DOC《日照港股份有限公司分离交易可转换公司债券2011年跟踪评级...》

其中出口15,779.3亿美元,同比增长31.3%;

进口13,948.3亿美元,同比增长38.7%. 分货种看,在铁矿石进出口方面,中国港口铁矿石吞吐量和钢铁行业的发展密切相关,我国铁矿石主要以进口为主,受中国经济的快速发展、基础设施建设投资增加等因素带动,我国钢铁产量迅速增长,2010年中国粗钢产量达到62,665.4万吨,同比增长9.26%,对铁矿石需求量的提升形成了良好的支撑.在铁矿石价格高企等因素带动下,2010年中国铁矿石进口金额达到794.27亿美元,较上年增长60.6%.不过我们也关注到,2010年国际铁矿石价格的高位运行大大增加了国内钢企的生产成本,同时在国内铁矿石产量逐渐增加等因素影响下,中国2010年铁矿石进口量为6.19亿吨,同比下降1.4%,自1998年以首次出现下降.虽然2010年铁矿石进口量较上年略有下降,但长期看,由于我国铁矿石品位较低,开采成本较高,国内铁矿石供应量不足的局面短期内难以改变,钢铁企业尤其是高端钢企对进口铁矿石的依赖性依然存在,预计未来一段时期内,中国铁矿石进口量仍将保持高位运行. 图1:2001~2010年中国铁矿石进口量及同比增速 资料来源:Wind资讯,中诚信评估整理 煤炭方面,中国是煤炭生产和消费大国,受经济持续增长带动,市场对煤炭的需求快速增加.由于国家近年来对节能降耗措施的趋严以及部分国外煤炭价格较低,煤炭内外贸价格倒挂情况明显,煤炭进口量的快速上升.据海关总署的数据显示,我国2010年煤炭进口量达到1.648亿吨,同比增长31%;

出口量降至1903万吨,同比下降15%.虽然2011年澳洲洪灾对我国煤炭进口形成一定影响,但我国持续加大了从印尼、越南、俄罗斯、蒙古等国的煤炭进口.长期看,在工业化和城镇化进程加快的背景下,未来我国经济将继续保持平稳快速增长,煤炭需求依然旺盛,从而将有效提升港口的煤炭吞吐量. 进出口规模的增长有效促进全国沿海港口货物吞吐量的提升,日照港增幅居前 受益于国内一系列经济刺激政策效应的集中显现、基础设施建设加快拉动大宗货物需求稳步增长以及我国干散货进出口规模的提升,2010年中国规模以上港口完成货物吞吐量80.2亿吨,同比增长约15%,增速较上年大幅回升.2011年初,中国港口行业继续保持良好的增长势头,前三个月规模以上港口完成货物吞吐量20.83亿吨,同比增长14.3%.日照港2010年全年实现货物吞吐量2.26亿吨,同比增长24.86%,增幅在全国排名居前. 表1:2009~2010年中国主要港口货物吞吐量情况 港名

2010 (亿吨) 同比增长(%)

