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16 证券研究报告 | 行业研究 计算机 【联讯计算机周观点】北斗卫星民用 化市场潜力亟待爆发 推荐关注: 合众 思壮、四维图新

2016 年08 月21 日 投资要点 增持 分析师:王凤华 执业编号:S0300516060001

电话:010-84903252

邮箱:[email protected] 分析师:郭佳楠 执业编号:S0300515080001

电话:010-64814022

邮箱:[email protected] 联系人:杨名

电话:136-1185-0141

邮箱:[email protected] 联系人:刘璐

电话:130-5193-1435

邮箱:liulu @lxsec.com 行业表现对比图(近12 个月) 资料来源:联讯证券研究所 ?

一、本周观点:北斗卫星民用化市场潜力亟待爆发 推荐关注:合众思壮、 四维图新 北斗卫星民用化具有强大市场潜力:在北斗产业成长初期,上游产业链中 的芯片和终端设备提供商将拥有行业话语权,而随着下游应用推广,用户 数大幅增长和规模效应加强,行业话语权将逐渐转移到下游服务提供商. 推荐关注:合众思壮、四维图新. ?

二、市场回顾:上周计算机板块上涨 4.21% 上周计算机板块上涨 4.21%,同期沪深

300 上涨 2.15%,板块跑赢大盘 2.07 个百分点,位列所有版块第

6 位.TMT 其他三大板块中,传媒上涨 4.41%, 位列第

4 位;

电子元器件上涨 3.9%,位列第

10 位;

通信上涨 3.02%,位列第

17 位.创业板指数上涨 3.8%. ?

三、本周行业要闻: 1. 量子卫星 墨子 发射:量子卫星 墨子 于8月16 日凌晨在酒泉发射 中心发射成功.这是量子通信业的 突破性 进展,新华网报道称,中国 预计在

2030 年实现量子通信的全球化.卫星的发射将使中国在国际上率 先实现高速星地量子通信,连接地面光纤量子通信网络,初步构建量子通 信网络.2. 网信办提出加强对网络直播、弹幕等新产品的安全评估:8 月17 日,国家互联网信息办公室在京召开专题座谈会,就网站履行网上 信息管理主体责任提出了八项要求.其中明确加强对网络直播、弹幕等新 产品、新应用、新功能上线的安全评估.3. Uber 与沃尔沃联手进军无人 驾驶:他们将在以前的汽车基础上装配无人驾驶技术,终极目标是生产无 人驾驶汽车.Uber 会购买沃尔沃汽车,再针对叫车服务的特色需求来配 置自己研发的无人驾驶控制系统. ?

四、本周公司动态 1.中昌海运:拟以发行股份及支付现金的方式购买科博德奥、上海立溢、 金科高创和金科同利分别持有的博雅科技 71.64%、 15.00%、 7.36%和6.00% 股权,交易价格为 87,000 万元.公司拟分别向三盛宏业、上海申炜、上 海立洵、上海晨灿和上海融辑非公开发行股票,募集配套资金总额不超过 60,000 万元,且不超过本次拟购买资产交易价格的 100%.2. 中科云网: 控股股东孟凯先生所持有的 18,156 万股公司股份,于2016 年8月12 日 被湖南省岳阳市中级人民法院 (2016 湘06 财保

2 号) 司法轮候冻结. 3. 科 大讯飞:解除限售股份 68,400,000 股,占公司总股本 1,294,241,759 的5.28%,本次有限售条件的流通股上市流通日为

2016 年8月22 日. -20% -7% 6% 19% 32% 15-08 15-11 16-02 16-05 16-08 沪深300 计算机 行业研究. . . . . . . . . . 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com

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五、本周投融资事件 1.8 月15 日,凤凰资本、红杉中国、南山资本和腾讯基金分别对斗鱼 TV 投资 37,500 万元,投资金额共计

15 亿元人民币.2.8 月15 日,万吨资产 对MOKO 美空网进行投资. ? 风险提示: 1) 政策风险;

2)公司经营风险;

3)其他风险. 行业研究. . . . . . . . . . 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com

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一、本周观点:北斗卫星民用化市场潜力亟待爆发 推荐关注:合众思壮、四维图新.4

