PDF《巴安水务（300262）》

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图表目录 图1巴安股份主营业务、技术及其应用行业

4 图2巴安股份

2010 年主营收入按产品构成(4 图3巴安股份主营收入按销售主体所处行业构成

7 图4巴安股份 2008―2010 年主营构成变化趋势

7 表1巴安股份本次发行后股权结构.3 表2巴安股份各项水处理业务的核心技术基础.5 表3巴安股份首例工程及其影响.6 表4巴安股份首例工程及其影响.7 (本报告共有图

4 张,表4张) 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 3/9 [table_page] 公司调研简报 1.公司简介 1.1.本次发行情况及发行后股权结构 巴安股份是上海巴安水处理工程有限公司以截至

2009 年11 月30 日经审计账面净资 产折股整体变更设立的股份有限公司,已于

2010 年2月5日在上海市工商行政管理局登 记注册,注册登记号为 310229000443866,目前公司注册资本为 5,000 万元,由张春霖 任董事长和总经理. 发行前公司总股本为

5000 万股,其中张春霖先生持有 3513.70 万股,占70.27%.本 次发行不超过 1,670 万股 A 股普通股,不超过发行后总股本的 25.04%.新股发行后,张 春霖先生持股比例下降到 52.68%,仍为第一大控股股东和实际控制人.公司

2010 年新增 股东亨通投资、 诚鼎创投、 宝升科技、 硅谷天堂阳光创投、 南京汇投等风投资本占比 10.2%, 并承诺自完成该次增资工商变更登记之日(2010 年5月12 日)起三十六个月内,不转 让或者委托他人管理其新增股份,也不由公司回购其新增股份. 表1巴安股份本次发行后股权结构 股东名称 持股数量(万股) 持股比例 张春霖 3513.70 52.68% 亨通投资 300.00 4.50% 诚鼎创投 290.00 4.35% 宝升科技 150.00 2.25% 硅谷天堂阳光创业 50.00 0.75% 南京汇投 40.00 0.60% 其他自然人股东 209.52 3.14% 无限售流通股 1670.00 25.04% 总额 6670.00 100.00% 资料来源:公司公告,华宝证券研究所 1.2.巴安股份主营业务――环保水处理 巴安股份定位于专业的水处理设备系统集成服务商,为电力、石化等大型工业项目和 自来水厂污水处理厂等市政项目提供持续创新的智能化、 全方位水处理技术经济解决方案. 应客户要求,公司部分项目也提供技术服务和系统设备相关的土建安装服务,以达到 交 钥匙 的服务. 公司主营业务为水处理系统集成设备销售、水处理系统相关的技术服务和土建安装服 务.并凭借全面技术路线业务全面覆盖凝结水、给水、再生水(中水)回用、排水等全方 位水处理领域.公司下游涵盖多个工业子行业(火电、市政水务、石化、冶金、钢铁、煤 化工)和市政水处理行业,具有多技术路线、多产品类型、多行业应用的 三多 特点, 减小和消除了依赖单行业、单地区市场的风险.

2010 年前巴安股份经营收入主要来自于为火电厂提供成套水处理设备. 目前公司已积 极向市政水务、石化、冶金、钢铁、煤化工等下游行业拓展业务,伴随着火电业务占比的 持续下降,市政水务占营业收入的比重将不断上升. 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 4/9 [table_page] 公司调研简报 图1巴安股份主营业务、技术及其应用行业 图2巴安股份

2010 年主营收入按产品构成(%) 资料来源:公司公告,华宝证券研究所 资料来源:公司公告,华宝证券研究所 2. 利好政策驱动行业发展 2.1.经济发展扩大市场容量 随着我国国民经济的持续快速增长和城市化进程的不断推进,电力、石化、煤化等重 工业领域的投资将保持高增长态势,从而带动水处理市场需求持续增长.从排放总量和达 标率的情况来看,未来生活污水处理市场将成为水处理市场的主要增长点,而随着国家对 工业废水排放标准不断提高,工业废水处理市场也有较大的增长空间. 截至