DOC《【新股申购策略】》

【新股申购策略】 本周共发行7只新股.

11月29日(周一)共3只深市创业板新股发行.新股发行详细信息见表一: 表一:本轮发行新股基本信息 股票简称 申购 代码 申购 日期 资金 解冻日 发行总数(万股) 网上发行 (万股) 申购 上限 (万股) 发行 价格(元) 发行 市盈率 南方泵业

300145 11-29 12-02

2000 1601 1.6 37.80 74.12 宋城股份

300144 11-29 12-02

4200 3360 3.3 53.00 103.92 星河生物

300143 11-29 12-02

1700 1360 1.35 36.00 138.46 公司简介及竞争优势 南方泵业 南方泵业是国内最早研发并规模化生产不锈钢冲压焊接离心泵的厂家,是目前国内不锈钢冲压焊接离心泵领域产销量最大的专业生产厂家,国内市场占有率约为 12%.产品广泛应用在净水处理、楼宇供水、工业清洗、空调水循环、深井提水、中低压锅炉给水、制药及食品等领域.主导产品为 CDL 系列立式多级离心泵和 CHL 系列卧式多级离心泵.目前,公司产品较普通泵节能10%,已通过节能认证,并列入政府采购目录,是国家支持的节能产品系列. 对传统铸铁产品的替代和下游业务领域的拓展、进口替代、出口空间成为未来公司业绩增长提高可能,公司已成功进入海水淡化和核电用泵等领域.公司目前的主要竞争对手是丹麦的格兰富(Grundfos)、德国的 WILO 公司、日本的荏原公司(EBARA)、美国 ITT 公司旗下的 LOWARA 公司等.与国外品牌同类产品相比,公司产品具有较高的性价比. 09年主营业务收入占比 宋城股份 宋城股份以带有鲜明创新特性的"主题公园+旅游文化演艺"作为业务模式,享受旅游和文化两大产业的政策优惠和成长性,主要业务板块包括了文化类主题公园宋城景区、游乐类主题公园杭州乐园,成功打造了"宋城"品牌.公司将旅游文化演艺节目的高附加值依托于主题公园得以实现,克服单一经营模式的缺陷,形成了商业化运作和专业化管理的理念,拥有专业的设计团队和专门从事演艺创作编排的全资子公司宋城艺术团. 公司在杭州市的主要竞争对手是《印象西湖》、《西湖之夜》以及与宋城景区业态相似的杭州东方文化园,公司的市场份额远优于竞争对手.公司核心演艺节目《宋城千古情》被海外媒体誉为与拉斯维加斯"O"秀和巴黎"红磨坊"比肩的"世界三大名秀"之一.公司营销网络完全覆盖华东旅游市场,截止

2010 年6月30 日,营销公司签订合作协议的旅行社增至

1500 家. 未来公司现有宋城景区和杭州乐园景区面积将接近翻番,并计划对景区票价提价

20 元-50 元,实现内生式发展;

同时,公司还计划通过投资和收购并购将经营规模从

2 公园

1 节目拓展到

6 公园

8 节目,实现外延式发展.除募投项目外,公司已计划在三亚市复制"主题公园+旅游文化演艺"模式. 09年主营业务收入占比 星河生物 星河生物采用工厂化模式生产鲜品食用菌,主要产品包括金针菇、真姬菇和白玉菇等鲜品食用菌,是国内少数能同时规模化生产多品种瓶栽食用菌的企业之一,经中国食用菌协会统计,截至

2009 年底,公司日产鲜品食用菌

36 吨,在全国

246 家食用菌工厂化生产企业中排名第一.食用菌工厂化生产是集现代农业、生物工程技术、现代管理和品牌建设为一体的新型农业经营模式,该种模式具备良好的可复制性,生产效率更高,更有利于保障食品安全,食用菌生长环境可控,且能节约大量耕地,符合我国国家粮食发展战略、发展循环经济和现代新型农业的要求. 公司产品生产不受季节性影响,周年供货稳定,由于产品具有较高品质,销售供不应求,基本即产即销、当天销售,目前销售主要采取经销的方式,截止

