DOC《第七章 练习题》

27、消极型债券投资策略分为两种操作思路,一种是通过预测市场变化趋势来进行债券交易以获取超额收益率,另一种则是通过寻找定价错误的债券进行买卖进而获取超额收益率. 答案:错误

28、有一种方法是介于消极型投资策略和积极型投资策略之间,称为或有免疫法,是在免疫策略的基础上进行积极的债券管理. 答案:正确

29、采用积极型债券投资策略的投资者需要具有一些其他竞争者所不具备的优势,比如信息优势、出众的分析能力和判断技能、充足的时间和精力,等等. 答案:正确

30、利率变化趋势分析法中,当预期利率上升时,买入债券或者增加债券组合的久期,锁住资本收益,以便未来利率上升时仍然可以获得较高的收益. 答案:错误

31、利率变化趋势分析法中,投资者在预期利率上升时面临的风险更大. 答案:错误

32、利率预期法的成功与否取决于对利率预测的准确性. 答案:正确

33、骑乘收益率曲线法是指利用向下的收益率曲线且保持不变的条件,投资剩余期限大于投资期限的债券以获取超额收益率. 答案:错误

34、通过债券互换,投资者希望达到若干目的,比如:提高债券的收益,获取收益率级差;

降低利率风险;

获取纳税方面的好处等. 答案:正确

35、债券互换有不同的类型,如替代互换、市场间利差互换、纯追求高收益率互换、利率预测互换、税收互换等. 答案:正确

36、替代互换只能是单个债券的互换. 答案:错误

37、投资者进行替代互换也存在风险,比如低估债券的价格继续下降,市场纠正偏差的时间很长等. 答案:正确

38、或有免疫法是指当债券组合收益率大于其最小目标收益率时,进行积极型投资策略;

而当债券组合收益率下降到最小目标收益率时,债券投资者就要免疫该债券组合并锁定其最小目标收益率. 答案:正确

39、或有免疫策略在是在利率预测互换的基础上提出的,能够解决利率预测互换过于保守的问题,即既可以享受利率下降带来的收益,又可以控制利率上升产生的损失. 答案:错误

40、税收互换的好处包括减少应纳税款的数额,或者推迟交税时间,这样可以利用资金的时间价值赚取投资收益. 答案:正确

二、单项选择题

1、是指投资者以买卖股票、债券、票据等形式进行投资. A. 实物投资 B. 生产投资 C. 直接投资 D. 间接投资 答案:C

2、则是间接投融资的主要中介机构. A. 商业银行 B. 投资银行 C. 证券公司 D. 保险公司 答案:A

3、直接投资和间接投资的最根本区别在于( A. 交易场所 B. 投资者与筹资者之间不同的经济关系 C. 中介机构 D. 筹资对象 答案:B

4、在直接投资中,投资者与筹资者之间是( A. 委托关系 B. 信用关系 C. 所有权关系或债权债务关系 D. 不确定 答案:C

5、关于投资,下列说法错误的是( A. 实物投资是对现实的物质资产的投资 B. 实物投资的投入会形成社会资本存量和生产能力的直接增加 C. 证券投资是对作为虚拟资产形式的金融资产的投资 D. 证券投资可直接转移到实物部门 答案:D

6、参与债券市场是要通过债券买卖来实施货币政策,达到紧缩或放松银根的效果. A. 中央银行 B. 商业银行 C. 保险公司 D. 以上都不对 答案:A

7、基本分析的依据是( A. 债券价格变化有一定的历史规律 B. 债券价格由其内在价值决定 C. 过去会重演 D. 以上都不对 答案:B