DOC《2016年7月19日》

2016年7月19日2016年第103期 市场数据: 宏观要闻及市场策略:《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》;

在岸人民币兑美元跌破6.

7关口. 化工建材行业:巴斯夫全球范围内上调TDI价格;

朗盛(Durethan)为保时捷911 Carrera新六缸水平对置发动机设计并生产出PA6材质油盘组件;

商务部发布公告,最终裁定原产于日本、韩国和土耳其的进口腈纶存在倾销,将向以上三国进口的腈纶征收反倾销税. 交运物流行业:铁总6月份日均装车量数据公布,自2014年以来首次实现同比增长. TMT行业:日本软银拟斥资234亿英镑(约合310亿美元)收购英国芯片设计公司ARM. 环保新能源行业:华西能源与云南惠康签订,《股权转让协议》. 新股申购:超讯通信此次发行总数为2000万股,网上发行2000万股,发行市盈率22.98倍,申购代码:732322,申购价格:11.99元,单一帐户申购上限20000股,申购数量1000股整数倍,顶格申购需配市值20万元. 报告作者: 分析师:张晓春 执业证书编号:S0590513090003 独立性声明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断并得出结论,力求客观、公正.结论不受任何第三方的授意、影响,特此申明. 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格. 宏观要闻及市场策略 新华社发布《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》. 国联点评:该意见旨在解决国内企业融资难融资贵的问题,在众多条款中, 开展金融机构以适当方式依法持有企业股权的试点 吸引较多的关注.之前国务院总理李克强曾公开场合表态可能采取债转股的方式解决国企的债务问题,但是反对声音较大,之后并无再提.但是该意见发布使得市场再议 债转股 . 债转股在上世纪九十年代帮助我国走出困境,它并非一无是处.但是需要注意到债转股虽然短期内能够降低企业杠杆,但是增加了系统性风险并会降低社会整体效率.我们认为债转股试点应注意选择优质企业,站在更高角度对有潜质的过剩行业进行整合,基于自愿的前提下推行. 在岸人民币兑美元跌破6.7关口,为2010年11月以来首次. 国联点评:当前美元兑人民币汇率水平不低于1月初,但是并没有引起资本市场的恐慌.根本区别在于贬值的速度,1月4号至1月7日,离岸美元兑人民币迅速由6.56贬至6.76;

而观察近期人民币的贬值进程,并没有连续数日大幅贬值,人民币兑美元呈现缓慢贬值的态势. 央行的态度转变也是重要的原因.去年12月底央行为确保人民币纳入SDR采取消耗外储维护人民币稳定的策略,给离岸金融机构做空套利的空间.1月初离岸机构大肆做空形成了贬值强化预期,央行继续动用外储维护币值稳定.但是目前央行并无动力强行维护币值稳定,默许人民币兑美元缓慢贬值,反而央行一再强调人民币指数的稳定,淡化美元兑人民币汇率稳定的重要性. A股策略: 昨日市场震荡运行,最终各板块均下跌:上证综指昨日下跌0.35%,深圳成指下跌0.57%;

大盘蓝筹代表的上证50指数下跌0.20%,深圳100指数下跌0.68%;

而代表中小票的中小板综指下跌0.64%,创业板指数下跌0.61%. 从行业表现看,申万一级分类中仅五个行业上涨,银行业成为涨幅最大的行业,日涨幅1.13%;

其次是综合行业,昨日上涨1.04%.银行业是在开盘被迅速拉高的,反映了当前的投资者偏向低估的大盘蓝筹,也一定程度说明了较高风险偏好较难继续提升. Wind概念指数中,国企改革、量子通信、IPV6等主题领涨.国资改革中中粮系涨幅普遍较大,因为中粮集团宣布与中国中纺启动重组,并公布国有资本投资公司改革试点方案. 从成交量看,两市成交金额为5577亿元,与前一日的5681亿相当. 策略上,我们认为在存量资金博弈行情中,建议积极关注国企改革的投资机会. 化工建材行业 公司: 巴斯夫全球范围内上调TDI价格.考虑到持续供应偏紧和全球市场需求,从2016年7月21日起,或根据合同约定,巴斯夫公司全球范围内上调TDI价格,涨幅为110美元/吨. 国联点评:虽然上周国内TDI市场整体商谈重心略有下移,然而日本三井装置开车时间推迟至9月份,市场供应紧缩,巴斯夫上调全球TDI报价,国际行情利好支撑,加之传统旺季金九银十即将到来,8月份下游商家或将提前备货,我们认为在外围市场带动下,国内TDI价格上涨为大概率事件,建议积极关注ST沧大. 朗盛(Durethan)为保时捷911 Carrera新六缸水平对置发动机设计并生产出PA6材质油盘组件. 国联点评:总体来说,因为塑料密度低,厚度适中,塑料油盘的重量比采用铝材料轻2千克以上.出于历史原因,塑料发动机油盘一直以PA66为材质.然而,新型PA6在保持油盘高质量的同时,具有成本更低的优点.朗盛对保时捷的调查确认了采用PA6生产油盘的可行性.采用PA6材质,可将油盘上下部分的重量分别减小1.3千克和1.8千克.我们认为塑料代替铝等金属发动机油盘在未来将呈持续上升趋势. 商务部发布公告,最终裁定原产于日本、韩国和土耳其的进口腈纶存在倾销,将向以上三国进口的腈纶征收反倾销税. 国联点评:对各公司征收的反倾销税税率如下:三菱丽阳15.8%、东丽16.0%、日本依克丝兰等其他日本公司 16.1%;