DOC《上市公司调研简报》

增持:未来6个月内相对超出市场表现5―15%;

中性:未来6个月内相对市场表现在-5―5%之间;

减持:未来6个月内相对弱于市场表现5―15%;

卖出:未来6个月内相对弱于市场表现15%以上.

1、 EV=股权价值+债权价值―现金

2、 EBIT =营业利润+财务费用

3、 EBITDA = EBIT + 折旧 + 摊销

4、 NOPLAT = EBIT *(1-所得税率)= EBIT - 所得税(只考虑核心业务,扣除非经常性损益)

5、 IC(invested capital)= 股东权益 + 长期借款 + 短期借款 + 应付债券 + 少数股东权益-现金-短期投资-长期投资

6、 ROIC = NOPLAT / IC * 100%

7、 OPFCF = EBITDA - 税收- 净资本性支出- 营运资本的增加

8、 WACC = [(Ke*Ve)+(Kd*Vd)] / (Ve+Vd)

9、 Kd = 债务成本 = 债务利率(1-税率)

10、 Ve = 股本价值 = 股价*总股本 Vd = 债务价值

11、 Ke = Rf + β(Rm-Rf)

12、营运资本 = 流动资产 - 流动负债 本报告的信息均来源于我公司认为可信的公开资料,但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更,且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,可能会随时调整.我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成投资者在投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议,我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者据此做出的任何决策与本公司和作者无关.在法律允许的情况下,我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务.本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布.如引用、刊发,须注明出处为中信建投证券研究发展部,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改. 本文作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉尽责的职业态度,独立、客观地出具本........