DOC《常州市2012年度第二期》

常州市2012年度第二期 中小企业集合票据信用评级报告 大公报OD【2011】39号(债) 集合票据信用等级:AAA 注册总额:2.

6亿元 本期发债额度:2.6亿元 本期集合票据期限:3年 担保方式:连带责任保证 担保单位:中债信用增进投资股份有限公司 票据发行人 主体信 用等级 评级 展望 新华昌集团有限公司 A- 稳定 常州东风农机集团有限公司 BBB+ 稳定 常州盛德无缝钢管有限公司 BBB 稳定 票据担保人 中债信用增进投资股份有限公司 AAA 稳定 分析员:牛凤芹 范力 张琳 张艳蕊 联系

电话:010-51087768 客服

电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :[email protected] 评级观点 常州市2012年度第二期中小企业集合票据(以下简称 本期集合票据 )发行人由江苏省常州市3家中小企业组成.评级结果反映了国家出台系列政策促进中小企业的健康发展、常州市经济较发达、经济发展较快为当地中小企业提供了良好的区域经济环境等优势;

同时也反映了发行人自身抗风险能力相对较弱、发行人区域集中度高等不利因素.中债信用增进投资股份有限公司(以下简称 中债公司 )为本期集合票据提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保,具有很强的增信作用.综合分析,本期集合票据到期不能偿付的风险极小. 主要优势/机遇 ・中小企业是国民经济的重要组成部分,近年来我国政府出台了一系列支持中小企业发展的政策措施,有利于相关企业的发展;

・常州市位于经济发达的长江三角洲中心地带,经济发展较快,常州市政府制定系列措施,为当地中小企业营造良好的区域经济环境;

・常州市政府通过成立融资发展基金等方式支持优质中小企业进行区域集优模式下的直接债务融资,为当地中小企业提供了良好的直接债务融资环境;

・中债公司为本期票据提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保,具有很强的增信作用. 主要风险/挑战 ・本期集合票据发行人均为中小型企业,自身规模较小、抗风险能力较弱;

・本期集合票据发行人均位于常州市, 区域集中度高,不利于分散区域性系统风险. 大公国际资信评估有限公司 二一二年三月十三日 发债情况及募集资金用途 本期集合票据由江苏省常州市的3家中小企业(以下简称 联合发行人 )联合发行,发行总额2.6亿元人民币,联合发行人及发行规模情况见表1.联合发行人采取 统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册 的方式在中国银行间债券市场一次性集合发行. 本期集合票据期限3年,每张票据面值100元,发行利率将通过簿记建档的方式确定.本期集合票据按面值发行,每年付息一次,最后一期利息随本金的兑付一起支付. 表1 联合发行人及发行规模情况(单位:万元) 序号 发行人 主体信用等级 发行规模 募集资金用途

1 新华昌集团有限公司 A- 15,000 补充项目资金和营运资金

2 常州东风农机集团有限公司 BBB+ 7,000 补充项目资金

3 常州盛德无缝钢管有限公司 BBB 4,000 补充营运资金 合计 - 26,000 - 数据来源:根据发行人提供资料整理 中债公司对本期集合票据出具了信用增进函,承诺就本期集合票据存续期限内联合发行人应偿还的人民币2.6亿元本金和其相应票面利息,提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保. 联合发行人由江苏银行股份有限公司常州分行作为监管银行,设立如下偿债和代偿机制,以保障及时、足额偿付本期集合票据本息: 1.联合发行人将于本期集合票据存续期内每年的付息日通过托管机构向投资者支付本期集合票据利息,并于2015年的兑付日通过本期集合票据托管机构向投资者偿还本期集合票据本金和当期应付的利息. 2.联合发行人以各自在江苏银行股份有限公司常州分行设立的专项偿债资金账户作为偿还本期集合票据本息的偿债专户,专项用于本期集合票据各期利息和本金的统一支付,并确保在付息日和兑付日前将足额资金归集、划入该账户. 3.在本期集合票据存续期内,在每个付息日前10个自然日以前,联合发行人将本年度应付利息划入偿债账户.联合发行人承诺在本期集合票据兑付日前四十个自然日以前,专项偿债资金账户中的资金余额不低于当期应付利息额;