DOC《易天富基金研究中心》

易天富基金研究中心 产业资本增持 传统行业有望强于大市

一、证券市场综述与分析 4月份主要指数走势情况上:上证综指下跌0.

34%,深证成指上涨1.71%,沪深300上涨0.58%,中小板下跌0.93%,创业板下跌3.36%.市场走势方面,今年清明假期后,A股出现过一波上涨,市场氛围也在走好,乐观情绪开始上升,但4月中旬以来,行情出现转向,指数先在相对高位震荡,然后调整,并一度跌破2000点关口.市场环境的变化,使得4月上旬所出现的上涨行情,失去了继续演绎的基础.与此同时,由于影响行情的各方面因素还没有得到完全的消化,市场存在明显的下行压力.要到新股发行正式开始时,由于节奏平缓,消除了投资者对于扩容的过度担忧,那时市场情绪会有所好转,股市也能喘上一口气,并得以企稳并有所反弹;

外围方面4月全球走势分化,A股主体市场连续第三个月月度涨跌幅收窄,结构调整明显.资本市场政策先利好后负面的排序,致使4月市场走势前扬后抑,主体市场小幅收跌.3月美联储议息会议取消就业率门槛,紧接着4月失业率就下行至6.3%;

美联储并未理会一季度糟糕的GDP数据,延续QE缩减趋势.伴随3月、4月的调整,美股进入阶段小的平台整理.但我们认为美联储未来收缩趋势仍然未变,根据历史经验后续非牛、甚至继续调整走跌的可能性仍然较大.短期看,IPO预披露家数不断增加,IPO5月重启将是大概率时间,2000点关口争夺或异常记录,中期看,等利空释放完毕,大盘不破不立下,伴随实体经济逐步回升,市场才有更好上涨机会. 表1:2014年04月主要指数表现 名称(代码) 涨跌幅 名称(代码) 涨跌幅 上证综指(999999) -0.34% 深证成指(399001) 1.71% 沪深300 (399300) 0.58% 中证500 (399905) -1.94% 深证100 (399004) 0.62% 中小板指(399005) -0.93% 基金指数(000011) 0.29% 基金指数(399305) 0.25% 国债指数(000012) 0.18% 企债指数(000013) 0.68% 创业板指(399006) -3.36% (数据来源:易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.ytfjr.com) 二 、基金市场回顾 表2:2014年04月各类型基金表现 名称 月涨幅 上证指数 -0.34% 深证成指 1.71% 封闭式基金(04/01―04/30) -2.48% 股票型基金 -0.91% 混合型基金 -1.00% 债券型基金 1.03% 保本型基金 0.58% QDII基金(03/28―04/29) -0.63% (数据来源:易天富金融基金研究中心、易天富基金营销辅助分析系统www.ytfjr.com) 图1:2014年04月各类基金对比图 (数据来源:易天富金融基金研究中心、易天富基金营销辅助分析系统www.ytfjr.com)

1、开放式基金 1.1 偏股型基金(股票型、混合型) 本月大盘整体表现弱势,主要指数出现了下跌,板块方面,非银行金融、汽车、电子、食品饮料等表现较好,对应的医药、钢铁、化工等板块出现了较大幅度的下跌.景顺长城资源垄断股票仓位较高,前五大重仓均为创业板个股,且都出现了上涨,其中红日药业大涨12%、汤臣倍健涨幅也超过8%;

国联安德盛优势,其第一和第二大重仓股表现突出,立讯精密上涨8%,长安汽车大涨24%,许继电器下跌超过6%拉低了收益;

国联安主题驱动,该基金与德盛优势为同益基金经理,仓位配置上相似度高,差别在于各个的占比以及重仓股的顺序;

景顺长城优选股票的上涨也主要依靠几只创业板个股,如碧水源、汤臣倍健、蓝色光标的上涨,然该基金股票仓位一直保持在75%,整体偏低,因此涨幅不如前几只基金;