DOC《华西能源工业股份有限公司》

华西能源工业股份有限公司 机构调研会议记录 时间:2014年3月25日地点:公司会议室、厂区 调研对象:华西能源工业股份有限公司 机构:华创证券、招商证券、广发证券、华宸未来基金、广发基金、中国证券报、民生证券、国海证券、东兴证券、上海华敏投资管理有限公司、长江证券:、信达证券、中信建投证券 主要行程:

1、介绍公司基本情况、

2、集中问答、

3、厂区参观.

一、问:请问公司在设备制造、新业务、投资运营未来有哪些具体的发展思路? 答:公司未来业务分为三大板块:装备制造、工程总包、投资运营.思路是以清洁燃烧设备为基础,延伸做环保投资运营,投资运营不是简单地追求投资收益,而是与主业相关的项目投资(节能清洁能源领域),使公司形成环保产业链.这不但能大大提升公司的竞争力,而且也大大拓宽了公司的利润来源.

二、问:请介绍公司目前订单情况、在结构上国内外比例各多少? 答:公司2013年新增30亿元,主要集中在国内市场.受货币贬值、经济下滑等不利因素影响,公司2013年度印度等海外市场开拓进展缓慢.

三、问:印度项目执行情况怎样?目前是否签订了重大合同? 答:印度项目已基本执行完毕,2013年度已累计确认收入近11亿元.目前在印度跟踪了几个重大项目,但目前还没有新签重大合同.

四、问:自贡垃圾发电项目运行情况怎样?除自贡项目外,其他在手项目进展如何? 答:

1、自贡垃圾发电项目已成功并网发电,项目运行良好.排放达到欧盟标准,飞灰完全固化处理,煤掺烧比例可控制2%以下;

项目运行情况超出预期,同时在技术上也取得了突破,为以后其他项目执行奠定了良好的基础.

2、除自贡项目外,广安、张掖预计2014年完工,玉林项目预计可完工50%以上.此外,射洪项目正在进行前期相关工作.

五、问:公司未来发展的重点产品及市场主要在哪里?未来业绩增长的主要看点可能在哪里? 答:

1、国内环保产业进入了大发展的时机,公司对未来发展充满信心.

2、传统的锅炉制造业务,积极开拓国外市场,如巴基斯坦、印度、泰国等东南亚新兴市场,目前公司正在积极努力,以期市场开拓取得重要进展.

3、今年会重点开拓余热利用,清洁燃煤(煤制气)市场,公司在这两个行业都有良好的产业基础,预期未来会有广阔的前景.

六、问:自贡垃圾发电总包项目是否完全按100%确认收入? 答:自贡项目是公司与合资公司-四川能投华西签订的总包合同,在完工收入确认方面,目前仍采用的顺流交易抵消的会计处理方式,2013年度公司合并报表中,该部分收入按持股比例42%做了扣除.但按国家会计准则,以后的BOT项目的工程承包收入可以按100%确认收入.

七、问:国内、国外项目毛利率如何?差异有多大? 答:国外略高一点,但具体项目存在个体差异.

八、问:川内其他垃圾发电项目是否有新签框架协议?进展如何? 答:有框架协议.由于垃圾发电投资建设所涉及环节很多,其中尤其需要政府的支持和推动;

因地市领导班子换届,有些项目的进展比原来预期的要晚些,预计今年省内外将陆续有新签项目.

九、问:公司现金流情况怎样? 答:公司2013年报经营活动产生的现金流净额-135万元,去年同期为-1.26亿元,相比有较大的改善.公司货款回收周期长,符合行业特征.最近几年锅炉行业形势不如以前,主要体现在公司的经营性现金流下滑.公司也在积极应对,目前已有较大改善.