DOC《第4章课后练习》

第4章课后练习 一.

简述题 简述马克维茨假设条件 无交易成本是有效市场的内容之一吗? 投资组合协方差矩阵中的对角线元素表示什么? 协方差矩阵中的方差和协方差区别和联系 投资者的风险厌恶程度和市场组合有关系吗? 对于多个成分股票所组成的投资组合来讲,有效集会有不同的形状吗? 最小方差组合如何得到? 什么是投资者非餍足? 引入无风险借贷之后的有效集会改变形状吗? 无风险利率的大小对有效集的有影响吗? 二.论述题 论述马克维茨投资组合理论前提以及对有效集的影响 论述可行集中的投资组合能不能改进 论述有效集的涵义 论述引入无风险借贷对可行集和有效集的影响 论述投资者怎样在考虑其风险偏好的前提下选择合适的投资组合 三.计算题 假定某国的经济状况和宏观经济政策包含4种可能性:某位投资者投资的3种股票的未来的可能收益率如下表所示.请计算每个证券的收益和标准差: 表6-1 某国的经济状况及宏观经济政策概率分布 可能的经济状况 概率 股票1的投资收益率(%) 股票2的投资收益率(%) 股票3的投资收益率(%) 利率高企伴随经济衰退 0.20 -18 -13 -4 经济衰退但利率将下降 0.25

16 16 -2 利率高企,但经济高速增长 0.30

12 32

21 经济高速增长但利率将下降 0.25

40 12

20 假定某一组合包括两种股票A和B.在2010年初,市场价值均为50元,假定在2010年都不派息,并且在2010年底市场价值分别上升到66元和48元,计算该组合的收益率. 假定投资者选择了A和B两个公司的股票作为他的组合对象,相关数据如下: ,,

计算当和时,当时,组合的预期收益和风险. 沿用第3题材料,当时,计算当时,组合的预期收益和风险. . 三种股票ABC构成投资组合,其中方差分别为0.1,0.2,0.4,相关系数分别为1,0,-1,问如何构建投资组合才能使的该投资组合的方差最小? 四.计算分析题 当两种证券的相关系数为-1的时候,分析如何构建投资组合才能使得投资组合的风险最小,如何构建才能使得投资组合的预期收益率最大?并且当两种证券的预期收益率满足怎样的条件时,具有最小风险的投资组合同时也是具有最大预期收益率的投资组合?

2、假定3只股票有如下的风险和收益特征: 股票 期望收益 标准差 A 5% 8% B 12% 15% C 12% 15% 股票A和其他两只股票之间的相关系数分别是:,. (1)根据投资组合理论,判断AB组合和AC组合哪一个能够获得更多的多样化好处?请解释为什么? (2)分别画出A和B以及A和C的投资可能集;

(3)AB中有没有哪一个组合相对于AC占优?如果有,请在风险/收益图上标出可能的投资组合.