二、本周市场表现

5

(一)上周计算机板块上涨 4.21%5

(二)计算机板块估值上升,设备与软件估值均呈下跌态势.5

(三)计算机行业重点关注个股

6

三、重点覆盖标的新闻及公告.7

四、行业重要政策及新闻.8

五、本周投融资事件.12

六、下周投资提示

13

七、停复牌一览表

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八、风险提示

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图表目录

图表 1: 北斗卫星履行 阶段式 发展战略.4

图表 2: 民用化涉及领域.4

图表 3: 上周计算机板块上涨 0.43%5

图表 4: 计算机软件 PE(TTM)6

图表 5: 计算机硬件 PE(TTM)6

图表 6: 重点公司盈利预测表.6

图表 7: 重点覆盖标的新闻及公告.7

图表 8: 本周投融资事件一览表.12

图表 9: 下周重要会议.13

图表 10: 本周停复牌一览表.15 行业研究. . . . . . . . . . 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com

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一、本周观点:北斗卫星民用化市场潜力亟待爆发 推荐关注:合众思壮、四 维图新 北斗卫星导航系统(BeiDou Navigation Satellite System,BDS)是我国正在实施 的自主发展、独立运行的全球卫星导航系统.与美国GPS、俄罗斯格洛纳斯、欧洲伽 利略一起,成为国际 GNSS 四大卫星导航系统.

图表1: 北斗卫星履行 阶段式 发展战略 资料来源:联讯证券 按照规划, 北斗 卫星导航定位系统将有

5 颗静止轨道卫星(GEO)和30 颗非静 止轨道卫星组成,30 颗非静止轨道卫星又细分为

27 颗中轨道卫星(MEO)和3颗倾斜 轨道同步卫星(IGSO)组成,共有三种运行轨道.截至目前,我国已成功发射22颗北 斗导航卫星. 近年来,随着国家对北斗导航的大力扶持,北斗卫星导航系统在民用领域得到了快 速的发展.在地理勘测、海事、农业、交通等诸多领域得到了越来越多的应用,越来越 多的国内企业开始瞄准北斗芯片和板卡市场,在国家政策和专项的扶持下,企业的研发 技术水平有了极大地提升,国产化程度日益提高.

图表2: 民用化涉及领域 行业范畴 经营范围 涉及应用 高端制造业 包括导航芯片和模块、 多种多 样的通信芯片和模块、 接收机 组件、 显示器件与整机集成等 中国卫星(600118)、北斗星通(002151)、国腾电 子(300101) 、 海格通信 (002465) 、 合众思壮 (002383) 、 华力创通(300045)、四川九洲(000801)、江苏三 友(002044)等 软件业 系统类软件、 导航定位授时软 件、 地图引擎与各种嵌入式应 用软件等 超图软件(300036)、合众思壮(002383)、启明信 息(002232) 、 四维图新 (002405) 、 中海达 (300177) 等;

综合数据业 综合数据处理等 航天科技(000901)、合众思壮(002383)等 资料来源:联讯证券 北斗卫星民用化具有强大市场潜力:在北斗产业成长初期,上游产业链中的芯片和 终端设备提供商将拥有行业话语权,而随着下游应用推广,用户数大幅增长和规模效应 加强,行业话语权将逐渐转移到下游服务提供商. 推荐关注:合众思壮、四维图新. 2000年建立北斗卫星 导航实验系统,中国 成为第三个拥有自主 卫星导航国家 2012年开始向亚太大 部分地区正是提供无 源定位、导航、授时 等服务 2020年左右计划北斗 卫星系统形成全球覆 盖能力 行业研究. . . . . . . . . . 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com

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二、本周市场表现

(一)上周计算机板块上涨 4.21% 上周计算机板块上涨 4.21%,同期沪深

300 上涨 2.15%,板块跑赢大盘2.07 个百分点, 位列所有版块第

6 位.TMT 其他三大板块中,传媒上涨 4.41%,位列第

4 位;

电子元器件 上涨 3.9%,位列第

10 位;

通信上涨 3.02%,位列第

17 位.创业板指数上涨 3.8%. 上周涨幅居前的个股是:中科云网、高伟达和 GQY 视讯.跌幅居前的个股是:天 泽信息、易华录和绿盟科技.

图表3: 上周计算机板块上涨 0.43% 资料来源:Wind,联讯证券研究院

(二)计算机板块估值上升,设备与软件估值均呈下跌态势 上周计算机板块估值上升,板块整体为 62.04.计算机板块

2016 年动态 PE(整体 法,剔除负值)为75.60,传媒 54.35,通信 55.27,电子元器件 58.54.计算机软件板 块PE(TTM)为100.1,相对沪深

300 比值为 7.75 倍,低........