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通信用磷酸亚铁锂电池技改项目也已完成并投入使用,预计2012年将产生效益.公司超募项目虽然比原计划推迟1年投产,短期不能贡献业绩,但长期将为业绩持续增长提供动力.预计公司

2011、

2012、2013年的每股收益分别为0.

27、0.85和1.24元,调升公司的评级至推荐评级. 002320.SZ , 海峡股份 , 海通证券 , 钮宇鸣 ,

40875 , 1_买入 , 1_买入 , 维持(多) , 20.85 , 17.300009765625 , 公司2011年11月22日公告,11月18日拿到海南省交通运输厅《关于同意海南海峡航运股份有限公司开辟新的客运航线的批复》,同意公司以自有船舶 椰香公主 号从事经营海口、三亚至西沙北礁及附近岛屿生态旅游航线. 椰香公主 轮被抽调经营西沙航线后,公司海口至广州航线将暂无船舶运营.公司未来可能会投入新运力,扭转该航线亏损局面.预计公司2011年和2012年每股收益分别为0.61元和0.85元,建议买入,2012年目标价20.85元. 600521.SH , 华海药业 , 国信证券 , 贺平鸽 ,

40875 , 1_推荐 , 1_推荐 , 维持(多) , , 14.420009765625 , 11月28日公司公布公开增发方案,拟发行不超过1亿股,发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日均价或前一个交易日的均价,募集资金净额不超过13.32亿元,项目总投资额15.28亿元,不足部分公司自筹.扩大公司主导产品沙坦类原料药产能以满足旺盛的需求,同时沙坦类原料药构成公司短期业绩增长的主要动力,而出口固体制剂建设项目有利于公司实现制剂出口规范市场的长远目标,但增发对公司业绩将产生约15%摊薄.维持11-13年EPS至0.42/0.54/0.69元(11年业绩预测含有部分地产业务,EPS0.40元是11年股权激励行权底线),维持 推荐 评级. 600521.SH , 华海药业 , 长江证券 , 刘元瑞 ,

40875 , 1_推荐 , 1_推荐 , 维持(多) , , 14.420009765625 , 华海药业2011年11月28日发布公告,公司拟公开增发不超过10000股,募集资金净额不超过133190.23万元;

公司确定的股权登记日收市后的全体A股股东享有优先配售权,具体配售比例由股东大会授权董事会与保荐机构协商确定. 对此,本文有以下几点点评:第一,上市以来的首次再融资本次增发是公司上市以来第一次增发融资,也是今年以来第二个采用公开增发形式再融资的医药上市公司.现有的房地产项目属于一次性开发,预计不会成为证监会审批障碍. 由于股东斗争等众所周知的原因,公司自2003年上市以来,一直没有进行再融资,资产负债率持续上升.2011年三季报,公司资产负债率达到38.94%.本文认为公开增发募集资金,可以有效缓解公司资金压力,项目建设将促进公司出口业务的升级. 第二,融资投向原料药与制剂项目此次增发募集资金,主要投向沙坦类原料药与制剂出口项目建设. 沙坦类项目建成后,将新增缬沙坦与厄贝沙坦原料药产能各120吨.2011-2012年,沙坦类药物国际专利集中到期,预计释放的原料药约为2000吨.公司现拥有沙坦类原料药产能500吨左右;

增发扩产后,沙坦类原料药产能有望达到800吨左右.目前,公司订单量比较饱满,扩产将有利于充分享受沙坦类的高景气. 年产200亿片固体制剂建设项目总投资额达13.16亿元,涉及的制剂品种包括心血管药物、神经系统药物等类别. 本文认为公司完善、扩大原料药和制剂两大产业链,有助于推进国际化战略,加快融入国际产业链. 第三,预计2011-2012年EPS分别为0.44元、0.62元,维持 推荐 评级沙坦类药物国际专利将在2011-2012年集中到期,公司将迎来历史性机遇,放量增长的趋势比较明显,在2-3内高增长可以期待.公司经过多年积累,制剂出口业务已有一定基础,道路虽不平坦,但前景值得看好.本文维持2011-2012年EPS分别为0.44元、0.62元的盈利预测,考虑到公司是原料药及制剂转移的一线公司,继续维持 推荐 评级. 风险提示