DOC《投中统计：三季度宣布并购交易大幅攀升 分道重组制正式落地》

8月6日,欧莱雅集团宣布拟65.38亿港元收购国内最大的面膜制造公司美即面膜100%股权,该笔交易还有待中国商务部批准,若尘埃落定也将成为丁家宜、小护士、大宝、嗳呵、丝宝日化等本土日化品牌被外资收编的又一经典案例. 国内并购市场中较为活跃的手游并购仍在继续,8月27日,天舟文化宣布以发行股份和支付现金方式累计金额约12.54亿元收购北京神奇时代网络全部股权;

8月22日,神州泰岳宣布拟以发行股份及支付现金方式收购移动游戏开发运营商天津壳木全部股权,为今年手游公司装进上市公司又添两例(见表1). 表1 2013Q3中国并购市场重大进行中交易 从实际完成的并购交易来看,三季度中国并购市场交易完成案例数量及规模仍在持续下降,本季度已完成交易案例数量为375起,环比下降9%;

披露金额1601.6亿美元,环比下降37%(见图2).并购完成交易的趋冷与宣布市场的活跃形成鲜明的对比,凸显出并购市场融资方式受限、政策局限等政策掣肘下实际完成交易的规模收缩趋势. 图2 2011Q3至2013Q3中国并购市场完成交易趋势图 从本季度完成交易的重大案例来看, 5月29日,双汇国际宣布以71亿美元收购全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商史密斯菲尔德的全部股权,其中交易价格47亿美元,另外承担史密斯菲尔德24亿美元债务,由于这笔大型跨国并购交易涉及到中美两国甚至是全球肉制品市场价格格局,因此引起全球范围广泛关注;

与此同时,该笔交易历经美国反垄断组织多次审判最终获批,9月26日,该笔交易顺利完成,成为本季度中国并购市场交易完成规模最大的一起. 另外,互联网领域交易完成重大案例较多,如腾讯4.48亿美元战略收购搜狗36.5%股份,并将旗下的搜索和 QQ 输入法并入搜狗现有业务,同时宣布新搜狗将继续作为搜狐的子公司独立运营;

大唐电信16.99亿元收购页游公司要玩娱乐100%股权、博瑞传播10.36亿元收购页游公司漫游谷70%股权、掌趣科技8.1亿元收购动网先锋100%股权等游戏领域收购在三季度表现也是异常火爆(见表2). 表2 2013Q3中国并购市场重大完成交易 食品饮料行业交易规模居前 双汇收购案贡献最大 本季度并购交易按照行业分布来看,与此前能源矿业资产收购无论是案例数量还是交易规模遥遥领先的趋势相悖的是,能源行业分别跌出前三名,尤其在交易规模上,能源行业已落至第9位,凸显出国内并购交易逐渐摆脱国资主导的资产收购模式,未来将向轻资产运作的技术型企业并购转型. 2013年第三季度中国并购市场交易完成的案例数中,制造业、金融、IT行业的并购案例数量分列前三位,以

62、44和40起,分别占并购案例总数量的17%,12%和11%(见图3). 图3 2013Q3中国并购市场完成交易数量占比按行业分布 从并购交易完成规模来看,食品饮料行业以57.55亿美元规模占比35.93%占据各行业之首,排名第

2、3位的分别是制造业和金融行业,并购交易规模分别为19.93亿美元和19.23亿美元,占比分别为12.44%和12.01%,本季度双汇47亿美元的巨额收购是导致食品饮料行业跃居细分领域首位的主要原因(见图4,表3). 图4 2013Q3中国并购市场完成交易金额占比按行业分布 表3 2013Q3中国并购市场交易规模(按行业) 跨境并购活跃度上升 并购规模占比近四成 根据CVResearch投中研究院统计显示,中国并购市场已完成交易案例共375起,披露并购交易金额共160.16亿美元,案例平均并购金额4271万美元.其中境内并购交易规模为105.53亿美元占比66%,境内并购交易数量为337起,占比高达90%;