公正、有效率的监管形象. (1)通过完善会员交易资格管理,强化对会员交易行为的监管,防范会员国债回购风 险,规范上市公司行为等手段,着力突破内幕交易、大股东占用资金、上市公司造假等监管 工作中的一些难点、重点问题,强化威慑力,有效规范市场. (2)贯彻 三及时 原则的要求,加强与证监会、人民银行、协会、深交所、中国结 算、各地证监局等机构的监管协作,实现监管信息共享,强化高风险上市公司和会员公司的 监管力度,积极推进监管制度、监察系统和监管体制的创新发展. (3)推动上市公司股东大会及股权分置网上投票系统投入运行及上市公司加强诚信建 设和建立投资者关系管理制度,初步建立上市公司治理评价体系. (4)根据《公司法》 、 《证券法》修订精神完善相关监管法规,制定上市公司董事长行 为规范指引等一系列旨在强化和规范上市公司及其董事会、 监事会和大股东的诚信和责任意 识的文件. (5)积极推动会员管理规则的出台,制定会员综合治理实施方案,完善对会员公司的 纪律处分制度, 巩固防范市场操纵行为的阶段性成果, 努力防范新的价格操纵风险和历史遗 留风险的扩大. (6)加大对证券投资基金、QFII 等机构投资者的监管力度,提高识别和防范机构投资 者利益输送行为的能力. 4.进一步强化自律监管,依法办所,积极推进国际交流与合作. (1)认真组织学习宣传贯彻落实《公司法》 、 《证券法》 ,以两法修订为契机,全面修订 我所《交易规则》 、 《股票上市规则》等重要业务规则,清理修订各项相关规范性文件. (2)适时更换理事会个别会员理事,维护理事会的权威性.审议会员公司对处罚的复 议申请,维护市场交易秩序. (3)加强理事会现有专门委员会的专题调研工作,进一步加强理事会对全所相关工作 的指导、监督.制定《理事会纪律处分委员会工作规则》 ,为适时成立相关专门委员会做好 准备. (4)制定《理事会办公室工作指引》 ,加强与理事单位的日常沟通与联络,强化对理事 的服务. (5) 成功承办世界交易所联合会 发展中市场论坛 , 扩大我所在国际同行中的影响力. (6)有计划地加大与国际交易所的交流与合作,加强与各国交易所的高层互访及人员 往来,已与

21 家交易所签署了合作谅解备忘录,全年新签署的有

7 家. (7)扩大与 QFII 的交流,提升我所的国际认同度. (8)与境外交易所合作,在欧洲推出中国股票指数,进一步深化我所与国际同行合作 的层次. 5.债券和基金市场发展取得突破. (1)在不断加强风险控制的前提下,通过活跃债券大宗交易等措施全力推进债券市场 发展.拓展大宗交易系统报价机制,推进主办券商系统建设. (2)完善《企业债券上市规则》 、 《企业债审核工作流程》 ,适应上市审核权自证监会移 至交易所的企业债券上市审核新体制. 在控制好主要风险的前提下, 提高企业债上市审核效

5 率,降低债券交易及信息披露成本,进一步提高了我所市场的吸引力.全年新增

28 只企业 债券中到我所上市

22 只. (3)研究推进国债质押式回购制度改革,国债市场的风险控制取得成效,研究改革国 债发行制度、报价系统建设等推动国债市场发展的措施.推动与中央国债公司的合作,为统 一互联债券市场的建设做好基础性工作. (4)推出上证基金通业务,7 只开放式基金在我所挂牌,资本市场首次依靠自身力量 进行融资.推出上证 50ETF,做好 180ETF 和亚债 ETF 推出准备.基金市场发生质的飞跃, 交易量比上年增长近

3 倍,成为我所市场发展的重要推动力量之一. 市场创新

2005 年,上海证券交易所的新产品开发取得重要突破,市场创新进入新阶段. 1.制定《权证业务暂行管理办法》 ,科学设计权证业务方案,规范操作流程,全面完成 技术系统改造,加大市场宣传推介力度,强化风险警示,成功推出认购权证、认沽权证等权 证产品

4 只,并推出了权证创设制度.全面完成备兑权证上市前的各项准备工作. 2.顺利组织上证 50ETF 上市交易.产品上市后,交投活跃,深受市场好评,多次荣获国 际大奖.加紧进行债券 ETF、红利指数 ETF 的前........