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[Table_MainInfo] 证券投资基金研究报告 / 基金周报 偏股基金业绩持续不振 亚太QDII收益突围 ――基金周报(2014.

5.12―5.16) [Table_Summary] 上周市场继续低迷,创业板跌幅居先.从沪深两市来看,上证综指和深成指实现小幅上扬,分别上涨0.76%和1.11%,但同期创业板领跌市场,跌幅为1.31%. 权益类基金:上周采用主动操作策略的股票型和混合型基金,收益率再度跑输于指数型基金.创业板领跌之下,偏股型基金业绩持续不振.相比之下,投资于亚太股市的QDII基金本周业绩极为出色,其中较优者收益率突破5%. 股票型基金,上周平均收益率为-0.68%,其中约两成基金实现正收益.混合型基金,上周平均收益率为-0.61%.指数型基金,上周平均收益率为0.41%.QDII基金,上周平均收益率为1.53%, 固定收益类基金:债券型基金,上周平均收益率为0.10%,连续一月实现正收益,但较上期正收益率有所缩减.其中,纯债型产品整体收益率居先,而参与股票操作的二级债基和可转债基金收益率相对落后. 货币型基金,近几周收益率进入常态化,基本保持平稳水平.上周的平均年化收益率为4.29%,,

较前期略有下调 分级基金:分级股票型基金,母基金上周平均净值收益率为0.34%,激进份额净值收益率为0.45%,价格涨幅为0.52%.周分级债基母基金平均收益率为0.19%,同期激进份额的平均净值收益率为0.2868%,二级市场价格涨幅为0.1882%. ?高琛 执业证书编号: S0870512010001 021-53519888-1968 [email protected] 日期:2014年5月19日 报告编号: 相关报告:

1、市场概况 上周市场继续低迷,创业板跌幅居先.从沪深两市来看,上证综指和深成指实现小幅上扬,分别上涨0.76%和1.11%,但同期创业板领跌市场,跌幅为1.31%.主板市场虽然出现一定程度的温和回暖迹象,但创业板的连连下挫成为偏股型基金业绩不振的重要影响因素.从行业走势来看,以军工、地产、采掘业涨幅领先,周期性行业略见起色,而食品饮料、医药生物、电子行业领跌市场. 从债券市场来看,债券指数仅一个月来呈现连续上扬.上周中证全债指数涨幅为0.10%.其中,企业债涨幅居先,为0.16%. 图

1、基金指数近三月收益率走势 图

2、最近一周各类基金收益率 数据来源:wind,上海证券基金评价研究中心(截止时间:2014年4月25日)

2、权益类基金: 上周采用主动操作策略的股票型和混合型基金,收益率再度跑输于指数型基金.创业板领跌之下,偏股型基金业绩持续不振.相比之下,投资于亚太股市的QDII基金本周业绩极为出色,其中较优者收益率突破5%. 股票型基金,上周平均收益率为-0.68%,其中约两成基金实现正收益.在创业板领跌的情形之下,股票型基金整体跑输于大盘,仅一成基金当期收益率高于基准涨幅.从具体基金产品来看,长期处于排名末位的资源类产品,在上周 煤飞色舞 行情中业绩收益得以喘息,如华宝兴业资源优选、易方达资源行业等基金上周收益率在股票型基金中居首.另一方面,创业板的下跌仍然是股票型基金的软肋,年初至今因创业板而收益颇丰的部分基金,其累计收益率在近期出现快速缩水,如上周跌幅较大的兴全轻资产. 混合型基金,上周平均收益率为-0.61%,略高于同期股票型基金.从收益分布来看,约15%的混合型基金取得正收益,不足一成基金跑赢自身业绩比较基准.其中,华商大盘量化精选、华泰柏瑞积极成长、东吴内需增长,收益率领先,上周净值增长率分别为1.66%、1.22%和0.82%.排名居末的基金有:嘉实主题精选、兴全有机增长、农银汇理研究精选,收益率分别为-4.86%、-3.10%和-2.54%. 指数型基金,上周平均收益率为0.41%,高于同期股票型和混合型基金.上周主板市场实现小幅上扬,指数型基金整体配置于市场相对吻合,因此受创业板指数下跌影响相对较小.在地产、能源行业涨幅领先的作用下,上周国泰国证房地产、汇添富中证能源ETF、华夏上证能源ETF基金收益领先,收益率分别为2.23%、2.23%和1.83%.同期创业板相关指数型基金收益率居末,如融通创业板、易方达创业板、富国创业板等. QDII基金,上周平均收益率为1.53%,为权益类基金中收益率最高的品种.从具体产品来看,投资亚太股市的相关基金收益居先,如华宝兴业中国成长、嘉实海外中国股票、华夏恒生ETF收益率分别为5.72%、4.84%和4.09%.