DOC《中国策略| 证券研究报告 —宏观及策略》

3 A股主要环保和公用事业公司估值

6 一周重要公司动态

8 最新政策和行业动态

14 研究报告中所提及的上市公司

42 环保公用事业板块数据表现 公用事业(包括电力、水、天然气和环保)板块走势表现 上周(3月31日-4月4日)A股公用事业板块指数上涨1.91%,沪深300指数上涨1.56%.A股公用事业板块指数跑赢沪深300指数0.35%.

图表1.年初以来公用事业板块指数与沪深300指数相对收益情况 资料来源: 万得资讯,中银国际研究

图表2.上周A股公用事业公司股价表现 资料来源:万得资讯

图表3. 年初至今A股公用事业公司股价表现 资料来源:万得资讯 环保行业板块走势表现 上周(3月31日-4月4日)A股环保板块指数上涨3.07%,公用事业板块指数上涨1.91%,沪深300指数上涨1.56%.环保板块指数跑赢沪深300指数1.51%,公用事业板块指数跑赢沪深300指数0.35%.

图表4.年初以来环保板块指数、公用事业指数与沪深300指数相对收益情况 资料来源: 万得资讯,中银国际研究

图表5. 上周A股环保公司股价表现 资料来源:万得资讯

图表6. 年初至今A股环保公司股价表现 资料来源:万得资讯 A股主要环保和公用事业公司估值

图表7. A股主要环保和公用事业公司估值(2014年4月4日) 证券 简称 证券代码 货币 收盘价 市值 每股收益 (元/股) 每股收益增长率(%) 市盈率 (倍) 市净率 (倍) 净资产 收益率(%) 资产负 债率(%) (百万) 2013A 2014E 2015E 2014E 2015E 2014E 2015E 2014E 2015E 2013A 2014E

2013 A股主要垃圾处理企业 桑德环境 000826.CH 人民币 29.18 18,936 0.91 1.32 1.76 45.05 33.33 22.11 16.58 2.69 2.39 11.80 12.80 40.91 东江环保 002672.CH 人民币 35.90 8,313 0.92 1.23 1.78 33.70 44.72 29.19 20.17 3.19 2.86 13.80 11.10 25.02 盛运股份 300090.CH 人民币 26.07 7,669 0.62 1.11 1.74 79.08 56.40 23.41 14.97 3.46 2.88 0.00 19.04 64.56 维尔利 300190.CH 人民币 19.67 3,081 0.18 0.79 1.02 338.89 29.11 24.90 19.28 2.58 2.38 3.01 12.10 17.21 瀚蓝环境 600323.CH 人民币 11.44 6,627 0.40 0.46 0.58 14.28 26.27 25.03 19.82 2.31 2.19 9.93 10.38 54.25 *ST科健 000035.CH 人民币 11.57 2,186 5.99 0.00 0.00 0.00 n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 0.00 0.00 -19.47 平均 7,802 1.50 0.82 1.15 85.17 37.97 24.93 18.16 2.85 2.54 6.42 10.90 30.41 H股主要垃圾处理企业 中国光大国际 0257.HK 港币 10.50 47,079 0.33 0.40 0.48 22.70 20.00 26.25 21.88 3.89 3.39 8.80 10.10 41.29 A股主要污水处理企业 万邦达 300055.CH 人民币 34.07 7,795 0.65 0.87 1.15 34.90 31.82 39.05 29.63 3.83 3.44 0.00 9.85 19.39 碧水源 300070.CH 人民币 33.98 30,291 0.95 1.35 1.86 42.11 37.78 25.17 18.27 4.95 4.02 18.90 21.50 37.01 津膜科技 300334.CH 人民币 33.20 5,777 0.46 0.80 1.30 73.91 62.50 41.50 25.54 4.19 3.53 12.40 17.70 24.15 南方汇通 000920.CH 人民币 9.97 4,207 0.15 0.15 0.17 1.87 13.61 65.25 57.43 n.a. n.a. 6.26 0.00 45.69 平均 12,018 0.55 0.79 1.12 38.20 36.43 42.74 32.72 4.32 3.67 9.39 12.26 31.56 A股主要大气治理企业 国电清新 002573.CH 人民币 18.74 9,985 0.34 0.58 0.76 71.38 32.08 32.36 24.50 3.90 3.42 8.30 12.64 35.24 三维丝 300056.CH 人民币 26.29 2,461 0.53 n.a. n.a. n.a. n.a........