DOC《《企业集团财务管理》综合练习题》

2014年及其以后的增量自由现金流量恒值为2400(6500-4100)万元. 经查复利现值系数表,可知系数如下: n

1 2

3 4

5 6% 0.943 0.89 0.84 0.792 0.747 甲企业2010-2014年预计整体价值 = =-6000*0.943-500*0.89+2000*0.84+3000*0.792+3800*0.747 =-5658-445+1680+2376+2838.6=791.6(万元) 2014年及其以后甲企业预计整体价值(现金流量现值)= ==29880(万元) 甲企业预计整体价值总额=791.6+29880=30671.6(万元) 甲企业预计股权价值=30671.6-1600=29071.6(万元) 4.解: (1)乙目标公司当年股权价值=480*11=5280(万元) (2)乙目标公司近三年股权价值=440*11=4840(万元) (3)甲公司资产报酬率=3700/20000=18.5% (4)乙目标公司预计净利润=5200*18.5%=962(万元) (5)乙目标公司股权价值=962*15=14430(万元) 5.解: 甲企业近三年平均税前利润=(2200+2300+2400)/3=2300(万元) 甲企业近三年平均税后利润=2300*(1-25%)=1725(万元) 甲企业近三年平均每股收益= =1725/6000=0.29(元/股) 甲企业每股价值=每股收益*市盈率 =0.29*20=5.8(元/股) 甲企业价值总额=5.8*6000=34800(万元) 集团公司收购甲企业60%的股权,预计需支付的价款为: 34800*60%=20880(万元) 6.解: (1)A公司2010年增加的销售额为100000*12%=12000万元 (2)A公司销售增长而增加的投资需求为(150000/100000)*12000=18000 (3)A公司销售增长而增加的负债融资量为(50000/100000)*12000=6000 (4)A公司销售增长情况下提供的内部融资量为100000*(1+12%)*10%*(1-40%)=6720 (5)A公司外部融资需要量=18000-6000-6720=5280万元 7.解: (1)甲公司资金需要总量=[(5+25+30)/12-(40+10)/12] *(13.5-12)=1.25亿元 (2)甲公司销售增长情况下提供的内部融资量为13.5*12%*(1-50%)=0.81亿元 (3)甲公司外部融资需要量=1.25-0.81=0.44亿元 8.解: (1)母公司税后目标利润=2000*(1-30%)*12%=168(万元) (2)子公司的贡献份额: 甲公司的贡献份额=168*80%*=53.76(万元) 乙公司的贡献份额=168*80%*=47.04(万元) 丙公司的贡献份额=168*80%*=33.6(万元) (3)子公司的税后目标利润: 甲公司税后目标利润=53.76÷100%=53.76(万元) 乙公司税后目标利润=47.04÷75%=62.72(万元) 丙公司税后目标利润=33.6÷60%=56(万元) 9.解: 流动资产=80+40+120+280+50=570(万元) 流动比率=流动资产/流动负债=570/420=1.36 速动资产=流动资产-存货-预付账款=570-280-50=240(万元) 速动比率=速动资产/流动负债=240/420=0.57 由以上计算可知,该企业的流动比率为1.36