DOC《《财务管理》作业1》

4、某公司借入520000元,年利率为10%,期限5年,5年内每年付息一次,到期一次还本.该款用于购入一套设备,该设备可使用10年,预计残值20000元.该设备投产后,每年可新增销售收入300000元,采用直线法折旧,除折旧外,该设备使用的前5年每年总成本费用232000元,后5年每年总成本费用180000元,所得税率35%.求该项目净现值. 解:投资现值=52+5.2X(P/A,10%,5)=71.7(万元) 收益现值=66.6万元 NPV=66.6-71.7=-5.1(万元)

5、大华公司准备购入以设备以扩充生产力.现有甲乙两个方案可供选择,甲方案需投资10000元,使用寿命为5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值.5年中每年销售收入为6000元,每年的付现成本为2000元.乙方案需投资12000元,采用直线折旧法计提折旧,使用寿命也为5年,5年后有残值收入2000元.5年中每年的销售收入为8000元,付现成本第一年为3000元,以后随着设备陈旧,逐年增加修理费400元,另需垫支营运资金3000元,假设所得税率为40%.要求(1)计算两个方案的现金流量.(2)计算两个方案的回收期.(3)计算两个方案的平均报酬率. 解:甲设备 NCF0=-10000元NCF1――NCF5=3200元 回收期=10000/3200=3.125(年) 平均报酬率=3200/10000=32% 乙设备 NCF0=-12000元NCF1=3800元NCF2=3560元NCF3=3320元NCF4=3080元NCF5=4840元 回收期=3+1200/3080=3.43(年) 平均报酬率=[(3800+3560+3320+3080+4840)/5]/12000=31% 6.某公司决定进行一项投资,投资期为3年.每年年初投资2000万元,第四年初开始投产,投产时需垫支500万元营运资金,项目寿命期为5年,5年中会使企业每年增加营业收入3600万元,每年增加付现成本1200万元,假设该企业的所得税率为30%,资本成本率为10%,固定资产无残值.要求:计算该项目的投资回收期、净现值. 解:年折旧=6000÷5=1200(万) 营业现金流量=(3600-1200-1200)(1-30%)+1200=2040(万元) 投资回收期=6500/2040=3.2(年) NPV=[2040(P/A,10%,5)(P/F,10%,3)+500(P/F,10%,8)] -[2000+2000(P/A,10%,2)+500(P/F,10%,3)]=(2040*3.7908*O.7513+500*0.4665)-(2000+2000*1.7355+500*O.7513)=196.58(万元) 《财务管理》作业4 1.江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元,有价证券每次变现的交易费用为0.04万元,有价证券月报酬率为0.9%.要求:计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数. 解:最佳现金持有量Q=(2X16X0.04/0.9%)1/2=11.9(万元) 有价证券变现次数n=16/11.9=1.34(次) 答:最佳现金持有量为11.93万元,有价证券的变现次数为1.34次2.某企业自制零部件用于生产其他产品,估计年零件需要量4000件,生产零件的固定成本为1000元;

每个零件年储存成本为10元,假设企业生产状况稳定,按次生产零件,每次的生产准备费用为800元,试计算每次生产多少最适合,并计算年度生产成本总额. 解:每次生产零件个数Q=(2X4000X800/10)1/2=800(件) 年度生产成本总额=10000+(2X4000X800X10)1/2=18000(元) 答:每次生产800件零件最合适,年度成本总额为18000元

3、某公司是一个高速发展的公司,预计未来3年股利年增长率为10%.之后固定股利年增长率为5%,公司刚发放了上1年的普通股股利,每股2元,假设投资者要求的收益率为15%.计算该普通股的价值. 解:P=[2.662X(1+15%)/(15%-5%)]X(1+15%)-3 +2.662X(1+15%)-3+2.42X(1+15%)-2+2.2X(1+15%)-1=28.87(元)

4、有一面值为1000元的债券,票面利率为8%,每年支付一次利息,2008年5月1日发行,2013年5月1日到期,每年计息1次,投资的必要报酬率为10%,债券的市场价格为1080,问该债券是否值得投资. 解:P=1000X(1+10%)-5+80X(P/A,10%,5)=1000X0.621+80X3.791 =924.3(元) 结论:不值得购买.