2010 年6月末,经销商达到

32 家,经销区域涵盖广州、东莞、深圳、长沙、武汉、郑州、北京及东南亚部分国家.将来公司还将增加广东虫草、灰树花等其他菌类产品. 09年主营业务收入占比

二、申购方案分析 上轮申购冻结资金总计约9134亿元,冻结资金比上一轮增加1627亿元,资金量的增加有上周有9只新股申购的原因,这些资金本轮申购将全部解冻.预计本次网上申购资金总量约在9000亿元左右.本次申购合计网上募集资金约28.8亿元. 本周7家新股覆盖创业板和中小板.本次3只创业板新股的 10-12 年净利润的平均预测 CAGR 为49%,成长性非常突出,其中,星河生物和南方泵业逾 50%.而就毛利率水平比较,则宋城股份更具优势,约在 70%左右. 在假设网上申购存在一定偏好,且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下,预计平均中签率约在 0.53%左右,其中,宋城股份和南方泵业的绝对中签率相对较高一些,就相对中签概率分析,则宋城股份最高.在预期发行价偏离投价报告估值范围相对较小的前提下,预期星河生物和宋城股份的申购收益率可能更有优势.

三、申购建议 本次申购顶格申购资金量合计约284万元,资金量充裕的投资者可全部按申购上限参与申购. 综合考虑基本面及收益率,建议偏重星河生物、宋城股份. 建议投资者优先申购星河生物. 【新股基本信息】 股票简称 申购 代码 申购日期 中签号公布及资金解冻日 发行总数(万股) 网上发行(万股) 申购 上限(万股) 发行 价格(元) 上市 日期 发行市盈率 网上中签率(%) 每中 一签 (万元) 网上冻结资金 (亿元) 永辉超市 10-12-07(周二) 12月10日11000

8800 天舟文化

300148 10-12-06(周一) 12月9日1900

1540 香雪制药

300147 10-12-06(周一) 12月9日3100

2484 汤臣倍键

300146 10-12-06(周一) 12月9日1368

1098 天桥起重

002523 10-12-01(周三) 12月6日4000

3200 浙江众成

002522 10-12-01(周三) 12月6日2667

2137 齐峰股份

002521 10-12-01(周三) 12月6日3700

2960 日发数码

002520 10-12-01(周三) 12月6日1600

1280 南方泵业

300145 10-11-29(周一) 12月2日2000

1601 1.6 37.80 74.12 宋城股份

300144 10-11-29(周一) 12月2日4200

3360 3.3 53.00 103.92 星河生物

300143 10-11-29(周一) 12月2日1700

1360 1.35 36.00 138.46 银河电子

002519 10-11-24(周三) 11月29日1760

1412 1.4 36.80 41.35 0.627

293 829 科士达

002518 10-11-24(周三) 11月29日2900

2326 2.3 32.50 62.50 0.715

227 1057 泰亚股份

002517 10-11-24(周三) 11月29日2210

1770 1.7 20.00 66.67 0.775

129 457 江苏旷达

002516 10-11-24(周三) 11月29日5000

4000 4 20.10 59.12 0.811

124 992 大连港

780880 10-11-23(周二) 11月26日120000

60000 39.9 4.00 23.33 1.471

27 1139 金字火腿

002515 10-11-22(周一) 11月25日1850

1480 1.4 34.00 65.38 0.575

296 875 宝馨科技

002514 10-11-22(周一) 11月25日1700

1361 1.3 23.00 48.94 0.301

382 1039 蓝丰生化

002513 10-11-22(周一) 11月25日1900

1522 1 43.20 40.37 0.653

331 1006 达华智能

002512 10-11-22(周一) 11月25日3000

2400 2.4 26.00 76.47 0.359

362 1740