DOC《广东外语外贸大学南国商学院》

放开对利率和汇率的限制,利率和汇率由市场决定,使利率和汇率能充分反映资金和外汇的供求状况,从而有利于增加储蓄和投资;

放松对金融机构和金融活动的管制,鼓励民间金融机构的发展(包括各种非银行金融机构也能适应市场金融服务的需求而蓬勃发展起来);

在有效地控制通货膨胀后,使金融体系,尤其是银行体系一方面能以合理利率吸收大量储蓄资金,另一方面也能在合理的利率水平上满足各经济部门的资金需求,这样金融体系本身既能发展,也能推动经济的增长;

使金融发展和经济发展之间形成良性循环.从70年代起,发展中国家掀起以 金融自由化 为核心内容的改革,后扩及发达国家. 金融深化 理论主张:一是在发展中国家不完全的市场环境中,扩大金融活动的广度和深度,挖掘国内闲置资金,提高国内金融资本的存量,用现代金融机构取代低效传统金融机构和黑市;

二是在金融领域充分发挥市场机制的作用,让利率市场化. 金融深化的实质是金融自由化.包括利率自由化、机构自由化、汇率自由化,实质是新古典主义发展经济学在金融领域的一种演绎. 金融深化理论的发展:自由化的次序.第一是平衡中央财政,且政府必须有能力征收基础广泛而又较低的税收,以保证消费财政赤字,保持物价基本稳定;

第二是开放国内资本市场,但要保持对货币的控制,并与政府稳定宏观经济方面的成效相适应;

第三是汇率自由化和资本市场开放 ③ 金融深化 的经济,是货币化程度相当高的经济 货币化是指在GNP中货币交易总值所占的比重.货币化程度越低,表示 自然经济 的程度和物物交换总值的比重越高,经济越不发达.故 金融深化 意味着: 一是在经济中,金融资产的存量相当大;

二是金融机构多元化;

三是金融活动方式不断更新变化,金融工具的种类也在不断增多;

四是金融资产的价格已基本上不受人为的控制,并开始成为资源调配和投资方向的指示器. ④ 金融深化 效应: 收入效应 储蓄效应 投资效应 就业效应 2) 金融约束理论 20世纪90年代,赫尔曼 、斯蒂格利茨、罗伯特.金和莱文等人认为,金融抑制模型存在诸多缺陷,金融自由化并不适宜发展中国家.他们根据内生增长理论的最新成果,将内生增长和内生金融中介引入金融发展模型,提出 金融约束论 .主要观点是:选择性的政府干预有助于金融发展,政府的当务之急是优先发展金融.在发展中国家暂不具备金融自由化条件时,可先推行 金融约束 政策;

但其约束程度可随金融发展不断降低,直至过渡到 金融自由化 ,即从金融抑制→金融约束→金融深化. 3)麦金农对哈罗德―多玛模型的修正 4. 发展中国家金融制度的特征和金融压制 1)发展中国家金融制度的特征 绝大多数发展中国家,特别是最落后和贫穷的国家,其 货币化 的程度较先进的工业国家低;

绝大多数发展中国家金融都具有二元结构的特征,现代金融部门同传统金融部门同时并存;

现代金融部门也存在着显著的不平衡发展现象;

在多数发展中国家,政府当局通常对利率和汇率进行不同程度的管制和过多的干预. 2)发展中国家的金融压制 利率限制 准备金要求和税收负担 对替代性金融市场的限制 银行业的集中管制 5. 金融压制向金融深化的转变 金融体制彻底改革;