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16 5.5 通辽基地远期将做到120万吨/年的乙二醇规模

17 5.6 公司未来仍有较大的改善空间

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六、盈利预测及估值

17 6.1 盈利预测

17 6.2 估值

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七、风险提示

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一、公司概况 1.1 通过重组公司实现了由农业向煤化工业的转型 1.1.1 通过重组成功转型 93年9月25日,经上海市经委沪经企(1993)404号文件批准,公司股票于94年3月11日在上海证券交易所上市交易,公司原名英雄(集团)股份有限公司.03年2月17日,公司变更为大盈现代农业股份有限公司.07年4月公司完成购买江苏丹化醋轩有限公司75%股权的交割手续,完成重组,实现了由农业向煤化工业的转型. 公司前十名有限售条件股东持股数量及限售条件 单位:股 序号 有限售条件股东名称 持股比例 (%) 持有的有限售条件股份数量 有限售条件股份可上市交易情况 可上市 交易时间 新增可上市 交易股份数量

1 江苏丹化集团有限责任公司 26.15 79,644,303 2009年4月26日45,684,672 2010年4月26日79,644,303

2 上海盛宇企业投资有限公司 16.35 49,803,414 2008年4月26日15,228,224 2009年4月26日30,456,448 2010年4月26日49,803,414

3 上海润勤投资管理咨询有限公司 6.26 19,055,484 2008年4月26日15,228,224 2009年4月26日19,055,484

4 上海轻工控股(集团)公司 4.60 14,011,414 2008年4月26日14,011,414

5 上海大盛资产有限公司 1.66 5,043,803 2008年4月26日5,043,803

6 上海摹赓科技投资公司 0.66 2,000,000 2008年4月26日2,000,000

7 上海新通餐饮有限公司 0.14 439,440 2008年4月26日439,440

8 上海英雄金笔厂丽水分厂 0.14 439,440 2008年4月26日439,440

9 华夏证券有限公司 0.11 342,763 2008年4月26日342,763

10 上海斯坦利科技投资公司 0.07 220,245 2008年4月26日220,245 资料来源:公司公告 注:江苏丹化集团已放弃08年流通权 1.1.2 公司历史遗留问题尚需得到解决 公司原大股东上海市农业产业化发展(集团)有限公司及其关联企业对公司的非经营性占款余额共计26,918.32万元.对上述非经营性欠款,公司及控股子公司均已向人民法院提起了诉讼.近日公司根据上海市第二中级人民法院(2007)沪二中刑初字第123号刑事判决书获悉:在周正毅案件(罪名为涉嫌挪用本公司资金等)一审审理期间,周正毅已将其挪用的本公司资金2.065亿余元向该法院退出.鉴于目前周正毅案件已二审终审,上述挪用资金罪名成立,为维护公司及广大投资者利益,公司已于2008年3月25日向上海市第二中级人民法院提交了要求返还被挪用2.065亿余元资金的书面报告.我们预计该问题能得到解决,但时间上具有较大的不确定性.如果该事件得到有效解决,将给公司的利润带来较大的影响. 1.2 公司是掌握世界先进羰基合成技术的煤化工龙头 目前公司主营业务收入主要来自于醋酐公司的醋酐产品.丹化公司原来是化工部下的试验工厂,许多技术都是他们消化后向全国推广,2003年他们将还在小试阶段的100吨/年的装置放大到2万吨/年的的羰基合成醋酐装置,建成了全球领先、亚太唯一的用煤制醋酐装置(国际上也只有三家掌握该技术).07年6月醋酐公司在原有年产3万吨产能的基础上,新建4万吨项目顺利投产,使总产能达到年产7万吨的规模.由于具备技术优势和规模优势,公司成为了国内最有竞争力的醋酐行业龙头. 根据本次增发公告,公司将采用羰基合成技术进行20万吨/年洁净褐煤制乙二醇项目.这个项目是我国具有自主知识产权的、世界第一套煤制乙二醇工业示范装置.目前,采用该技术的全球首套1万吨/年装置在丹化公司已经运行良好,产品达到优级标准,并已经投放市场,已经被下游使用.该项目路线与目前国内外主要采用的石油生产路线相比,成本优势和经济效益十分明显,并且对我国的能源战略具有重大意义.预计该项目顺利投产后,公司将成为拥有核心竞争力的新型现代煤化工龙头企业. 公司所属行业产业链 资料来源:平安证券综合研究所 公司拥有的世界级自主知识产权........