2009 (亿吨) 同比增长(%) 宁波-舟山港 6.33 9.71 5.77 11.0 上海港 5.63 13.74 4.95 -2.6 天津港 4.13 8.40 3.81 7.0 广州港 4.11 12.91 3.64 4.9 青岛港 3.50 11.11 3.15 5.0 秦皇岛港 2.63 6.91 2.46 21.2 大连港 3.14 15.44 2.72 10.6 苏州港 3.29 32.13 2.49 -1.2 日照港 2.26 24.86 1.81 19.9 营口港 2.26 28.41 1.76 16.6 深圳港 2.21 13.92 1.94 -8.1 资料来源:交通运输部,中诚信评估整理 长期看,全球经济一体化程度的提升将促进国际贸易的发展和全球货物流通量的增加,从而刺激远洋运输需求,拉动港口货物吞吐量.同时,中国经济的快速发展与对外贸易的不断深化,将继续支撑对铁矿石、煤炭、原油等主要货种的强劲需求,从而带动港口货物吞吐量的增长. 另一方面,我们也注意到,港口行业属于周期性行业,受宏观经济形势影响大.目前,国际上部分国家政局不稳,地震海啸等自然灾害进入多发期,外贸进出口将受到一定影响.另外,近年来国内沿海主要港口处于建设发展高峰期,吞吐量增速较快,国内部分港口将面临港口竞争加聚和吞吐能力结构性过剩等问题. 山东半岛蓝色经济区发展规划的推出将进一步提升日照港的区位优势 2010年4月,山东半岛蓝色经济区发展规划获国务院批准设立,依托日照深水大港构建鲁南临港产业带正式纳入了国家战略.该规划明确了以日照港为龙头带动腹地经济发展,大力发展钢铁、石化、装备制造等临港产业.未来日照港将作为物流集散主要环节和主要经济增长极,其临港产业发展和港口集聚效应将日益显现,区位优势更加突出,吞吐量仍将维持高速增长. 经济腹地钢铁产业规模突出,煤炭资源储量丰富,将对港口未来发展形成有效支撑 日照港的经济腹地包括中原、华北、西北等广大地区.其铁矿石的经济腹地主要为晋、冀、鲁、豫、陕五省,上述地区系我国重要的钢铁产业基地,钢铁企业众多,主要的大型钢企有山东省的莱芜钢铁、济南钢铁、日照钢铁,河北省的邯郸钢铁,河南省的安阳钢铁、济源钢铁,山西省的海鑫钢铁、长治钢铁等.上述地区钢铁产量约占全国的40%,由于铁矿石储量有限,铁矿石输入需求非常强烈,目前该区域年进口铁矿石规模较大,占全国铁矿石进口量比例很高,这对日照港的铁矿石吞吐量形成有效支撑. 同时,日照港的直接经济腹地山东省近年加快了对全省钢铁产业布局的调整,未来山东将形成 一个临海钢铁精品基地、几个专业化生产区 的钢铁产业新布局.具体看,山东省将在日照重点建设具有世界先进水平的大型钢铁精品生产基地,目前日照钢铁精品基地建设规划已纳入国家钢铁产业调整振兴规划,是山东半岛蓝色经济区发展规划中鲁南临港产业带发展依托的重点项目,未来将形成1635万吨钢的综合产能.预计2015年后,日照钢铁精品基地钢、铁、材的生产能力将分别提升至2135万吨、2092万吨、2058万吨.在专业化生产区方面,未来山东钢铁集团所属济钢、莱钢将重点定位于中厚板和H型钢、特钢的生产,青岛钢铁搬迁后规划在胶南董家口重工业基地负责钢材的深度加工.整体看,全省依托日照港沿海区位优势发展钢铁产业的战略日益清晰,腹地钢铁产能的扩张将进一步提升港口的发展空间. 日照港煤炭的货源地主要位于鲁南地区、山西中南部、河南北部、陕西和内蒙等地,上述地区煤炭资源储量丰富,可开采煤炭储量规模较大,是中国最重要的产煤区.上述地区煤炭企业众多,年产能千万吨以上煤炭的企业约为十余家,煤炭、焦炭外运需求很大.2010年,山西、陕西省煤炭产量分别达到7.41亿吨和3.55亿吨,成为仅次于内蒙的全国第二第三大产煤大省.较大的煤炭外运需求将为日照港提供充足的货源. 集疏运体系日益完善,铁路与公路路网效应显著,与腹地联动密切 集疏运体系决定了港口煤炭、矿石等大宗散货的中转效率,是现代港口核心竞争力的重要体现.近年来,日照港集疏运体系日益健全. 铁路方面,新建和拟建铁路通道将大幅提升货物运力.2010年6月底,新菏兖日线完成电气化扩能改造,兖-日线电气化改造后通过能力将得到大幅提升.同时,山东省 四纵四横 的铁路网规划正在加快实施,日照港作为鲁南经济带唯一出海口,占据在 一纵一横 的交汇处,有了更好的发展环境.此外,山西........